王润：记录下这一年对区块链、投资和创业的一点理解

这一年，对于投资多了一点点理解。

上次写文章还是 2016 年的事情了。感觉 2018 年还是有颇多值得记录的点，正值年末，自己记录一下这一年，对于区块链、投资和创业的一点理解罢。

零）写在前面，这一年自己的变化

1）从一个小公司创业者的角色到一家不算太小的公司里做回执行者的角色，而这家公司又恰好是这一年风口行业的核心公司，有机会接触到一些相对核心的人和事，学到了一些行业核心玩法，感谢老板给机会让自己飞速被填了很多东西。

2）工种有时被切换成了所谓投资人（尽管我始终不习惯因为钱并不是我挣的），帮公司投了不少行业头部项目，年底还拿了个海南省工信厅颁的区块链最佳投资人、最佳投资机构的奖。由于这个工种，开始习惯随时换位双方的角度看事情。

3）从一个干活还算麻利的毛头小伙子，变成了一个会把胜负手和所需资源和竞争场景化想在前面再干的人。其实这一年经常回想起 2014 年自己第一次创业的情形，如果时间能够倒回，那么到现在应该做成事情的概率就大多了。

4）切实发现行业是有共通性的。不管是早年大厂 PM 用到的沟通能力和产品能力，还是自己干时攒下的执行力、思考拆解法、势能思维等。

5）胖了。体检报告清楚的告诉我有了脂肪肝。2019 要恢复回去。

6）拿到了中关村发的党员证，虽然年头挺久了，但确是第一次领证。

一）这一年，在区块链行业中学到了什么？

1）今天正好和一位旧识老兄复盘。虽然区块链行业的机会和业态很多，但过往已经被验证的独角兽级别的机会，只有三个：

• 第一，BTC。利润来源于划时代的去中心化一般等价物的创造，以及其价值不断被认可过程中的涨幅。

• 第二，矿机。利润来源于向民众售卖能够印制一般等价物的机器。

• 第三，交易平台。各种一般等价物的二级市场，往往带有金融杠杆。利润来源于各类金融属性费用。

第三个半机会，是到达高点又很快落下的那波1℃0。其本质是所有人低门槛自行发行一般等价物，但成为一般等价物的门槛太高，所以最终绝大部分均失败，成功者极为有限。

前三个机会均在 2018 年以前就尘埃落定（除了 Binance 的崛起）。其他的现存业态目前看起来，要不就是生意型机会（如媒体、投行等），要不然就是伪需求（如一度热门的各种都上链）。

2）经常被人问到，未来行业还会存在什么大机会？这个问题是典型的 VC 式问题，人人都想知道但很难猜中。个人目前看好数字金融，如：

• 进一步打破传统金融壁垒的平台，比如，让更多公司更早的合法发行股票的平台，各类资产快速进行合规交易的平台，或者一些法币对应的 Stable Coin。

• 更刺激、更符合人性、更有金融杠杆的交易场所或应用，比如 Dapp。

3）这一年，区块链行业给自己沉淀下什么切实有用的技能？我想了想，可能在于：

• 通证激励的泛化玩法。本质上是将未来的收益权提前派发，用未来的利润而不是当下的市场费用去获客。无论是火币矿池，还是今日头条极速版、趣头条、环球捕手等均异曲同工。

• 金融二级市场思想的泛化玩法。将其提前应用在任一个公司及项目上，均可为势能加杠杆。

• 一些朋友。如果能够有新的现象型资产的交易机会，提前感知到并寻找渠道买入。

• 低点定投一点比特币。跌了就当丢了，赚了说不定就有大倍数。

二）这一年，对于投资多了一点点理解

之前跟投资行业很多朋友都打过交道，不少关系也不错，但一直没从业就没有切身理解。这一年恰好在工作岗位上做了不少相关的工作，发现了一些有趣的，和之前认知不同的事情。

1）募投管退的投资环节中，募资和退出才是绝对的不可替代的核心竞争力。怎么投其实并不是最重要的，因为你总可以招到很多人帮你去投。同理怎么管也不是。没参与过募资和退出，就还没有真正摸到投资行业的门槛。

2）募资和创业融资很像，要让别人相信你能赚到钱并且把钱给你。这里面，除了过往的业绩和实力来证明退出回报之外，还有很多堪称艺术的地方。这些都是信用的积累。

3）在投进去的那一刻，就必须想好可能的退出方案都有哪些。事实上，这是种对事物的逆向倒推思维。用这种倒推思维可以去看待任何项目和事物。

4）如果始终在做“如何发现潜力项目”，本质上是一种高端版的采购技能（这句话很得罪人了），采购也是要调研、寻货、比价和谈判的。大多数投资经理其实都一直在点这个技能点而没有跨越。

5）中早期最靠谱的投资方式就是投人。人靠谱，就能不断调整方向直到正确，并且能够控制好现金流，聚拢团队去做事情。并且，靠谱的人往往也会遵守契约精神来保证你的回报。所以，我认同曲凯老师的观点，如果想实现高倍快速增值，要么就找到那种有大厂积淀和创业经验，思维和执行力都在绝对一线的潜力选手，然后尽自己一切能力给他资源和钱；要么，就努力让自己变成这种人。

