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自从 Compound 发行治理代币 COMP 后，「流动性挖矿」立即成为加密货币市场关注的焦点，同时也带动 DeFi 领域在关注度与采用率的大规模成长，但流动性挖矿并非毫无缺点。区块链媒体 The Defiant 在最新文章中整理了 Compound 实施流动性挖矿带来的一些意想不到的问题。
DAI 与美元价值脱钩
正常情况下 DAI 与美元的汇率应该保持在 1 比 1。然而，目前市场交易价格却是 1.02 美元，在过去几天中，Uniswap V.2 等去中心化交易所中的 DAI 价格甚至一度飙升至 1.029 美元。Dai 之所以出现溢价，与 Compound 流动性挖矿规则改变有很大的关系。
根据链新闻先前 报导 ，在 Compound 已拍板通过的治理提案 011，针对 COMP 的分配机制进行调整。从原先按照借贷市场的利率高低分配 COMP 的挖矿奖励，改为按照借贷市场的「资产规模」来分配。
该提案通过后，Compound 借贷市场的利率与资金规模出现大幅轮动。提案通过前，DAI 的借贷市场锁定价值约 5 千万美元，但引入新的提案之后锁定价值跃升至 7 亿美元，成为 Compound 平台上最大的借贷交易市场。
不过 MakerDAO 的社群早就意识到 Compound 的升级可能会对 DAI 的美元挂钩机制产生影响，并提出许多措施来降低溢价风险。
放款用户向自己借款
与 Compound 的流动性挖矿有很大的关系。由于单纯参与 Compound 的流动性挖矿单靠放款的话收益不高，因此不少人会借由同时参与「放款」与「借款」的方式，左手进右手出，最大化挖矿收益，概念类似中心化交易所的「洗交易量」。正常情况下，用户自己跟自己借钱是没有道理的，但由于流动性挖矿的关系，用户能获得的挖矿奖励超过执行这些操作所需要支付的成本，这也是为什么 先前 Compound 平台上的 DAI 总锁定价值竟是 DAI 总流通量 2.7 倍的原因。
利率出现异常极端值
我们在上文提过，Compound 借贷挖矿的原规则是按照借贷市场的利率高低分配 COMP 的挖矿奖励，换句话说，在利率越高的借贷市场上放款或借款可以获得越多挖矿奖励，这种设计引发部分借贷市场出现极端利率的现象，其中 BAT 就是一个最典型的例子。
据称，某些 BAT 大户将大量 BAT 存入 Compound，并利用其他资产充当抵押品反复借出 BAT 导致其借贷利率一系之间大幅飙升，根据官方数据显示，Compound 平台上的放款利率在 6 月 23 日曾飙升至 26.8%（年化）。 BAT 借贷市场的锁定价值最高超过 3 亿美元，一度成为 Compound 上最大的借贷市场，直到 Compound 更改挖矿机制后，BAT 借贷市场的异常状况才得以恢复。
流动性挖矿的矿工们正在将大量资金投入 DeFi 协议，且许多新的代币和 DeFi 项目不断上线，这种 DeFi 狂热可能还要一段时间才会降温。不过，尚不清楚这种人为驱动的需求能否推动 DeFi 的长期成长，还是会与 2018 年的交易挖矿一样，在失去获利空间后留下一地鸡毛。
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