Cosmos2.0白皮书终于发布，ATOM价值是否会得到改变

昨天，Cosmoverse 大会正式召开，备受期待，里面究竟有哪些升级，备受诟病的 ATOM 价值补获是否得到改变？

Cosmos 生态或者说ATOM最大的问题是在 Cosmos Hub ，它是“Cosmos 生态系统的经济中心”，ATOM 是保护 Hub 的Token，但是不幸，Hub 发展并不尽如人意。 

许多 Cosmos 领导人退出 Hub，使用SDK 建立他们自己的链，并且顺畅自如，可以这样说， Hub 成为了 Cosmos 生态成功的牺牲品

如何改变这一切？

为此，Interchain Scheduler 和 Interchain Allocator 将成为 Cosmos 生态的重要组成部分，配合全新推出的链间安全、ATOM 全新代币经济学以及 流动性质押等功能，来组成加速生态飞轮发展的催化剂，增强链与链之间的联系和互动，最终推动 Cosmos 生态成为一个具有弹性的多链生态

Interchain Scheduler 与 Interchain Allocator 是两个新模块 

Interchain Scheduler（链间调度器）是Cosmos 中的一个跨链区块空间市场，它从跨链 MEV 中产生收入，Cosmos 生态中高频跨链行为推动了最大可提取价值（MEV）的机会

具体做法是，有意愿的 Cosmos 区块链可以将其区块空间的一部分出售给链间调度器；后者随后将发行代表区块空间 “预订 ”的NFTs，这些NFT将被定期拍卖，甚至可能在二级市场上进行交易。然后原始区块链将获得部分收益。根据白皮书，链间调度器将补充（而不是取代）链外MEV中继，促进竞争

Interchain Allocator （链间分配器），旨在简化整个Cosmos网络的经济协调，加速 Cosmos 项目的用户和流动性获取，比如 Scheduler 产生的这些收入将通过 Interchain Allocator 分配，用于推动生态中有前途的新项目和生态的长期发展，而新项目的出现又会推动更多收入的分配

总结起来就是：Scheduler 将 IBC 的经济活动货币化，收入最终流向 Allocator，Allocator 支持Cosmos 生态中的新项目，扩大了 Scheduler 的潜在市场容量

最大的意义在于，Cosmos Hub 将通过创建区块空间市场并收取匹配费用可以从跨链活动中获得收入，要知道，现在的 Hub 其实没啥收入

最受关注的在于，Interchain Security 链间安全。 Cosmos生态中的小型应用链会有安全担忧，因此，链间安全允许这些应用链从 Cosmos Hub 租用安全性，只需要付出一定比例的交易费用，整个ATOM市值在40亿美元左右，作恶成本大概在30亿美元左右（2/3*ATOM 市值）

Interchain Security 可用Rollup Settlement、IBC 多链路由、链名服务（ ENS 的 Cosmos 版本）、Multiverse（可以理解为测试网）等多个方面。 其推出让 Cosmos Hub 成为了安全中枢，并且帮助 ATOM 从其他应用链的安全需求中捕获价值

此外， Liquid staking （流动性抵押）也将推出，目前，ATOM质押可以获得利息，但是损失流动性，仅有第三方流动性抵押方案，核心开发者Buchman在大会上表示，“Cosmos Hub 很快就会将 Liquid staking 纳入网络代码的核心，有了原生的 Liquid staking模块，将提供更好的用户体验

ATOM 新代币经济学

大家对 ATOM 往往十分抱怨，一是高且不稳定的通胀率，目前通胀率在13%左右，二是缺少价值捕获，这和波卡生态形成鲜明对比，尽管波卡生态不如Cosmos生态，但是DOT却能通过平行链拍卖等牢牢汲取整个生态的价值。如果波卡是有中心的联邦，那么Cosmos就是松散的邦联

新的 ATOM 的发行将调整为两个阶段：过渡阶段和稳定阶段。过渡阶段为36个月，开始时每月发行 1000 万个 ATOM，然后通胀率再稳步下降，直到达到每月 300,000 ATOM 的发行量，从而有效地将 ATOM 的通货膨胀率降至 0.1%。 ATOM 的发行将变成线性的，而不是指数的

在进入稳定阶段之后，通过Interchain Security，来自每个应用链的部分交易费用和通胀将被发送到 Cosmos Hub 的发行模块，用于支付所有链的安全支出，以取代目前的发行补贴

由 Interchain Security 推动的 Cosmos 经济体系改革将直接通过 Interchain Scheduler 和 Interchain Allocator 来实现全新的分配模式 总体上，Cosmos 生态或许不再是一个“松散的联盟”状态，而是走向了一个经济共同体

不过，我们也看到一些质疑声音，主要还是集中在36个月的过渡期发行，认为过渡期实际上是 Cosmos Hub 的新一轮融资，假设抵押比率不变，将为 Cosmos Hub 筹集超过 3700 万个代币（当前价值 5.25 亿美元），稀释了当前的 ATOM 代币持有者

总体上，我们还是看到了 Hub 有了实际产生收入的方式，并且ATOM有了更多的价值捕获。 正如 评价一样：Cosmos 2.0 正试图将 ATOM 变成“Cosmos Union”的无权限欧元，作为一种服务提供共享经济安全和去中心化，而成员链仍然保留完全的主权

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