6）对于企业而言，投资的目的只有两种：一种是战略投资，目的就是让项目去获取某种资源，考量的主要是投资方的资源筹码；另一种是 VC 型投资，目的就是盈利并且退出，考量的类似于一种靠寻找信息不对称或者利用认知差去“捡钱”的机会。

7）未来单纯的靠寻找信息不对称或者利用认知差去“捡钱”的机会会越来越少。大概率会出现一种有竞争力的“新产业基金”，更多创造价值的是背后管理钱的人的整合能力，钱本身只是引子而已。

• 这种“新产业基金“本身可能作为类似合伙人的角色存在，更多得益于管理人的资源及经验变现。如：摩拜背后的李斌、便利蜂背后的庄辰超、滴滴背后的王刚，部分模糊了投资、创业和孵化的概念。

• 举例，屌丝如我，都有些许能力用现在的经验去判断多个行业的切入点、从 0 到 1 的整套打法、以及做成事情的胜负手，并且还有一定的圈子能够去组齐不止一套团队，以及获取外部启动资金，以及审时度势把握退出的机会。那么，我去投钱就完全没有必要只是提供钱，上面的那些事情已经接近一个类似合伙人的资源输出比例了。
  

三）这一年，知道了自己怎么重新做一家公司

这一年作为旁观者观察了很多公司。除了自己供职的公司之外，也至少深入沟通过上百家公司和团队。所以时常也会去想，如果回到 2014 年，自己重新去做一家公司，应该怎么做？

1）会采用倒推模式提前考虑胜负手在哪里，每一步的关键环节是什么，然后用尽一切资源拼命搞定，并且提前搞定。

现在有了一种“场景感”。之前是边做边想，现在想在做的前面，努力想到未来可达的具体的场景，以及在这个场景下形成竞争的态势，互相的胜负手是什么，产品和市场的切入点是什么，势能的建立过程是什么，然后逐层倒推。有一点像盗梦空间，建构一个场景，在里面做到尽量拟真的沙盘推演。

2）融足够多的钱，并且用各种渠道去融。并不是为了要烧钱，而是要作为战略粮草储备，哪怕融完只是放着也是威慑力。

和蓝港互动和火星财经的王峰总聊，他说：现在科技领域的创业，如果起跑一年内融不到 1000w 美金，基本上大成的概率就不大了。这话虽然未免简单粗暴，但细想也有道理。我再加一句，起步资金最好至少 1000w 人民币，否则扛不住很多基础的市场风险，甚至会影响是否有能量吸引到稍微高阶一点的兄弟。

理想状态是，做一家不动投资本金，只用利息和净利生存的公司。举个例子，起步融资 2000w 人民币，年化 5% 就有一年 100w 了。只要控制得当，100w 基本上可以跑通大部分模式直到有能力盈利了，之后持续融资。就算没有摸索成功，投资人本金没动，可以直接返还。

3）拒绝在没有算清留存之前烧钱。做一家用最短的路径、最小的成本、最快的时间到达盈亏平衡点的公司。

其实之前创业我算是烧过钱的人。但在经历完两轮小经济周期之后，我反而有了足够的耐心。瑞幸咖啡可能是这波周期中最后一个烧钱型项目，接下来只剩拼转化的时代。烧钱的目的多是获客，传统流量成本确实非常高。那么，不妨用社群共识的方式去获取流量，拿未来的利润去获客，而不是拿当下的市场费用获客。

同时，尽量减少固定成本的支出。包括尽量少的雇佣人员，尽量减少管理层级并复用人员，非核心的可降低管理成本的一律外包。再巧妙的管理艺术，也永远是熵增的。如果真的要做，我希望能够做一家自营人员总数最大不超过350人的公司，中期在50人以内，早期在7人左右。

前提是思路和分工要清晰，架构设定合理。让研发团队去专注留存转化，让增长团队去专注ROI，让商业团队去专注变现，然后尽量做好资源复用就好了。

4）选择顺应人性的商业方向，顺势而为，不要挑战人性。

前两天有个图在朋友圈刷遍了：孩怕笨、女怕丑、男怕穷、老怕死。这四大刚需就是人性，顺着人性去做事情，事半功倍。

除此之外，还要半开玩笑的再加上：黄赌毒。当然不会真的去做这种犯法的事情，但是，有没有合法的近似的事情呢？比如，陌生人社交算不算第一种的合法延伸？金融平台算不算第二种的合法延伸？一切能够使人上瘾的东西比如咖啡烟酒糖茶，算不算第三种的合法延伸？

5）重视势能的营造。PR能够带来势能，但势能不只是PR。

做企业就是做势能。保持不断思考如何形成势能并且拉升势能，会优于持续努力单向加动能。

6）重仓年轻人，特别是95后。

有时候还是要承认一些年龄差别的。年纪长一些的优势是经验足，劣势是拖家带口精力易分散且成本高。年轻人的优势是敢想敢拼敢干，缺的正是经验。理想中，团队尽量以聪明的年轻好苗子为一线梯队主力，80后占到少数就好。毕竟95年的同学今年也24岁了，回想24岁的自己，是不是还挺能干和值得信任的？所以，相信年轻人吧。重仓年轻人并合理搭配，不仅是和成本有关，还跟团队战斗力和创造力息息相关。

以上是我这一年来的一点理解和认识，零零散散写了一堆，作为这一年的记录写给自己看。