比特币出圈：BTC 锚定币将带领 DeFi 走向何方？

DeFi 的总资沉已超过 100 亿美元，并即将迎来下一波增长，而这个增长的源头将会是 BTC，目前已有 15 万颗左右的 BTC 进入以太坊生态，12 月 10 日响指研究所在「BitcoinFi 前瞻论坛」与您一起听听三大新兴项目 Keep、acBTC 和 BoringDAO 将如何推动这波增长？

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Theresa|SnapFingers CSO：

开始前能否先请您们三位介绍一下自己，并用简短的三句话向我们介绍你们所代表的项目？

Daniel | acBTC 创始人：

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大家好，我是 Daniel，acBTC 和其开发者 NUTS Finance 的创始人，之前主要是创业和风投背景。acBTC 构建的是一个安全、易用、高效，对比特币持有者友好的 DeFi 解决方案。acBTC 通过合成底层跨链资产，加上应用层针对 BTC 的优化设计，来达成上述目标。

Carolyn | Keep 和 tBTC 战略负责人：

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感谢你们的邀请，我叫 Carolyn Reckhow，我在加密领域工作了五年多。我是 ConsenSys （世界一流区块链技术研发企业）的初创成员之一，负责运营事务，然后我加入 Casa 并与 Jameson Lopp （密碼朋克， Statoshi.info 创始人）一起工作过。在 ConsenSys 和 Casa 期间，我得到了许多早期参与以太坊的经验，并也在一间数字签名的初创公司中对比特币有许多深入的了解。今天，我在 Venture Studio Thesis 领导战略业务，并在推动 Keep 和 tBTC 项目方面扮演重要角色。

Enki | BoringDAO 核心成员：

大家好，我是 BoringDAO 的 Enki。我在金融领域拥有博士学位，也曾经是大学教授。BoringDAO 是一种去中心化的资产桥，它用隧道机制在不同的公链之间迁移代币。oBTC 是由 BoringDAO 发行的 BTC 锚定币。BOR 是 BoringDAO 生态的治理代币，可以在 APP 上质押和使用的治理代币：

https://app.boringdao.com/farm

Theresa|SnapFingers CSO：

能不能说一下现在的 Pegged-BTC 都遇到怎么样的问题，你们打算这么样解决这个问题？

Daniel | acBTC 创始人

一个明显的挑战就是 ERC-20 BTC 在 DeFi 中的可用性，首先缺乏一个有竞争性的去中心化应用能够提升 BTC 抵押借贷的效率，因为现存的借贷协议都是多资产协议，无法发挥 BTC 作为优质抵押品的优势；然后是缺乏降低原生 BTC 与 ERC-20 BTC 之间的高昂摩擦成本的方案。今天可以和 Keep 以及 Boring DAO 多讨论一下跨链成本问题。

不管用中心化的方案还是用去中心化的方案，都存在「信任上限」 。中心化的方案需要去相信发行方或者是抵押方，中心化信任有其上限；去中心化方案由于需要抵押，抵押规模决定了其铸币上限，可以称之为去中心化信任上限。在我们看来，独立的跨链解决方案都没有办法消除跨链成本，尤其是去中心化的跨链方案，经济模型依赖于跨链手续费。

这就意味着，如果要从比特币到以太坊去构建一个非常轻便且低成本的跨链金融市场就基本上不太可能，结果就像现在，整体上来说比特币流动性只在局部和特定的需求下来到以太坊，并因为高昂的赎回成本滞留在以太坊，从满足金融服务需求的角度来看，受到的限制非常多。

受到「信任上限」这只看不见的手的影响，今天跑得快一点的跨链方案没有绝对的先发优势，新的、尤其是去中心化的方案在接近「信任上限」之前都还有很大的铸币上升空间，领先的方案们最终发行的数量级可能会比较均衡。

市场可能不会出现由一家机构主导的局面。 acBTC 项目本身的经济模型不依赖于跨链手续费，甚至可以通过整个生态中可以获得利润的协议去补贴跨链成本，希望用户更加无差别、无成本的进行跨链，这样整个比特币的流通也会更多的得到释放。

