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Matt Henderson 一直是个专业投资者，多年以前就认识了比特币，但直到近期才开始了解以太坊等项目，由于对 DeFi 产生兴趣，他参与了 mStable 治理代币 META（MTA）的竞拍，并在推特上总结了心路历程与网友分享。
DeFi 迷人之处
由于他自己是 CeFi 的早期参与者，因此认为 Aave、synthetix 等协议前景相当乐观。而 CeFi 与 DeFi 最大的不同在于后者的无需许可性，就如同比特币网路。他举例表示：
我儿子太小，还不能开银行帐户，但他可以把美元稳定币存入 DeFi 赚取利息，就像储蓄帐户一样。而我可以在 Uniswap 上交易代币，且不用上传护照、无需证明资金来源。
但他也提到，要对接 DeFi，需要像是针对手机的钱包如 Coinbase wallet，通用的网页浏览器钱包，如 Metamask，而每次与 DeFi 互动都会产生手续费，且网路壅塞时费用可不便宜。
稳定币聚合协议 mStable
因为具备产品开发背景，Henderson 很快就着迷于 mStable 优异的前端设计，他认为相较之下，稳定币交易协议 Curve.fi 的复古介面，看起来就像古董飞机上的仪表板。而摸索完毕后，mStable 宣布拍卖 260 万枚治理代币 META（MTA），他决定参加。
竞拍在 Gnosis 协议的去中心化兑币所 Mesa.eth 进行，在竞拍开始的前几天，可以看见用户的公开竞价，程序如下：
- 以 USDC 换取 mUSD
- 将 mUSD 存入 Mesa 平台
- 以 mUSD 对 MTA 进行出价
- 出价可能被超越，要随时更改
- 祈祷出价在拍卖正式开始时能得标
「我发现 Discord 社群上很少人能理解 mStable 完整的竞拍机制，因为 Mesa 平台上的解算器太复杂了，它每五分钟处理一次批量拍卖，且优先处理大额的竞价订单。而在竞拍开始的一周前，Discord 上的聊天内容质量颇高，但到了最后几天极速恶化，出现了一堆认为有利可图、却一无所知的用户。」Henderson 抱怨表示。
「治理」代币沦为大户投机游戏
mStable 宣布其初始价格为 0.15 美元，截至倒数前两天，公开竞价已经来到 0.5 美元。而当 mStable 宣布获得量化机构 Alameda Research 的投资，并与交易所 FTX 战略合作时，MTA 价格极速上升。而 Henderson 自己也搞不懂这个消息释出的时间，是不是有助于代币分配所谓的「公平原则」，还是伤害了它。他表示：
我决定等 7 月 18 日 14：00 再开始出价，鉴于竞拍价来到 1.20 美元，开始前 30 分钟我会出价 1.5 美元。但大约在竞拍正式开始左右，以太坊手续费激增，下单大约是 0.7 美元，但拍卖开始后，撤单要花我 180 美元。
不过竞拍还是完成了，最终清算价格为 1.8 美元，Henderson 没有买到 MTA 代币，随后 MTA 上线 Balancer、Uniswap，价格瞬间接近翻倍，来到 3.0 美元。Henderson 指出：
许多社群成员对于竞拍的公平性大表不满，声称链上数据中显示出，大部分的代币都被大约十位鲸鱼标下，而我的看法也是如此。
虽然没有竞拍到 MTA 代币，不过还是能以流动性挖矿的作法在 Balancer 存入等量 mUSD、USDC，成为流动性提供者而获得 MTA 代币。
而 Henderson 乐观总结道：已经有许多基金机构投入 DeFi 领域学习，我希望能更了解，上面有许多新创建设，从用户体验的角度来看，我非常看好 DeFi 领域的发展。与 CeFi 持续导入 KYC、反洗钱规则等摩擦体验相比，DeFi 无需许可的特性让人耳目一新，将能成为实现全球金融包容性的一股力量。
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