DOGE评级（CCC）：传销资金入盘，技术几于无，投资风险高

作者/熊猫

DOGE评级报告

项目： DOGE

项目打分： 3.7

信用等级： CCC

评级展望： 负面

时间： 2018年9月5日

发行主体： Dogecoin

发行规模： DOGE的流通量已达1160亿，其每年增发50亿，没有上限。DOGE共登陆超53家交易所，在Gate.io、coinw、Hitbtc、Poloniex、UPbit的交易量占比分别约为30%、14%、11%、9%、8%。

发行目的： 技术开发、市场推广

评级观点：

狗狗币和莱特币相同，是模仿比特币原理机制，对其进行一定的改造诞生的。

狗狗币起始于一个玩笑。2013年8月，一位名叫Jackson Palmer的市场营销专家带有恶搞成分的在Bitcointalk上发布了一篇贴子，号召大家购买投资狗狗币，意外之中的是，获得非常多评论，也有很多人都鼓励Palmer将这个想法继续下去。随后，Palmer买下了Dogecoin.com的域名。然后，一位来自美国俄勒冈州波特兰市的程序员加入进来，完成了技术工作，狗狗币Dogecoin由此而生。

狗狗币面世后广受欢迎的主要原因在于其迎合了网络草根文化和欧美传统的小费文化，狗狗币的最大的作用就是“小费”，或者说“打赏”。再经过团队的营销，狗狗币迅速走红。

评级结果来看，狗狗币在国外的走红与盛行的小费文化密不可分，从整体来看，其是成功过的，使用人数多、流动性好、应用场景广泛。但在中国，能够赋予其更丰富文化色彩的文化似乎还没找到，目前主要是传销组织介入进来。技术上，其开源于比特币，前期的成功几乎来自于社区运营。狗狗的市值逐渐从前五到三十开外，主要在于其本身技术开发上落后和最初的定位和理念已经无法践行，功能从“打赏”变成了交易圈钱。

近期，狗狗币有较多热点出现，币价快速被拉升，在中国的关注度上浮。但这背后并不是其技术上的突破发展或是真实用户的大规模上涨，主要是传销组织坐庄控盘。区间集对狗狗币的评级展望为负面。

主要优势/机遇：

狗狗币的走红有美国的“小费文化”背景优势。为了适应“小费”的应用场景，其发行总量、机制较其他项目有所不同。

狗狗币的交易确认时间相对较快，只需一分钟，利于小额支付场景。

狗狗币的社区运营较强大，在技术无优势的情况下，前期的成功主要靠社区优势。另外，其对外的宣传方面也做得较好，尤其在慈善方面的使用，为推广起到了重要最用。

近期，狗狗币在国内的热度开始上升。利好因素有：雅虎财经开通了狗狗币一键买卖功能；P网开通狗狗币对USDT的交易对；狗狗币宣布将于9月5日发行充当桥梁作用的通证meme-dcoin，在智能合约Dogethereum上运行，以充当桥梁连接以太坊网络（但截止发稿，暂无动静）

主要风险/挑战：

狗狗币在技术上除了在速度上有了改良，其余几乎没有创新，底层源代码抄自比特币；由于算力急剧下降，后合并入莱特币矿池，利用AuxPoW辅助挖矿技术，但就此会依附于莱特币；代币的每年增发也会导致一定的通胀问题。

其创始人Jackson Palmer曾在2015年4月宣布退出，虽不至于完全退出，但没了Jackson的推广，发源地社区reddit的讨论热度已远不如前。

上周，狗狗币价格飙升，主要原因还是传销组织的加入，关于狗狗币是传销币的负面新闻频出，会对其造成打击（据公开消息称，某传销组织规定200万会员使用狗狗币，会员要退本金，得买狗狗币，再把狗狗币冲给上线，才能返还本金）。另外，其相关方也有负面消息，如前狗狗币交易所Moolah的CEO因诈骗和洗钱等原因被逮捕。

发行主体：

狗狗币从2013年底的火热到现在，已发展了5年。这中间其创始人Jackson Palmer宣布退出。

目前主要技术团队有三人，也没有良好的运营团队，随着各种竞争币的不断增加、增强，狗狗币的价值及地位将会逐步下降。

核心团队

由于开发团队是兼职的，所以在开发进度上稍显缓慢，在创始人2015年退出社区后，创新开发项目更显缓慢。目前核心开发团队有3人。

langerhans(Max K.)，德国人，狗狗币官方开发团队组长，负责狗狗币 Core、 MultiDoge和狗狗币安卓手机版狗狗币 Android wallet的开发维护。