很有意思的一点，acBTC 的跨链协议实质是 Swap，而在以太坊上发生的是铸币和赎回；底层跨链协议的跨链通过铸币和赎回实现，而在以太坊上发生的是 Swap。 acBTC 和底层跨链协议互相补充和循环，是个很优美的组合 。我们对底层跨链协议的价值有两个部分，一是把跨链和赎回的复杂操作和成本留给做市商，降低普通用户跨链的时间和手续费成本；二是在以太坊侧为 acBTC 篮子里的底层跨链资产提供一个高效的应用场景，就是我们上面提到的借贷，我们叫 acLoan。

Carolyn | Keep 和 tBTC 战略负责人

BTC 持有者约占加密货币总市值的三分之二，他们越来越希望参与以太坊区块链上的 DeFi 和其他能创造收益的机会。但迄今为止，他们还没有办法做到既简单又安全，又能兼顾去中心化和无许可的让比特币参与进来。

这就是为什么我们建立了 tBTC，tBTC 是比特币和以太坊之间的去中心化和无许可的桥梁。它使用 Keep 技术使系统中比特币的密钥能够安全且去中心化地存储，而不是存放在团队可以访问的钱包中。团队永远不会拥有私钥。

当用户想要铸造 tBTC 时，无需中介机构许可。任何人都可以通过 tbtc.network 访问 dApp 并完成 3 个简单步骤：
1. 请求存款
2. 发送 BTC 并等待 BTC 确认
3. 证明 BTC 存款（带有 SPV 证明）并铸造 tBTC

当您要请求存款时，系统会在后台使用 Keep 的随机信标随机从 3 个签名者小组中选择 3 名签名者。 签名者被要求 150％的 ETH 债券抵押，以避免不良行为。 签名组生成 PKH 哈希（比特币地址）。存款人发送 BTC SPV 证明，并在 6 个比特币区块确认后，系统允许存款人铸造 tBTC。

对用户来说非常简单：铸造 tBTC 之后，可以在 DeFi 或以太坊上的其他地方使用它，然后随时将 tBTC 转换回 BTC。

Enki | BoringDAO 核心成员

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安全和去中心化是问题所在。目前排名前三的 BTC 锚定币 wBTC，renBTC 和 HBTC。wBTC 和 HBTC 都是中心化解决方案，你必须信任单一节点。renBTC 是去中心化的，但是到目前为止，renBTC 的签名机制仍是中心化的，密钥持有者是 Greycore （Ren 团队），Darknode 计划仍在开发中。oBTC （BoringDAO 的比特币锚定币）的多签机制是去中心化的。现在有 3 个，一个是 Hashquark，第二个是 Defiance，第三个是现在由团队持有。未来多签将升级为 5 位持有者，7 位持有者，依此类推，将由社区做出决定。

关于安全性，现在几乎所有的 BTC 锚定币都仅以相同数量的 BTC 本身作为后盾。 oBTC 不仅支持 100％受多签保护的 BTC，而且还拥有 50％以上的合约层资产做保障 。此外，我们刚刚完成了与 Cover 的合作，现在，所有资产都已「被保护了」（与 Cover 双关）。最后，BoringDAO 设计了一个保险池，一部分的铸币费将作为保险。

Theresa|SnapFingers CSO：

能不能说明一下大家最关心的安全问题？系统将如何保护用户的 BTC 与 BTC 锚定币？

Daniel | acBTC 创始人

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根据我们的调研，对于 BTC 持有者而言，选择相信哪一个跨链机制本身有一定的认知成本，以及单一风险问题，即不管选择哪一种方案，都意味着存在资产完成损失的可能，或者受到一个安全优先设计的方案的发行上限的限制。对于 acBTC 来讲，通过一套机制让有竞争力、本身具备一定共识的比特币锚定币通过组合之后，形成了一个更优化的方案，进而分散风险，避免单一资产受污染的风险。如果「未来会有许多平行前进的主流比特币底层跨链方案」这一假设是对的，那 acBTC 在这一基础之上除了进行组合之外，在未来生态发展达到一定规模的情况下，计划帮助用户分担部分或者全部由某一种比特币跨链方案出现问题带来的风险，而只要是这个市场本身的不是寡头垄断，这个想法是有可能实现的。

