Matrixport市场观察：传统资金流入走强，BTC走势中长期看好

上周（4 月 22 日至 4 月 28 日）BTC 强势脱钩美股，迎来特朗普胜选以来最大周涨幅。BTC 现货 ETF 流入回暖，数据显示， 21 日和 22 日 净流入为 $ 3.81 亿和 $ 9.13 亿，推动 BTC 价格持续攀升，并触达近期最高点 $ 95, 758.04 ，周内最大涨幅 9.97% ，目前 BTC 价格稳定在 $ 94, 858 附近。ETH 价格在 22 日 8: 00 触低至 $ 1, 537.26 后反弹，震荡上行至 $ 1, 857.47 ，周内最大涨幅 20.8% 。后续价格盘整，并在 $ 1, 700 附近形成有力支撑，目前稳定在 $ 1, 819 附近。（数据来源：Binance 现货， 4 月 29 日 16: 35）

上周，美股三指表现各异，众多投资者观望本周重磅科技股的业绩公布。截止 4 月 28 日收盘，标普 500 连续 5 个交易日上涨，纳指微跌，道指早市一度跌逾 200 点，尾市得到支撑。在美国总统特朗普第二任期接近百日时，标指下跌近 8% ，是自 1973 年尼克松以来最差的总统就职初期表现。

市场解读

加密市场趋势反转信号，短期资金面机会显现

• 4 月 22 日，特朗普公开表示美国对外进口商品的关税过高，预计将大幅降低。消息一出，市场避险情绪减弱，波动性下降。CME 利率期货数据显示，市场预计美联储将在 6 月开始降息，全年降息三次，可能带来更多流动性。

• 特朗普政府继续推进加密政策， 2025 年 3 月签署命令建立“战略 BTC 储备”，并推动多个州出台 BTC 储备法案。同时，SEC 新任主席 Paul Atkins 的提名可能减轻加密行业的监管压力。

BTC 自 3 月中旬以来表现强于美股，显示一定的避险属性。4 月初，BTC 的 RSI 和 MACD 出现底背离，情绪指标触及极度恐慌，当前 MACD 已突破零轴，市场趋势由空头转为多头。

综合来看，关税政策缓和、利率宽松预期及加密政策推进可能为市场提供支持，短期资金面或有反转机会。

BTC 与美股脱钩，避险属性市场认可度提升

据 CryptoQuant 分析师 Timo Oinonen 的报告，当前 BTC 与美股的关联系数持续减弱。过去七天，BTC 明显脱离了标普 500 和纳斯达克综合指数，传统股市与科技股的相关性正在下降。据 CryptoQuant 数据显示，BTC 与标普 500 的关联系数从 2024 年底的 0.88 降至 0.77 ，与纳斯达克的关联系数也从 2025 年 1 月的 0.91 降至 0.83 。

BTC 的避险属性增强，其主流投资资产的地位逐步被市场认可。随着市场企稳，短期美股市场利空出尽，黄金价格随之下跌，BTC 价格应声上涨。BTC 价格涨幅本周已超过黄金涨幅。

ETH 获将带领山寨币出现价格反弹

Coinglass 数据显示， 29 日 ETH 合约市场表现活跃，总持仓量为 $ 207.33 亿，OI/MC 比为 10% 。4 月 22 日，ETH 价格突破至 $ 1695 ，随后上涨至 $ 1800 ，合约市场与现货同步上涨。

自 2024 年 12 月以来，ETH 经历了 5 个月的下跌，盈利地址比例从 95% 降至 35% 。MVRV 指标降至 0.8 ，进入超卖状态，类似于 2022 年熊市表现。成本基础分布显示，$ 1850 附近有较大的长期持仓区域，可能成为支撑位。

技术面上，ETH 自 2024 年 11 月以来反弹约 30% ，MACD 指标形成金叉，RSI 和 MFI 均显示超卖，可能预示趋势反转。作为“山寨之王” ETH 的链上数据、合约市场和技术面均表明趋势反转的潜力，短期内可能带动山寨币市场回暖。

更多讯息

关注宏观数据与科技股财报，注意市场情绪

本周，宏观数据与大型科技股财报将共同主导市场情绪，若出现经济放缓迹象和财报表现预期分化可能加大市场波动。

数据层面，美国非农就业报告则将于周五公布，美国与欧洲将公布最新 GDP 数据，欧洲地区还将发布多项通胀指标。美联储已进入 5 月 7 日议息会议前的缄默期，综合数据或将波动市场降息预期。

在黄金表现超越 Mag-7 成为近期表现最好的资产后，Mag-7 的财报成为市场评估大型科技股未来潜力的重要指标。近期，超过一半的 Mag-7 成员（Microsoft、Meta、Amazon、Apple）将公布财报，虽然市场对企业盈利（EPS）预期已显著下修，投资者对经济增长持谨慎态度。

特朗普晚宴消息引发 TRUMP 代币暴涨 40% ，价格短期拉升后回落

4 月 23 日特朗普的 Meme 币 TRUMP 官方宣布，将于 5 月 22 日在华盛顿附近高尔夫俱乐部举办晚宴，邀请持币量前 220 名的投资者。消息一出，TRUMP 代币价格暴涨超 40% ，从 $ 9.3 飙升至 $ 16 。但随后晚宴细则披露，特朗普总统可能缺席，导致市场情绪转弱，代币价格回落，疑似项目方拉高出货。

晚宴还透露，前 25 名持币者可获得特朗普私人接待和白宫参观机会，公告要求投资者在 5 月 12 日之前尽量增加持币量以提高排名。这一消息短期内吸引了市场关注，但也加剧了波动性，投资者需警惕相关风险。

稳定币市场有望增长至 $ 5000 亿至 $ 7500 亿

摩根大通（JPM）表示，未来几年稳定币市场规模有望增长至 $ 5000 亿至 $ 7500 亿。数据显示， 2025 年第一季度，稳定币市场规模已达到 $ 2180 亿，同比增长 13% 。2024 年稳定币链上交易量为 $ 5.6 万亿， 2025 年单月交易量突破 $ 7000 亿，超越 Visa 年度支付规模。

USDT 和 USDC 主导市场，凭借欧盟 MiCA 法规和迪拜 DIFC 的支持，稳定币在跨境支付和交易中占据核心地位。美国财政部长提出将审查区块链和稳定币的监管障碍，推动市场发展。收益型稳定币（YBS）逐步崛起，成为市场的新兴趋势，预计在低迷市场中占据稳定币市场的 20-30% 。稳定币的快速增长与监管环境改善为其未来在全球金融体系中的融入提供了有力支持。

免责声明：上述内容不构成对香港特别行政区、美国、新加坡以及法律可能禁止此类要约或要约邀请的其他国家或地区的居民的投资建议、销售要约或购买要约邀请。数字资产交易可能具有极大的风险和不稳定性。投资决策应在仔细考虑个人情况并咨询金融专业人士后做出。Matrixport 不对基于本内容所提供信息的任何投资决策负责。