Ross Nicoll，主要负责四个项目的开发工作，狗狗币Core的开发维护、多币种交易型新钱包CATE开发、libdohj的开发工作、狗狗币/以太坊之桥(Doge/Ethereum bridge)。

Patrick Lodder，德国人，资深软件工程师，结构和系统开发者，Block.io的顾问和开发者，主要负责狗狗币核心狗狗币Core的开发和维护。

市场细分

狗狗币虽是模仿比特币的币种，但和比特币的定位不一样，其最开始的理念不是用于理财，而是想打造不被投机、有实际应用的虚拟货币，在欧美文化中盛行的“小费”需求就成了狗狗币最开始的消费场景，并迅速推广开来。

落地场景

因为狗狗币价格低廉，发行量巨大，非常适合于人手持有和小额交易。

狗狗币现在的应用除了“打赏”以外，也已于多方合作，落地更多维的场景中，如，各平台的消费支付、慈善活动等。主要集中于欧美地区。

狗狗币是继比特币之后，CheapAir公司宣布同意接受预定航班及火车票的第二个数字货币，用户可直接使用狗狗币进行预定，并作为支付方式。

Facebokk上线打赏应用软件Doge Tipping App和Multicoin Tipping App，使得狗狗币可以打赏facebook上的任何评论。

作为国际支付平台Gocoin，过去已经支持使用比特币和莱特币进行支付，引入狗狗币后，代表着以后可以在商家使用狗币进行支付，这就扩展了狗狗币的支付场景，有利于让更多的人认可狗狗币。

商业模式

应用上狗狗币在拓展小额支付场景；挖矿方面，狗狗币采用POW机制挖矿，在算力下降后，和莱特币进行合并，此后在挖莱特币的时候，才能够挖出狗狗币了。但狗狗币本身情况来看，挖矿这种方式，并不能让狗狗币这个项目本身获得用于营销和落地的资金和动力。

来源：BitInfoCharts

阶段进展

狗狗币并未发布白皮书。

从开发团队的开发组长Max Keller的公开采访中知道，目前正在进行开发两个重要项目是：核心钱包1.14、狗狗币-以太坊桥接项目(Dogecoin-Ethereum bridge)。

来源：官网

Token价值

狗狗币可以说其是成功的，但从投资角度来看，并不具备太大价值。如其遵循初衷，用于打赏等实际场景的小额支付，币价会相对较稳定；如其受到外部操作的影响，也只会是短期暴涨，然后暴跌。

狗狗币的链上活动地址数量来看，其较明显的分水岭是2017年12月这之前，长时间都在2-5万个活动地址，这之后，其数值基本稳定在5万个地址之上。从最近一年的曲线图看，今年有二个波峰，分别是1月9日和9月3日，这两天也是在币价上升的时间段。

来源：BitInfoCharts

社区建设

国内的狗狗币社区与国外功能区分较大。在中国，狗狗币显然还是和多数币种一样，是个炒作、投机功能，在国外有了较多的实际应用场景。

Reddit是狗狗币的发源地，目前成员达12万。Facebook的粉丝数近7万，推特的粉丝数近13万。但在Reddit，成员们对狗狗币的关注度保持较平稳。

商业生态

狗狗币对商业生态的拓展集中在支付场景的拓展上，目前合作方有Facebook、Twitch、GoCoin、Xidax、CheapAir等，除了社交平台外，在航空预定、游戏竞技方面的拓展是亮点。

结论

附件一 信用评级报告声明

为了使报告使用人正确理解和使用区间集出具的评级报告，特此声明：

1. 区间集及其评级研究员与受评对象不存在影响评级客观、独立、公正的关联关系。

2. 区间集及其评级研究员履行了充分调查和诚信义务，有充分理由保证所出具报告遵循了客观、真实、公正的原则。

3. 本报告的评级结论是区间集依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见并未因被受评对象及其他任何机构与个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评级方法在区间集官网（www.blockisx.com）和公众号公开披露。

4. 本报告引用的受评对象资料主要由受评对象、第三方研究机构提供，区间集对该部分资料的真实性、准确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述和担保。

5. 本报告的分析和结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。

6. 本报告主体信用等级自本报告出具日起至下一调整日前有效，在有效期内，区间集拥有跟踪评级、变更登记和公告等级变化的权利。

7. 本报告版权属于区间集所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。

附件二 风险等级的符号及定义

（“+”“-“表示在该基础等级中的上下浮动）

附件三 项目评价方法