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去中心化借贷平台 Compound 的流动性挖矿正热，已有许多人参与也分享了放款挖矿的教学，但是，你知道其实有比纯放款更高效的获利方式吗？链新闻与台湾区块链媒体 Zombit 创办人 Eagle 请教了流动性挖矿的技巧，与对 COMP 代币的未来展望，有兴趣的人千万别错过！
获利能力超出预期
去中心化借贷平台 Compound 在 16 日凌晨启动治理代币发行计画，在该平台上执行任何借贷交易对，都能够分得治理代币 COMP。另一方面，去中心化兑币协议 Uniswap 在开放 COMP 交易时 COMP 的初始价格为 18.4 美元左右（0.08 ETH)。截稿前，由于 Coinbase 交易所释出 上币的利多消息 ，COMP 价格在 MXC 交易所一度逼近 200 美元。
先前，链新闻曾 探讨 过投入三千美元在 Compound 可以赚多少，不过当时我们低估了市场的炒作热度。
当初我们估算的 COMP 单价是 7 USDT，但目前 COMP 的市场价格已经超过 100 USDT。 换句话说，代币的总市值是我们当初预想 10 倍以上，操作的获利空间也是当初的好几倍。 因此，利用 Compound 执行借贷挖矿目前是市场上相当有利可图的操作。
最近也有许多人在分享 COMP 的挖矿方式，不过大多都是使用较保守的「纯放款」方式运行，这种方式虽然获利能力也不差，毕竟 USDT 放款的年化报酬率 11.85%（截稿前浮动数据）已经比许多中心化交易所还要来得好了。但是相对的，可以获得的 COMP 会比较少。如果想要提高挖矿收益的话，你可以有更好的做法。
链新闻撇步：COMP 挖矿操作步骤
如果想要提高获利能力，就不能只是纯放款，而是要透过 Compound 借款。原因在于 COMP 的分发是每一个区块发行 0.5 颗，借款跟放款各分 0.25，正常情况下 放款 的人或资金会比 借款 这边的多，因此， 借款 可以分到比较多 COMP，只要你出售 COMP 的收益能够负担 COMP 的成本（借款利息），基本上都是可以获利的。
那么实务上要如何操作呢？首先你必须先准备好一笔「USDC」，然后将资产存入 Instadapp （DeFi 投资管理平台），透过 Instadapp 与 Compound 的智能合约互动。以 100 个 USDC 为例 （实际操作可能不划算） ，操作步骤如下：
- 将 100 USDC 转入 Instadapp，并将其存入 Compound
- 以存在 Compound 的 100 USDC 作为抵押品 ，最多能借出 75 USDT（基于担保比例）
- 将借出的 73 USDT 换成 73 USDC。（此例略低于 75 USDT，避免清算风险）
- 再将 73 USDC 转入 Instadapp，并 重复上述动作。
- 透过多次的抵押与借款的循环，便能够最大化利用资金，透过累积借款让分得的 COMP 份额最大化。
（上述过程成本仍须考量 USDT/USDC 汇损、借 USDT 的利息，以及转帐手续费。）
可能很多人会感到好奇，为什么不直接使用 Compound 就好，还要透过 Instadapp 呢？台湾区块链媒体 Zombit 创办人 Eagle 解释：
「Compound 目前的介面（网站、App）不支援 借 USDT ， 但协议本身支援 。要嘛就必须自己写智能合约来借 USDT ，或找其他平台作为辅助与 Compound 互动，因此才必须选择 Instadapp 来执行上述操作。」
获利试算与风险
在收益的计算方面，建议大家直接使用 这个网页 计算 只要输入放款与借款数，就能够自动以当前的市场状况， 计算出未来一年的 COMP 可获得颗数、每单位 COMP 成本、需支付的利息以及年化报酬率等数值。
但需要注意到，上述的数值都是按照当前的市场状况计算的，有需多因素会影响计算结果，例如你的借/放款资金池占比、区块出块速度、COMP 市场价格以及借/放款利率的变化等，每分每秒都在不断变化，因此执行此操作时，偶尔需要关注一下市场的当前状态。
此外，执行此操作除了关注上述几点以外，还有一个很重要的风险因素是你的 「担保比率」 。
根据 Eagle 的说法：
「在我们的操作中是使用 USDC 作为借出 USDT 的抵押品，USDC 的担保比率是 75%，也就是说 100 USDC 大约能借出 75 USDT。如果你把担保比率压的太紧绷，USDC 价格又出现异常下跌（即便机率不高），你的抵押品就会被清算造成亏损。」
如果你去查看这些去中心化借贷平台的数据你就会发现，明明市场没有剧烈波动，Compound 却有人被清算了一百多万美元，就是因为不久前有一位投资人没有将担保比率控制在正常范围而被清算。
COMP 代币要长期持有吗？
Eagle 认为，现阶段来看 COMP 代币除了参与治理以外，并没有其他用途，就连一般治理代币会具备的分润模型与代币销毁等能够产生现金流的机制都没有，在这样的情况下，需求有限：
一般人连社区管委会开会都不参加了，有多少人会想要买币参与 Compound 治理？
但 Eagle 也强调，不能忽视 COMP 的市场炒作能力，因为 COMP 目前每日产出约为 2880 颗，以目前价值计算大约是 46 万美元，除非是之前拿到币的投资人（23.96%）跟团队（22.26%）带头砸盘，否则每天价值 46 万美元的供给不太会对市场造成太大的冲击。再加上目前还有许多大型交易所还未上架 COMP，炒作题材丰富，短期内仍存在上涨空间。
随着用户的流动性挖矿不断持续，大多数用户都会选择在高价位清算持盈保泰。 虽然短期炒作存在获利机会，但在团队赋予 COMP 更多功能性（分润或烧币）之前，不推荐长期持有 COMP 代币。
但是，不得不承认，Compound 发行治理代币的方式确实是相当有效的策略，代币发行后，平台总资产从原本的 9000 万美元，跃升至 3.5 亿美元，参与协议的人数爆炸性成长。
除此之外，还因此带动了整个 DeFi 领域的专注度，Instadapp、Uniswap、Aave 和 Kyber Network 等项目都因此受惠 。 此发行计画将持续 4 年，但随着越来越多人参与挖矿，以及 COMP 价格的不确定性，挖矿的黄金获利时期可能会短很多，如果想要参与的话要把握机会，再过几个月，报酬率可能就不会那么高了。
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