谈谈纳斯达克指数和上涨指数对以太坊走势的借鉴价值

昨天谈了谈比特币进入熊市以来五次反弹，其中有很多共性，比如左侧最近一个调整浪跌幅在50%以内，反弹可以冲至0.618黄金分割。当左侧最近一个调整浪跌幅超过50%以外，反弹可以冲至0.50黄金分割。

还有一个重要的特征：时间上越靠后的反弹，力度越弱，达到同一个阻力位所消耗的时间越长，特别考验广大投资者们的耐心。因此，本缠师始终坚持认为， 熊市格局中，不怕错过，就怕做错。多看少动，对于真正做中长期趋势的人而言，永远都是上上策。

无论币市还是股市，最大的风险永远不是系统性风险。而在缺乏可靠信用机制的背景下，来自于公司内部的利益输送和欺诈行为。现在有一种趋势，市场从过去个体欺诈，开始向集体欺诈蔓延。为什么会这样？根本原因是违法成本低、利益空间大，而且缺乏对投资者最基本的保护制度。所以，出台相关政策，对整个区块链行业进行整顿，有利于行业的长远发展。

今天将接着前天的话题，接着去寻找第一类熊市的案例。案例越多，技术的价值就越高。从不同商品的价格走势中，寻找其共性，往往能够更好地帮助大家透过想象，看到问题本质。在进入今天的主题之前，先谈谈指标币的走势。

先说比特币（BTC）

备注：上图为BTC价格1小时Ｋ线走势

从结构上看 ，BTC价格近期呈现出箱型整理的形态。昨天早间向上拉出大阳线，突破箱体上边界，短线走强。但是今天凌晨，突然掉头向下，大幅跳水，再次回到箱体内部整理。由此验证，昨天的突破为短线不规则抽动，震荡的时间将继续拉长。

支撑参数： 箱体下边界（对应6215.2美元）。后期以有效跌破该位置，作为走弱的技术信号。8月14日调整至今，持续近10个交易日。箱型整理最大的特征：时间周期较长，对此应有充分的心理准备，策略上仍然是多看少动。

对于这种箱型整理的结构，在牛市和熊市中都经常出现，但二者最终的结果也大不相同。以A股上市公司梦洁股份（002397）为例：

备注：上图为梦洁股份2013年7月22日至2014年8月26日的价格走势

在牛市的背景下，梦洁股份的价格先是大幅突破箱型结构的上边界（突破的幅度明显强于比特币昨天突破的幅度），随后出现两次回踩。其中第二次回踩，尽管跌破箱型结构的上边界，也跌破了左侧上升波高点到低点的0.618黄金分割，但3个交易日内，再次突破箱型结构的上边界，后期股价延续上升趋势。

备注：上图为梦洁股份2016年3月1日至2017年4月26日的价格走势

在熊市背景下，价格波动的过程中，充满了“骗线”：1、先假突破，然后迅速回落；2、先假跌破，然后迅速拉起。同样的公司，同样的箱型整理结构，在不同的市场大环境中，最终结果也是天壤之别。因此，做任何投资之前，务必先搞清楚市场大势

再说以太坊（ETH）

备注：ETH价格的60分钟K线

以太坊8月21日有效跌破颈线位，确认头肩顶形态，该位置将反向构成阻力。8月22日，盘中向上反抽，突破该位置，随即快速失守。今天出现连续下探，最低调整至259.28美元，跌破0.809黄金分割（对应264.27美元），企稳回升。

短期而言，在尚未收复颈线位的情况下，即使出现反弹，也会受到 左侧头肩顶 结构的制约。只有收复该位置，才能突破这种结构的制约，开启新的反弹周期。

临界区间： 271.37-277.66美元，分别对应左侧1波反弹高点和0.618黄金分割。该区间上方，多方力量略占优势，可以暂时排除二次探底的可能。该区间内部，多空力量相对平衡。该区间下方，空方力量占据优势，警惕随时可能展开二次探底模式。

类似结构，在上证指数中也曾经走过：

备注：上证指数2008年10月30日至2013年6月24日走势

与以太坊不同的是： 上证指数本轮熊市调整，是建立在上一轮熊市调整已经探出终极底部之后，所以并没有创出新低。

与以太坊相同的是： 上证指数首次跌破左侧牛市高点到低点的0.809黄金分割之后，完成第一波探底。在短线企稳反弹，从1949.46反弹至2444.80，最大涨幅为25.41%，随后展开第二波探底，创出新低。目前以太坊还没有完成第二波探底。

