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又一空头警讯!「巴菲特指标」突破天际,市场热度超越网路泡沫时代

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散户投资者无疑是今年第二、三季度最大赢家,除美股、台股市场皆持续上扬外,比特币也在 17 日写下年度新高的 12,468 美元。对于这番荣景,除了许多金融专家纷纷呼吁注意风险外,基本面指标「巴菲特指数」更在今年不断创下历史高点,也意味市场热度已超越当年网际网路泡沫的水平。

「巴菲特指标」是什么?

巴菲特指标 Warren Buffett Indicator 始于自 2001 年 《富比士》 的文章,巴菲特在当时指出,将「股票的总市值」除以「国内生产毛额」,能作为评估股票市场价格过低或过高的情形。

通常合理区间应介于 75% 至 90%,而高过 120% 则代表股票市场价格过高。

然而,巴菲特在 2001 年时曾提到这个指标存有局限性,而指标在过去几年几乎都处在历史高点,根据 财经 M 平方 的数据,除了在 2019 年 1 月,以及今年 3 月曾一度回调至 100%,自 2013 年中旬突破 100% 以来便一路飙升,当前甚至已经逼近 180%。

Warren Buffett’ Indicator(Source : macromicro

各方呼吁崩盘可能性

尽管衡量股市泡沫程度的「巴菲特指标」已经超标太多,而巴菲特缺席今年的疯狂市场更让投资者感到困惑,但股价仍屡创新高。亿万富翁 MARK CUBAN 六月接受专访时曾表示:

如果你是当冲交易员,现在应该正轻轻松松发大财,但实际上,这与 1990 年代末期的当冲客没什么不同,在牛市里,每个人都是天才,这跟当年网际网路泡沫如出一彻。

而高盛前分析师 Joseph Mauro 先前的推文,也将市场的疯狂程度表露无遗:

我儿子跟我说,他现在只能在晚上玩要塞英雄,因为他的团队有一半的人开始交易股票,我儿子十岁,这是真实故事。

比特币会走向何方?

即便比特币以数位黄金著称,但客观来看,比特币过去并未展性出其避险属性。根据数据平台 Skew 所示,比特币近期虽然看似与黄金同步飙升,但过去一年的相关度仍只有 12.9%。

比特币/黄金走势(Source : skew)

比特币反而与 S&P500 指数的走势更为雷同,过去一年相关性更达到 42.3%。

而链新闻先前也报导,比特币 NVT 估值模型 (Network Value to Transactions Ratio)由加密分析师 Willy Woo 所提出,而它的衍伸指标「NVT Signal」也即将触及 2017 年 12 月价格高点时的卖出信号。

尽管比特币爱好者普遍认为,比特币今年的涨幅来自于各国印钞 导致法币走弱 所导致,但以风险至上的原则来看,比特币仍与传统金融市场呈现正相关,而恐惧指标也徘徊于 「贪婪」与「极度贪婪」 之间,是投资者所必须注意的。

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