原力研究院 | CXC模式研究报告（上）—价格预测

原力研究院为去中心化区块链研究机构。团队成员来自清华大学、北京大学、中国科学院大学和中央财经大学，具有多年区块链行业。重点关注数字货币挖矿、交易所及热点数字货币项目。   

本文从学术角度判断和预测CXC资金pan未来走势，我们反对CXC等类似的资金pan项目，在此发文仅为研究之用，不构成任何投资建议。

一、CXC总量及供给（参考白皮书）

CXC总量30亿，创始区块3.14亿，挖矿总数26.86亿，初始区块产量为125CXC，出块时间为15s,挖矿难度首次减半时间约为2025年/3月/16日，减半前每天约挖出5,760块，约72万CXC。

3.14亿创世块的预挖分配：对撞池内初始CXC为2.3亿，搭建初始生态DAPP开发者奖励0.54亿，空投奖励及公链维护基金为0.3亿。创世区块于2019-07-02 19:37:57挖出，如图所示：

图表1 CXC创始区块

来源：https://explorer.cxcblock.com

1.1 CXC挖矿奖励减半机制及通胀率

图表2 CXC挖矿奖励减半时间表   

来源：原力研究院，CXC中文白皮书

1.2 白皮书中CXC总量有误

根据区块链年数第一次减半前挖矿产量为：5.709374049*365*720000=1500423500个依次类推，挖矿合计产量累计为30亿，加上创始区块预挖的3.14亿CXC，CXC总量为33.14亿，而非30亿CXC。

1.3 减半及CXC生产速度对盘面几乎没有影响

我们看到CXC第一次减半时间是在5.7年后，鉴于资金pan存续时间普遍较短，CXC减半机制对于CXC目前盘面几乎没有影响。

图表3 CXC供给曲线及通胀率    

来源：原力研究院，CXC中文白皮书

我们可以看到，CXC第一个月膨胀率较大，总量膨胀率为6.46%，对撞池中膨胀率为9.55%，此后每月膨胀率逐渐下降。3年后CXC总量膨胀率和对撞池中膨胀率分别下降为1.94%和2.15%。

由于存在预挖，后续生成的CXC通货膨胀相对影响较小，CXC通货膨胀对CXC流通影响较小。

二、CXC的价格机制——对撞

2.1 白皮书中对撞机制

图表4 CXC对撞价值永增兑换体系      

来源：CXC中文白皮书

白皮书中未给出具体如何使得最后1BTC=1CXC

白皮书中的说法：

“CVC为无限层级三角结构，每层容纳一定数量的可兑BTC数量，层数由全网投入对撞的BTC总量构成，顶层L1层可容纳1BTC，L2可容纳1.5BTC......以此类推每层递增0.5BTC。

参与对撞时，每层BTC兑换完毕之后将以下一层的兑换比例兑换CXC，此过程不可逆转，在对撞体系内CXC将获得持续上升的兑换价值，即越晚参与对撞，兑换层数越高，CXC价值越高。

对撞兑换公式：

参与对撞犹如使用BTC进行企业股权投资，从种子轮到天使轮到ABCD…轮，项目估值不断得以提升，直至IPO（即1BTC兑1CXC），此后CXC的价值便完全由全球二级市场决定。

设X为全网投入对撞的BTC总量，n为兑换比例，即1BTC能兑换的CXC数量，n值越小CXC价值越高，Sum为对撞池内CXC数量，兑换比例计算公式为：

兑换比例n计算公式：

永久递增的，同时，sum会大概率持续递减，这将保障CXC的对撞价值稳步上升，直至与BTC同价值。

对撞池初始状态

对撞池内初始CXC为2.3亿，来自3.14亿创世块的预挖分配，另外搭建初始生态DAPP开发者奖励0.54亿，空投奖励及公链维护基金为0.3亿。 

依照对撞池中初始CXC量，计算出BTC:CXC的起始兑换比例为1:21447

除创世块首次补充，对撞池内CXC数量还可通过以下3种方式补充：

1、对撞散落捕获失败的CXC回流

2、核子裂变10级CID邀请未分配完毕CXC回流

3、双峰挖矿算力封顶未分配CXC回流

注意：

2.2 白皮书对撞池中CXC总量中存在错误示范

根据白皮书倒推 sum（对撞池中CXC数量）

图表4  sum（对撞池中CXC数量）倒推    

来源：原力研究院，CXC中文白皮书

我们可以看到sum值的增加速度明显过大，非常不合理。

引用CXC白皮书内容，对CXC价格进行推演：

白皮书CXC和BTC的兑换比例为n ,sum为对撞池内CXC数量，X为全网投入对撞的BTC总量

n  *（n+1）=  sum * 2 / X

解方程可得：

n= (-1+（1-4*(sum*2/X))^0.5)/2

三、CXC价格（CXC兑换比例）预测

3.1 CXC价格预测

在此不考虑sum值的变化，解释如下：

核子裂未分配CXC和双峰挖矿算力封顶未分配CXC相对于对撞池中存量CXC较小。

同时，我们知道CXC 7月通胀率为9.55%，占对撞池中存量CXC比例较小。因此当不考虑提币时，sum在7月是一个较为稳定的数，我们假设sum是一个不变稳定数。

图表5 兑换比例n       

图表来源：原力研究院，CXC中文白皮书

我们得到：随着Ln层级增加，对撞池中BTC数量X增加，对应n的取值。 

可以看到CXC的价格具有明显的资金pan特点，前面参与人获利倍数巨大。后面FOMO参与的人几乎没有利润空间。（原力研究院强烈反对读者参与任何资金pan交易，此文仅为学术及娱乐交流，当你看到本文及其他媒体发布关于CXC的文章时，意味着CXC资金pan已没有太大空间了）

3.2 关于兑换比例n预测的补充说明

我们假设对撞池内CXC数量sum为一个稳定不变的值，实际上，sum可能有较大波动。sum可能由于巨鲸账户合谋或者某种操纵，进行提币从而导致兑换比例有较大波动，这一切未可知，原力研究院将继续跟踪CXC进度，为您呈现贪婪人性博弈演绎的资金pan闹剧。

下一期为：

原力研究院 | CXC模式研究报告（中篇）——竞赛裂变巨奖

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