三分钟了解 Pledge：支持金融 NFT 的固定利率借贷协议

Pledge 主要服务于加密资产持有者用非加密资产（如房地产）来分散其投资组合，而避免调整现有头寸产生的摩擦。

撰文：Funky

尽管相对于传统金融市场和中心化加密货币金融市场（CeFi），过去一年来高速成长的 DeFi （去中心化金融）其体量只是九牛一毛（据 DeBank 统计，2021 年 5 月 9 日总锁仓量历史峰值为 1339 亿美元），但是基于区块链这一公开可验证的分布式账本技术特性，DeFi 业务能够不依赖任何中心化机构，而基于智能合约自动执行，并且交易记录上链无法篡改，这一颠覆性创新极大降低传统金融建立传递信任的成本，并提升效率、革除不透明操纵、单点故障等痼疾。

不过，从 MakerDAO 到 Compound、Aave，支撑 DeFi 半壁江山的借贷市场其产品形式极其单一，各大借贷协议基本是「可变利率」，主要为专注于短期日内交易的加密货币交易者服务，缺少传统融资市场最常见的固定利率、固定期限的融资产品和业务，阻碍 DeFi 向更大的金融市场去延展渗透：截至 2020 年第二季度，美国是世界上最大的传统固定收益市场，在全球 114 万亿美元的流通证券中约占 40.0%，合计 46 万亿美元。

日前由丹华资本（DHVC） 领投、完成 300 万美元融资的固定利率借贷协议 Pledge 针对上述市场空白，着眼于满足现实应用中的长期融资需求，打造加密资产借贷平台，主要服务于加密资产持有者，用非加密资产（如房地产）来分散其投资组合，而避免调整现有头寸产生的摩擦。

需要法币流动性的加密资产持有者可在 Pledge 平台上抵押其加密资产，以换取稳定币。对于借款人来说，他们可以在协议上存入比特币等加密资产作为抵押品，以换取稳定和可预测的稳定币流动，稳定币可以兑换成法币，用于例如房地产等非加密资产投资。对于贷款人或投资者来说，他们可以将稳定币锁定在流动性池中，以提供流动性，并在贷款到期时取回本金并获得固定的回报。

Pledge 的目标用户是那些以投资多样化为目的，进行长期、固定利率贷款的非交易商用户。Pledge 让用户能够在预定的期限内用固定利率进行贷款和借款。通过减少利率波动带来的风险，Pledge 因此创造一个去中心化借贷市场，加速 DeFi 在人们日常经济金融活动中的应用普及。

作为一个基于金融 NFT 的跨链 DeFi 协议，Pledge 涵盖许多主要公链上的借贷和衍生品，旨在建立由算法支持的固定利率货币市场。目前 Pledge 基于币安智能链而创建，目的是充分利用 BSC 相对于以太坊的区块时间与 gas limits 的优势进行快速、低成本的交易，并可访问包裹代币和流动性的深度网络。

在 Pledge 平台上，共有三类用户：借款人、贷款人和流动性提供者。Pledge 利用 pToken 促进固定利率、固定期限的加密资产借贷。pToken 为 Pledge 用户提供了一种简单的方式，以承诺在未来的时间点转移价值。pToken 的交易让用户从货币的时间价值角度，将现在的价值转移到未来。为了促进借贷和清算，这些 pToken 可以转让，代表对指定到期的正项的（接受权益）或反项的（支付权益）现金流。

Pledge 根据某些加密货币的供需情况，提供代币 PLGR 作为交换，让用户可以一键兑换抵押数字资产和稳定币之间的时间价值。当用户持有 PLGR 时，他们会收到一个名为年度百分比收益率（APY）的固定利率，每个区块都有收益积累，借款人支付可预测的固定利息即可。与其他 DeFi 借贷协议不同的是，Pledge 可以为特定的加密货币资产创建不同期限的流动池，特点是每笔贷款都有固定的借贷条款。

Pledge 还提供一套去中心化的利率互换合约，致力于使其成为固定收益货币市场的重要组成部分。这些衍生品智能合约，通常将固定利率的利息支付变成浮动利率的利息支付，是 DeFi 投资者的一大重要工具，投资者用这些合约去对冲、投机、管理跨上或链风险。

Pledge 协议完全支持金融 NFT，包括保险和债券，到一篮子代币，到代币化的现实世界金融资产。在中心化交易所，利率互换每年有 700 万亿的交易量，这将成为 Pledge 的 NFT 技术的最大用途。Pledge 致力于将 NFT 跨链流通与多资产交易相结合，简化转账过程，扩大当前 NFT 市场，通过提供交易板功能，加速 NFT 的估值和定价，为用户提供更多便利。Pledge 不仅支持链内的可编程性，也支持链与链间的可编程性。这使开发者既可以在一条链上控制其去中心化应用的执行，也可以在链间安全地管理数据。

去年，Compound 引入治理代币，开启流动性挖矿，点燃 DeFi 盛夏，几乎每个 DeFi 协议都推出平台原生代币的经济模型设计，Pledge 也不例外。PLGR 作为 Pledge 平台治理通证，总计 30 亿枚，用以引导 Pledge 协议的长期可持续性和增长。在创世之初，将铸造 10,000 个 PLGR 通证，激励社区参与。PLGR 通证为 Pledge 治理注入了动力，并可以在链上投票中进行质押来改进建议。治理功能包括：

• 在协议中增加新的加密资产或稳定币
• 调整所有市场的可变利率
• 为每个市场设置固定利率
• 为不同的期限增加新的市场
• 对协议的改进或提议进行表决
• 委托协议储备分配时间表

为了提高初始流动性，一定数量的 PLGR 通证将被分配给所有借款人作为奖励，与每个账户借入的债务金额成正比。同样，一定数量的 PLGR 通证也将分配给贷款人和流动性提供者作为奖励，与每个账户提供的流动性金额成比例。

Pledge 由一支斯坦福全明星团队打造，核心成员在区块链、房地产、金融服务以及加密货币等领域，都有丰富经验和资源。首席执行官 Tony Y. Chan 是 Windows 95 系统的最初贡献者，并且在随后进入房地产领域长达 10 年。Tony 发现他的一些客户被迫清算他们的加密货币以换取房地产等链下资产等需求痛点，促使其创立 Pledge，让每个人都可以借 / 贷资金并随意使用，成为他的初衷。首席技术官 Michael Ren，是香港最大的 P2P 借贷平台之一的前首席技术官，年交易额超过 100 亿美元，在传统金融领域经验丰富。著名的斯坦福大学的教授、 Prism 的核心发明者 David Tse 博士，加州大学伯克利分校、斯坦福大学最早教授区块链课程的教授之一 的 Gary Lablanc，现任法国巴黎银行董事 Terry Tse，以及前华美银行副总裁 Nicole Chang 都担任 Pledge 的顾问，为其战略产品创新提供支持。

目前，Pledge 与全球知名资产管理公司 OceanIQ Capital、美国房地产经纪公司 NAREIG International 达成合作，分别为 OceanIQ Capital 用户提供加密货币借贷服务，并将其加密投资组合分散到其支持的其他资产类别中，允许用户利用他们的加密资产作为抵押品从而在美国获得房地产，并且不需要实际出售加密货币投资组合。

最近成功融资所筹资金也将用于支持 Pledge 成为主流加密资产借贷平台，并实现现实世界金融资产的代币化。