比特币ETF之路坎坎坷坷，前途笃定还是希望渺茫？

ETF是交易型开放式指数基金，其特点是，能够在交易所上市交易，基金份额可变现。再来看比特币交易，美国之所以有机构前赴后继的提交比特币ETF申请，是因为，目前法币与比特币无法实现最直接交易，只有借助ETF这样的现金兑换比特币投资工具，才能将比特币交易引入更大规模市场。

即便ETF对比特币交易有着非同寻常的意义，但从各大机构多次递交申请、多次被拒的经历看，SEC（美国证券交易委员会）对此似乎并不看好。

ETF获批的漫漫长路

比特币ETF的漫漫申请之路从2017年就已开始，在众多申请中，最受欢迎的是由比特币双胞胎Winklevoss twins 提出的两份申请，然而，最后这两份申请分别于2017年3月、2018年7月被拒。不过这没有阻止其他机构递交ETF申请的热情。

在2018年6月，金融技术公司VanEck 和区块链技术公司 SolidX联合提交了ETF申请，即便获得了加密货币社区的支持，以及学术舆论的看好，但SEC还是没有给出反馈，并决定推迟到9月给出结果。7月24日又有消息称，SEC还将另外5项比特币ETF申请推迟到9月公布。

然而，正当人们焦虑等待9月最终结果的同时，SEC又接连拒绝了三家申请者的9项SEC申请，这三家公司分别是ProShares、Direxio、GraniteShares。

ETF被拒原因推测

在各家的比特币ETF相继被拒之后，众人也开始总结经验。从申请者角度来说，大家普遍认为比特币ETF申请被拒的原因有两点：

第一、申请人没有按照SEC习惯性模式去申请，这在SEC看来，就是不符合申请标准。尤其是申请人的行业背景、人员职业资质等没有达到SEC的规范，从而使申请难以批准通过。

第二、与小公司相比，信誉良好的金融机构或许更容获得审批机会，原因在于，大型机构本身具有丰富行业经验，在合规性、风险防范方面更令人信服。

然而，从SEC拒绝ETF申请的理由来看，作为监管机构，SEC虽然关注市场需要，但更加注重比特币ETF出现后所带来的风险，这一点通过SEC拒绝说辞，很容易体现出来：国家证券交易所的规则旨在防止欺诈和操纵行为及做法。

经历一波三折，投资者对比特币ETF获批已渐渐失去信心。很多人对比特币ETF被拒表示不满，认为对投资者和创新者不利，但总体看来，只不过是双方站在各自立场，无法找到合理的折中方案罢了。

当然，也有人说，比特币ETF将在2019年获批，众望所归的潮流向前挺近只是时间问题，对ETF抱有希望的人，也只能拭目以待了。

美国证券交易委员会在公告中写道：“美国证券交易委员会现指定在2018年9月30日前，对拟议的比特币交易所交易基金规则变更做出决定，即批准或不批准。”

虽然美国证券交易委员会已经拒绝了一些ETF的提案，特别是Tyler和Cameron Winklevoss提出的基金，但委员会决定推迟对VanEck提议的ETF做出判决时，这让整个比特币行业感到失望，非常希望今年有一个比特币ETF通过批准。

“人不可貌相”当被追问，他认为SEC最终会批准ETF，巴西特同时表示他的资金将在一年内到位。用他的话说：“我敢打赌，这将在明年发生”他说。“市场对它的需求太大了。”

对比特币ETF的关注已经从其实现的可能性转移到即将获得批准的时机。由于已有多个不同部门的预测，最近的声明表明2019年是更为现实的批准日期。

今天围绕比特币的最相关问题之一，是围绕美国证券交易委员会预期将批准的ETF。虽然大多数参与者现在看到比特币即将获得ETF批准，但大多数人目前更关注的是实际时间。

关于比特币ETF

简单地说，ETF是在上市交易所交易的任何基金（共同基金，对冲基金等等）。ETF主要是交易美国证交会（SEC）或美国商品期货交易委员会（CFTC）监管下的资产，截至本文编写时，许多或大多数加密资产都不被视为此类资产。因此，交易它们的基金必须将其股东在基金中的权益登记为证券，而交易资产仍然不受监管。

正是这些数字资产不受监管的性质，被认为在很大程度上导致了SEC的沉默，使其得以批准。