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台湾央行副总裁陈南光、央行参事李荣谦在八月号的台湾银行家杂志以个人名义撰文，发表两篇关于央行货币政策的文章： 《从传统到现在—中央银行的政策角色演变与发展》 、 《从现在展望未来─央行涉入准财政领域之机会与挑战》 。
这两篇文章主要是在说明中央银行在历史中角色上的变化，现在，它除了是政府的银行（国库收支）、银行的银行（银行关系网络与支付系统的核心），也是市场流动性的提供者。
面对当前疫情造成的经济危机，副总裁陈南光写道：「央行为了因应危机所执行的非传统性货币政策与信用政策（Credit Policy），使央行直接介入的金融市场与经济活动层面更深也更广，也从而拥有了更广泛的影响力。」
无限火力印钞，央行走火入魔？
文章中表示，有论点认为央行主要的政策目标已经从原先的维持货币与金融稳定，隐性地追求经济成长，以至于不计手段地已政策来达成，让它的角色大幅转变。
文中叙述，央行的印钞火力无限，它为了纾困所「创造」出的货币，仅会出现在其资产负债表，并不会成为政府的债务。政府债务到期需要赎回，而央行的准备金债务却不需要，因此政府负债货币化相当具有吸引力。然而，准备金债务却会有通货膨胀的风险。该文评论：「将政府负债货币化，只是将政府债务的信用风险移转到通膨风险。」
零售CBDC可能有助于货币政策，但仍倾向二层式架构
文中表示，超宽松货币政策（零利率、无限量化宽松等）纷纷出笼，主要央行释出大量的强势货币，但主要经济体的通膨率与通膨预期却依然低迷且稳定，也引发资产飙涨的担忧。货币政策的有效性是否已经改变，值得央行深思。
文中也提及央行数位货币（CBDC）可能为货币政策带来的帮助。其中以零售型 CBDC 为例，央行直接开放电子货币帐户，提供民众与企业使用。内文表示：「政府可将电子货币余额直接移转给民众，更可提供央行实施负利率政策的环境，避免民众囤积现金，有效提振民间消费。」
但该文章认为，这会加重央行的业务与风险，并且少了商业银行的中介，引起金融稳定的风险。并认为，银行应保持现行的二层式结构，才能扮演好支付系统的角色。
据悉，目前中国所设计的央行数位货币 DCEP，即是在维持二层式结构下进行，将 DCEP 的使用并入 M0 (流通中的现金)。
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