目前在“价值区”交易的比特币：是时候增持了吗？

比特币的多头一直在竭尽全力将资产价格推高至 17,000 美元以上。尽管如此，他们自 11 月中旬以来的大部分尝试到目前为止都没有成功。因此，其图表上的走势或多或少是水平的。在注意到过去一天仅下跌 11 美元后，市场上最大的加密资产在发稿时的交易价格略高于 17000 美元

著名的比特币链上分析师 Willy Woo 最近在 Twitter 上声称，市场价值与实现价值的比率 [MVRV] 在价值区域的“深处”徘徊。从基本面来看，该比率跟踪比特币市值与投入网络的资本之间的比率

事实上，分析师表示，目前的读数表明该资产已经触底。Woo 在推特上详细阐述了这一点，并强调市场被吞没在买入区

“ MVRV 比率深入价值区。在这个信号下，我们已经触底 (1)，直到最近的 FTX 白天鹅崩盘将我们带回买入区域 (2)。“

其他宏观比特币趋势

市场参与者一直在利用处于买入区的优势。来自链上分析平台 Glassnode 的数据显示，持有超过 10 个硬币的地址数量在周二达到 22 个月的新高 152,799，证实了积累正在发生

撇开购买区外卖不谈，有趣的是，长期持有者一直在保护他们的资产。根据 Glassnode 的数据，5-7 年前活跃的供应量刚刚达到 125 万个硬币的 2 年新高

资金费率（funding rate）为负，价格稳定

资金费率使永续期货的价格与永续合约打算跟踪的资产的现货价格保持一致

当存在大量未平仓空头时，永续工具的价格将低于标的（基础资产）的价格。在这种情况下，空头头寸的用户通过资金费率补偿多头头寸。当期货价格高于标的现货价格时，多头将通过资金费率支付空头。该机制鼓励金融工具跟踪资产的现货价格

在整个11 月，BTC 的融资率在The Block 追踪的所有主要交易所中

基本为负值。一般来说，正资金费率意味着正面的价格行为，负资金费率意味着负面的价格行为

然而，持续的负融资利率加上稳定的市场定价为多头提供了希望，显示出市场对资产定价进一步下跌的阻力，尽管加密资产的抛压异常高

「聪明钱」的稳定币配置缩水

Smart Money 对稳定币的配置在11 月9 日达到38% 的峰值后一直在下降

11 月剩下的时间里，「聪明钱」从投资组合中较高的稳定币比例过渡到今天的水平。目前，稳定币占「聪明钱」的钱包余额的27% 。就像稳定币持有者抛弃Tether 一样，当他们的加密货币资产的未来价值出现问题时，加密货币资产持有者也会转而「拥抱」稳定币

投资稳定币可以让加密货币持有者降低风险，限制潜在的投资组合缩水，同时保持资金在链上，使巨鲸用户在更适应市场条件时可以轻松地重新配置资本。

直到今年4 月ETH 反弹到3.5 万美元，触及低于9% 的水平，「聪明钱」投资组合的稳定币比例大幅增加还有很长的路要走。但在底部完全形成之前，「聪明钱」减少稳定币配置是必要的。目前，这个数据趋于看涨
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