为什么 ATOM 2.0 会改变游戏规则

Cosmos正在发生生态系统范围的变化。

 

Cosmos叙事一直是主权之一。一个按照自己的规则和逻辑运作的区块链生态系统。有了它，每个与 Cosmos 一起启动的区块链都使用自己的代币、验证器集等。这种方法的问题是 Cosmos 的原生代币 ATOM 被淘汰了。它不是其不断扩展的生态系统中的主要抵押品形式。

 

Cosmos 2.0改变了这一点。

 

上个月举行的 Cosmoverse 会议上，Cosmos 团队制定了三年的变革路线图。如果在治理中通过这项改革，则将 Cosmos Hub 重新定位为生态系统的中心，并将 ATOM 重新定位为首选抵押品。

 

ATOM 2.0 即将登陆您附近的应用链

 

你对以太坊充满感情，并为实现合并的核心开发人员的繁重工作鼓掌。但是，除非您喜欢 MEV-boost 仪表板，否则自从 Merge 完成后，您可能不知道如何在这个空间中占据一席之地。

 

几个星系之外，Cosmos 生态系统的全明星几周前聚集在哥伦比亚麦德林的 Cosmoverse，讨论 ATOM 的未来。本次活动的关键基础是“ATOM 2.0”，即 Cosmos 核心贡献者的愿景，即如何为 ATOM 代币和 Cosmos Hub 整体带来额外的效用和价值。 

 

这篇文章介绍了为什么 ATOM 的现状是不可取的，ATOM 2.0 中有什么，以及对 DeFi 的影响。

 

我们不想要模因硬币！

 

ATOM 作为一种代币已经存在了很长时间，并且与它的许多同时代人不同，它并没有衰落到无关紧要的地步。

 

Cosmos 生态系统为应用程序开发人员提供一流的工具来启动他们自己的应用程序特定链 ( appchains )，它有助于启动许多知名项目，例如 Osmosis、Thorchain、现在命运多舛的 Terra 等等。关键工具包括用于开发区块链逻辑执行层的 Cosmos SDK、用于快速确定性共识引擎的 Tendermint 和用于安全区块链互操作性的 IBC。

 

代表 Cosmos Hub 的 ATOM 代币的一些主要挫折是它缺乏实用性和未充分利用的潜力。在 Cosmos 生态系统中启动的任何应用链都可以不用 ATOM 代币。这是因为费用逻辑是每个应用链的原生（开发人员选择支付哪些代币 gas，不同类型的交易成本），并且每个应用链都有自己的验证器网络。

 

这个难题导致了 ATOM 在 DeFi 中的利用率很低的情况，并且只有在应用链以自己的原生代币提供大量流动性挖矿激励的情况下才变得切实可行（确实是最慷慨的）。更多地使用 ATOM 作为抵押品，以及更深层次的流动性，不仅有利于 ATOM 本身，也有利于更广泛的生态系统。

 

这些是 ATOM 2.0 希望在未来几年解决的一些问题。

 

让 ATOM 再次相关

 

 

ATOM 2.0 白皮书/提案于 9 月的最后一周发布，它仍处于社区讨论阶段。

 

为了解决上述问题，Cosmos 开发人员引入了四个关键支柱：

 

1. 链间安全性或 ICS

2. 流动质押

3. 跨链调度程序

4. 跨链分配器

    

让我们一一来看看。

 

1.跨链安全（ICS）

 

目前，Cosmos 中的任何应用程序开发人员都负责从头开始区块链，引导和维护 appchain 的验证人集，并负责经济安全。这就是 Cosmos 的重点：主权。不过，同时构建应用程序和区块链并非易事。Cosmos 社区已经认识到这一点，并提出了新的安全概念来解决这个问题。

 

ICS 的想法很简单。为什么不让应用程序开发人员简单地从像 Cosmos Hub (ATOM) 本身这样更强大的货币区域“租用”这种安全性，而不是与自己的验证器和可疑的经济安全性作斗争呢？开发人员可以专注于构建应用程序，并且仍然享受与应用程序链相关的大部分可定制优势（拥有区块空间、自定义费用逻辑等）

 

ICS 会将 Cosmos Hub 变成“供应商链”，将应用链变成“消费者链”。它们之间的交换很简单——提供者链为消费者链生成区块，而消费者链向提供者链及其验证者发放区块奖励（通货膨胀）。以这种方式获得的经济安全水平取决于有多少供应商链验证者选择为给定的消费者链生产区块。Cosmos Hub 已经选择了从 2023 年开始支持的五个消费链。

 

跨链安全将是一个重大变化，但不是解决 Cosmos 应用链安全需求的唯一方法。

 

2.流动质押

 

Cosmos Hub 希望看到通过不同供应商之间的竞争过程采用流动质押产品。有像 Quicksilver、Persistence、Stride 和 Lido 这样的团队，他们不仅会为 ATOM 提供流动质押，还会为 Cosmos 生态系统中的其他代币提供流动性质押。 

 

从 Cosmos Hub 的角度来看，目标是确保信任最小化和安全，因此其验证者与流动质押提供者保持一致是有意义的。

 

Quicksilver 将通过 ICS 获得 Cosmos Hub 的全部经济安全性，这可能意味着这将成为 ATOM 的首选流动质押提供商（但不对质押者强制执行）。

 

在使用流动性质押代替质押奖励的情况下，应该注意的是，流动性质押本质上是要求质押者通过 DeFi 活动承担更多风险。因此，ATOM 2.0 中质押者的收益将具有与现状不同且更高的风险状况。