回归主题：继续寻找第一类熊市的案例，并进行详细解读。

备注：上图为纳斯达克指数1995年至2002年的周K线走势

A浪调整

从顶部5132.52最低下探至3042.66，最大跌幅为40.72%（低于50%）。技术上，首次跌破左侧牛市高点到低点的0.382黄金分割（3362.18），随后展开B浪反弹。

B浪反弹

B浪反弹中，第一波突破0.50黄金分割，冲刺0.618黄金分割，以失败告终。短线调整结束后，展开第二波冲刺，虽然距离0.618黄金分割也很近，但也以失败告终。

C1浪调整技术含义

1、跌至中枢区间1下边界（形态上较为陡峭，持续时间最短，支撑作用最弱）。

2、跌至A浪高点到低点向下的1.382黄金分割位。

3、跌至上一轮牛市高点到低点的0.618黄金分割位。

C1浪从4289.06最低调整至2251.71，最大跌幅为47.50%，大于A浪下跌的幅度。

与C1浪对应的，C2浪反弹，主要是对跌破上一轮牛市高点到低点的0.50黄金分割和A浪调整低点的技术性反抽。反弹高度仅仅到C1浪低点到高点的0.236黄金分割，随即再次大幅回落。

C3浪的技术含义

1、 跌至中枢区间2内部（形态上相对比较平缓，持续的时间较长，支撑作用也较强）；

2、 首次跌破A浪高点到低点向下1.618黄金分割。

与C3浪对应的，C4浪反弹，主要是对跌破C1浪调整低点和中枢区间1下边界进行技术行反抽（也可以理解为跌破之后的技术性确认）。

C5浪的技术含义

1、跌至中枢区间3（形态上最为平缓，波动幅度小，持续时间长，支撑作用最强）上边界；

2、首次跌破牛市高点到低点的0.809黄金分割位（对应1384.17），最低调整至1192.42，向下偏离幅度为 13.85% ，完成第一波探底。

第一波探底完成，向上反弹至1426.76，最大涨幅为 19.65% ，随后展开第二波探底，最低调整至1108.49向下偏离0.809黄金分割幅度为19.92%。

备注：上图为纳斯达克指数2002年9月年至2018年的8月日K线走势

纳斯达克指数在上一轮熊市结束之后，展开5浪上攻结构。其中1浪和2浪持续时间相当漫长（2002年9月至2008年12月）。如果1浪反弹用的时间很长，那么对应的，2浪调整用的时间就会短很多。反之亦然。

1浪高点出现在突破上一轮牛市低点到高点的0.500黄金分割，随后展开2浪回调。2浪回调再次跌破1浪高点到低点的0.809黄金分割，同样采用的2波下探的模式。

之前反复强调：第一类熊市，优点是一步到位见终极底部，用的时间相对较短。缺点是见底之后的反弹，相对较弱，持续时间较为漫长。

类似的结构，在上证指数中也走过。

备注：上图为上证指数2007年10月年至2018年的8月日K线走势

在2008年上证指数采用第一类熊市的结构，直接以A、B、C（C1至C5）的方式，探出终极底部，随后走出的1浪反弹和2浪调整持续的时间非常漫长（2008年10月至2013年7月）。

与纳斯达克指数相同的是： 上证指数1浪高点也出现在上一轮牛市低点到高点的0.500黄金分割附近，随后展开2浪回调。2浪回调再次跌破1浪高点到低点的0.809黄金分割，同样采用的2波下探的模式。

与纳斯达克指数不同的是： 中国股市相对不够成熟，交易主体以散户投资者为主，加上全民杠杆炒作的因素，使得2015年6月出现的3浪上攻，半路夭折。而美国股市相对比较成熟，交易主体以机构投资者为主，加上各种综合因素的作用，是的纳斯达克指数在1浪走完之后，能够再次成功走出3浪和5浪上攻。

说了这么多，归根结底，纳斯达克指数和上证指数对于以太坊未来走势，具有比较高的借鉴价值，值得长期跟踪观察。

【特别声明】

本专栏中所有观点仅作为拓展思路和相互交流学习使用，不作为投资者买进和卖出的依据。据此操作，风险自担。币市有风险，投资须谨慎。