探寻 Uni之路：有何战略和举措？下个牛市具有潜力吗？

今天给大家带来的是UNI深度研究报告

Uniswap 找到了适合市场的产品。Uniswap V3 的发布解决了自动化做市商最明显的缺陷——资本效率低下。另一方面，Uniswap 已成功饱和其当前的潜在市场：它是最大的去中心化交易所 (DEX)，累计交易量达 1.3 万亿美元，占以太坊 DEX 交易量的 70% 以上

困境在于，这种主导地位的产生恰恰是因为 Uniswap 成功地吃到了唾手可得的果实。这意味着继续优化 DEX 并挤压现有市场的增长将不足以继续目前的轨迹

然而，Uniswap 一直保持其创新和平易近人的精神，并开始拉动最具挑战性的增长杠杆：扩大其总目标市场。换句话说，吸引更广泛的受众。过去，Uniswap 使用相当简单的方法扩展其市场，例如第 2 层 (L2) 部署。但它也采用了更复杂的策略，例如围绕资金、补充项目和集成开发一个强大的生态系统。作为更广泛的加密货币价值流动的核心，NFT 整合和费用转换等举措的结果将对整个领域产生广泛影响

Uniswap Labs 推出旗舰V12018 年 11 月在以太坊主网上的 AMM 和V22020年。推出V32021 年解决了资本效率问题，标志着该协议开始向多链未来扩展

除了以太坊主网之外，Uniswap V3 随后被部署到 EVM 扩展解决方案 Optimism、Arbitrum、Polygon 和 Celo。这些部署迅速吸引了其他 DEX 的流动性和交易量。这些部署中提供的流动性攀升至 2.46 亿美元，这些链上所有 DEX 交易量的 65% 以上在 2022 年第三季度流经 Uniswap。Uniswap 第 2 层部署的交易量现在几乎占该协议总交易量的 20%

随着更多 EVM 扩展解决方案的开发，可能会有更多提案提倡在其他链上部署 Uniswap。10 月，一项提议是执行在 zkSync 2.0 上部署 Uniswap V3，预计 Q4 上线。此外，在“温度检查” 在 Snapshot 上，代币持有者表示支持在 Aurora 上部署 V3。如果提案获得通过，Aurora 概述了激励 Uniswap 用户的计划，其中 500 万美元用于资助流动性挖矿活动和长期协议开发

多链和以太坊第 2 层部署成本最低。事实上，他们经常受到向 Uniswap 用户提供原生代币的链条的激励。此外，有效地降低了小投资者的进入门槛，扩大了 Uniswap 的用户群。鉴于 Uniswap 久经考验的声誉和深厚的流动性，较新的链倾向于实施激励策略，希望用户及其流动性能够长期存在

生态系统

虽然交易员和流动性提供者是两组明显的用户，但第三个经常被忽视的群体是开发商。由于 Uniswap 是开源的，所有构建者都可以使用 Uniswap 软件开发工具包 (SDK) 将他们的聪明才智应用到 Uniswap 上。实际上，这意味着项目集成 Uniswap 或扩充现有平台

通过让项目集成其 DEX，Uniswap 受益于许多最新的 DeFi 创新和实验所驱动的使用，而无需任何额外的腿部工作。此外，当开发人员增强 Uniswap 的功能时，他们会吸引更多的用户加入 DEX。这些项目中的大多数要么简化用户体验，要么添加更复杂的方式与协议交互，所有这些都不会膨胀核心用户界面

2022 年第三季度，Uniswap L2 部署的交易量占该协议总交易量近 20%，有效扩大了 Uniswap 用户群体；资金方面，Uniswap Labs 完成了 1.65 亿美元融资。此外 Uniswap 还支持了几个社区主导的项目，这些项目为 Uniswap V3 资金池提供积极的流动性管理服务；项目整合方面，通过让项目整合其 DEX，Uniswap 已经从很多 DeFi 创新和实验中获益，而不需要任何额外工作

流动性供应方面

类似 Arrakis Finance 的项目在 Uniswap V3 上实现了流动性管理的自动化，并重新引入了可组合的 LP 代币；NFT 方面，收购 Genie 和整合 Sudoswap 显示，Uniswap 决定从多个 NFT 交易所聚集和获取流动性，这或许能为其带来新的用户群体

风险方面

由于目前新用户在部署中扩大流动性往往是为了最求激励，可能会导致现有资金池失去深度，也会降低 DEX 聚合者通过 Uniswap 池子进行交易的机会；费用转换一直是 Uniswap 社区内讨论最多的话题之一，该提案将决定 LP 是否将其流动性重新分配

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