 

3.跨链调度器

Cosmos 生态系统是一组异步区块链。这意味着有机会为跨由 ICS 保护的应用链的区块空间建立链上市场。

 

这是建立一种更加平等的方式来分配 MEV（最大可提取价值）的方法之一，否则它可能会完全集中在搜索者和验证者手中，而不是交易发起者的手中。

 

ICS 中的消费者链将自愿选择在调度程序模块启用的这个市场上出售他们的区块空间。然后，交易者可以同时竞标获得两条消费者链上的区块空间，并为其跨应用链套利提供强有力的执行保证。

出售的收益将在出售其区块空间的消费者链和启用它的链间调度程序之间分配。但是，后者的收益不会直接归属于 ATOM 代币持有者，而是用于资助 Interchain Allocator 和发展 Cosmos 生态系统。这种设计使订购交易的权利实现了不可替代的标记化，并且还可以将其二次出售给其他愿意的市场参与者。 

 

Cosmos 中的 MEV 有多种设计方法。除了跨链调度程序之外，还有 Skip（应用链的链上模块，用于捕获自己的本地 MEV，例如套利）和 Mekatek（用于块构建的链下市场，类似于 Flashbots 所做的）。

 

从本质上讲，每个应用链都必须决定如何处理 MEV 并将其货币化，以造福于自己的生态系统。

 

4.跨链分配器

 

与其他生态系统不同，例如 Solana 或 Ethereum，它们直接投资于生态系统项目和/或为公共产品提供资金，Cosmos Hub 并没有发挥如此积极的作用。

 

链间分配器改变了这一点。它的作用是为 Cosmos 生态系统中的链上新项目提供资金，并以与激励一致的方式提供支持。这是为了加快生态系统中新项目的速度，并增加 Cosmos Hub 可以提供的服务的相关性（其中一些是 ICS 和跨链调度程序）。

 

这种合作可以采取许多不同的方向，但一些最初的想法包括代币交换、帮助引导流动性、资金管理、参与彼此的治理过程、抵押不足的融资等。

 

这些将通过所谓的链上契约形式化，这些契约简化了协议到协议的协调。

 

也许与 Allocator 相关的最有趣的问题是，参与 ATOM 治理的人将如何组织起来，以成功地部署和管理跨不同目标的不断增加的资本，将建立什么样的制衡机制等。

 

以今天的 ATOM 价格计算，预计国库将持有约 5500 万个 ATOM，即 7 亿美元。专注于 Cosmos 的 VC 会做什么？

 

降低 ATOM 通胀

 

这些举措的结合——尤其是 ICS 和 Liquid Staking——将降低 ATOM 的长期通胀，并用其他收益来源代替它。验证者奖励将不再在 ATOM 中发放。这就是流动质押和 DeFi 之间的拦截以及从 ICS 消费链获得代币奖励变得重要的地方。ATOM 将在 36 个月内完成新的通胀计划，最有可能从 2023 年底开始。

这个想法是在最初几个月加强通货膨胀，以帮助引导 Cosmos Hub 资金库，以便跨链分配器能够工作。实际上，这是以 ATOM 持有者为代价的，因为适用于他们的通胀奖励不会按比例增加。在前 9 个月内，ATOM 通胀将比现状高出 3 倍，但随后由于 ICS 消费链的流动性质押和通胀奖励而迅速下降。

 

通胀的暂时上升不应成为担忧的根源。相反，问题变成了谁能确保这个打印到国库的 ATOM 获得良好的经济回报，如何以及需要多少时间。预计会有多个 sub-DAO 负责分配。他们还可以根据实现 Cosmos Hub 目标的能力，逐步获得资本。

 

从长远来看，预计这将导致未偿付的 ATOM 低得多（将不再向验证者发放安全补贴），但围绕 ICS 的收入和流动性质押产品的收益存在许多经济假设，可能导致通胀高于当前预期。预计在 36 个月窗口后的运行率 ATOM 发行量每年将略低于 1%（而现在超过 10% ），这将只针对 Cosmos Hub 资金。

 

ATOM 2.0 即将到来

 

ATOM 2.0 背后的想法是启动飞轮效应，让 ATOM 在生态系统中变得更受欢迎和有用。 

 

这一切都以 ICS 开始和结束——它被采用得越多，ATOM 就越具有经济吸引力。流动性质押在这方面有所帮助，因为它收紧了货币政策并加强了 ATOM 作为违约和理想抵押品的作用。

 

Interchain Allocator 和 Interchain Scheduler 不会直接为 ATOM 代币持有者增值，但它们会为生态系统提供有价值的服务和资金，从而导致对 ICS 的更多需求。如果 ICS 的采用还不够，ATOM 的通货膨胀将会回来以补偿验证者。

ATOM 2.0 是一项多年的努力，具有高度的复杂性。

 

考虑到通胀时间表需要多长时间才能适应，它的成败在未来一两年内不会很明显。

 

我们还不相信这些变化会为 ATOM 创造巨大的价值增值。Cosmos 上的 ICS 将有其他安全方法，但需要权衡取舍，而 ATOM 2.0 的质押收益率将具有更高的风险，因为质押流动性强，并且潜在的验证者会在多个消费链中进行削减。

 

话虽如此，Cosmos 生态系统似乎最有可能将 appchain 论文带入终点线，并且是最参与的社区之一，可以在此过程中纠正路线。

希望这篇文章对大家有一定的帮助。

在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。