今天特别说一下，acBTC 的篮子目前支持 WBTC 和 renBTC，我们计划支持更多的 ERC-20 BTC，我们正在为 4 种候选资产开发安全的生息应用，储备 acBTC 系统里对应资产的余额，因为这对往篮子里添加资产是必要的；同时开始建立 acBTC 社区对候选资产的共识。 其中就包括 tBTC 和 oBTC，在我们看来是目前安全设计优先方案的代表 。所以非常感谢响指组织的这次活动，我们也有机会向 Keep 和 Boring DAO 介绍 acBTC，争取不远的未来有机会合作建设 BTC DeFi 生态。

Carolyn | Keep 和 tBTC 战略负责人

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与其他 BTC 锚定币项目相比，tBTC 更加去中心化和抗审查 ，我们使用经过验证的加密货币（ECDSAs，币安等其他机构使用的），开源且经过 3 倍的审计。

任何安全专家应该对声称 100％安全的项目持怀疑态度，但我可以保证的是，我们遵守最高标准的安全，并且我们拥有一支非常强大且以安全为核心的工程团队。tBTC 实际上已经由 ConsenSys，Trail of Bits 和特定的比特币审计机构进行了三重审核。其基金也受到 Nexus Mutual （保险）的保护。最后，tBTC 项目一直都是完全开源的，这意味着在安全性方面社区不必信服于任何人，他们可以自己审视项目并做出决定。

Enki | BoringDAO 核心成员

我在上一个回答中已经对 BoringDAO 的安全问题做了说明，简单来说我们有三层安全保护：底层由多签保护的 100% BTC；二层 50-100% 合约层；第三层是保险，这些措施保障了 oBTC 持有者的资产安全。

Theresa|SnapFingers CSO：

下个问题是：你是怎么看待 BitcoinFi 的浪潮呢？你觉得 BitcoinFi 会如何与现有的 DeFi 结合呢 ?

Daniel | acBTC 创始人

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比特币是最重要的加密资产，以太坊是最重要的 DeFi 市场，两者的结合，我们认为是整个加密世界共同的使命，因为这是加密金融体现其优势的最小闭环。再次再次呼吁 Maximalist （极度主义者），不管是 BTC 还是 ETH 的 Maximalist （极度主义者），不要因为你持有的资产影响你的观点，因为这样你是不自由的，永远在教条自己或者社区，失去了加密金融世界的最大乐趣。

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Carolyn | Keep 和 tBTC 战略负责人**

BTC 锚定币项目非常重要，因为到目前为止，比特币仍然占加密货币中大部分的市值。我们很高兴看到 BitcoinFi 起飞，仅以太坊的 DeFi 已经显示出围绕这个概念有多少需求和开发人员了，且加密领域仍在早期阶段，BitcoinFi 和以太坊 DeFi 的蓬勃发展空间绰绰有余，每种技术的成功都将使整个加密领域受益。

我们认为，将比特币和比特币用户带入 DeFi 的方法是保留比特币的原始价值。由于 BTC 在行业中的影响力，任何成功的解决方案都需要吸引比特币持有者并引起共鸣。tBTC 是无准入许可且去中心化的 - 无需中介机构即可退出。如果这都不符合比特币的价值，我不知道还有什么符合的。

Enki | BoringDAO 核心成员

这个问题问得非常好，我觉得今天我非常想谈一下这个问题。今天的项目，都是既有 DeFi 属性，又有 BitcoinFi 属性的项目。在我看来，DeFi 属性的 BTC 锚定币，只是为了把 BTC 变为生息资产的其中一种安排，而并不是唯一一种。随着传统金融机构的逐步进入，我相信未来，会有中心化的 BTC 生息解决方案。DeFi 浪潮我不知道会持续多久，但是我相信比特币一定会对人类的发展产生深远的影响，而这个影响会越来越大，范围越来越广。

从 2009 年 1 月 3 日中本聪在芬兰的一个小型服务器上发出了第一枚比特币算起，到今天已经经历了 11 个年头。 那为什么像灰度、Microstrategy 这种美国的传统金融机构会选择在今年大幅配置比特币呢？其实今年发生了很多改变行业游戏规则的事件 。除了机构增持，还有就是 Paypal 对比特币的支持。为什么呢？因为今年的疫情。疫情导致了人们对于远程办公的习惯，推动了诸如 Zoom 的普及。而各国政府，为了应对疫情对经济的冲击，不约而同地选择了大幅放水，作为全球经济中心的美国，更是选择了无上限量化宽松。

这就伴随着所有传统金融资产价值的大幅缩水，于是灰度和 Microstrategy 等机构，才不得不选择了配置比特币。我想，随着传统金融机构的逐步入场，比特币会逐步金融众多机构的视野。在那之后，围绕 BitcoinFi 的 DeFi，可能会迎来第二春。

Theresa|SnapFingers CSO：

能不能简单的介绍一下你们各自的代币经济，以及项目的路线图？

Daniel | acBTC 创始人

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好的，acBTC 的治理代币 AC 详细的代币经济描述在这里：

https://docs.acbtc.fi/token-economics

我说一下要点，主要有几方面：
1）总量 2100 万枚，5/7 归属流动性和社区激励，2/7 归属开发 DAO （NUTS Finance），每周生成和分配；

2）代币的释放计划分为四个阶段：现在是冷启动阶段 Stage 0 的最后一周；后面三个阶段的代币释放计划和开发里程碑关联，同时可以叠加。目标是让产品、社区和流动性的节奏一致，达到最高的效率；

3） AC 的价值除了通常的治理以及价值捕获，还承担了内部协议间价值转移的功能，比如用借贷收益补贴跨链成本，这是特别的地方 。

总之，AC 的经济模型还是很有意思的，欢迎大家研究和给我们反馈！项目路线图方面：Stage 1 （下周开始）的重心是生息和借贷；进入 Stage 2 的标志是 xcSwap （无损跨链承兑）上线；进入 Stage 3 的标志是 acUSD （acBTC 单一资产抵押稳定币）上线。Stage 1 之后的路线图，实质是开发 DAO 目前的建议，期待 Stage 1 社区治理稳定后，交由社区最终决定。

Carolyn | Keep 和 tBTC 战略负责人

KEEP 代币为 tBTC 铸造和兑换提供动力。KEEP 是一种工作代币，可让 Keep 网络保留去中心化和非许可的 tBTC。tBTC 的使用量越多，需要 KEEP 代币的 Keep 网络的使用量就越多。KEEP 拥有固定的总量，并且有 20％的代币正在公开的质押空投中分发。

您可以加入 Keep 和 tBTC 生态系统，并通过将 ETH 绑定到 tBTC 来获得 KEEP。我们刚刚发布了有关如何获得质押奖励的信息，APY 高达 200％。

您可以在此处阅读详细信息： https://bihu.com/article/1543485478

tBTC （和 KEEP）目前可以在 Kraken 上交易，并受 Uniswap 等主要 DEX 的支持，并且正在与包括亚洲交易所在内的其他主流交易所进行尽职调查。tBTC 也在 Curve.Fi 和其他 DeFi 协议上，并且我们计划很快将其集成到 MakerDAO 的 MCD，Aave 和 Compound 等平台中。

Enki | BoringDAO 核心成员

BOR 几乎在每个 DeFi 网站上都有列出：
· Coingecko 页面：

https：// www.coingecko.com/en/coins/boringdao

· DeBank 上的 oBTC 页面：

https：//debank.com/projects/obtc

如果比特币挖矿是给资本巨鲸的，那么对于散户来说耕种和铸币绝对是最好的参与方式。有三种参与 BoringDAO 的方式：

a.【铸币挖矿】持有比特币的用户，可以通过铸币获得 oBTC 和 BOR 代币。随后使用 oBTC 参与其他 DeFi，或者是在 BoringFarm 中使用 oBTC 进行质押挖矿；

b.【BoringFarm】用户可以将 BOR 抵押在 BoringDAO 的隧道中，赚取 BTC 铸币手续费和 BOR 奖励。事实上，这也是目前市场上，屈指可数的能够直接赚取 BTC 方式；

c.【卫星城】持有 DAI、USDC、WETH、USDT、YFI、YFII、LINK、NEST 和 BAND 这 9 种主流 DeFi 资产的用户，可以在 BoringDAO 的卫星城挖 BOR 代币，目前的 APY 约为 30%-40%。 值得一提的是，这是质押式的挖矿，没有任何无常损失，几乎没有清算风险 。如果是通过 DAI、USDC 和 USDT 这三种稳定币挖矿，则更是没有币值波动的风险，非常有吸引力。

Theresa|SnapFingers CSO:

我的最后一个问题，大家分别用一句话送给 BTC 用户吧。

Daniel | acBTC 创始人

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拥抱 DeFi！因为这会提升你手里 BTC 的价值！