撰文：小饼｜深潮 TechFlow
Jack Zhang 大概没有料到，2025 年 6 月他在 X 上写下的那段话，会成为「打脸语录」之一。
那条帖子措辞斩钉截铁，他写道：「我看不到稳定币有任何方式能降低费用，从稳定币到接收货币的退出通道费用远远高于外汇银行间市场。」
紧接着在评论区补了一句更狠的：「15 年了，加密货币没有解决过任何一个真实世界的问题。」
发帖的人是空中云汇（Airwallex）联合创始人、CEO 张硕（Jack Zhang）。这家总部在墨尔本的跨境支付公司，彼时估值 60 亿美元，持有全球 80 张金融牌照，覆盖 200 个国家和地区，年化收入刚突破 10 亿美元，说这些话，底气十足。
加密社区的反应是预料之中的群起围攻。
Dragonfly 合伙人 Omar Kanji 讽刺他，Huma Finance 联合创始人 Richard Liu 写了长文反驳，张硕最后在评论区做了微小让步：承认稳定币钱包在新兴市场可以作为替代支付手段。
仅仅 17 个月后，2026 年 11 月 10 日，一家叫 Alta 的区块链公司宣布完成 4750 万美元 A 轮融资，由 Index Ventures 领投，GV（谷歌风投）、Blackbird Ventures、Square Peg 参投，加上此前的 3250 万美元种子轮，累计融资 8000 万美元。
Alta 的联合创始人名单上，赫然写着：Jack Zhang。
张硕的转向并不是一夜之间完成的。
2025 年 6 月，那场关于稳定币的「嘴仗」打完之后，全球支付行业发生了几件大事。
Stripe 以 11 亿美元收购了稳定币基础设施公司 Bridge，随后又和 Paradigm 联合孵化了支付专用公链 Tempo。
Circle的 USDC 年交易量在 2025 年达到 18.3 万亿美元，超过了 USDT。稳定币总市值从 1500 亿美元翻倍到超过 3000 亿美元。更重要的是，美国的 GENIUS Act 和香港的稳定币条例相继落地，监管的确定性一下子打开了机构入场的大门。
张硕嘴上在唱空，身体很诚实。
2026 年初，空中云汇内部悄悄开始组建稳定币团队，挂在核心外汇和流动性部门底下。招聘启事写得很直白：要把稳定币整合进现有的外汇和支付系统，让它像任何一种法币一样在平台上运转。
2026 年初，通过一位共同朋友的介绍，张硕认识了 Loong Wang。这个澳大利亚国立大学毕业的技术极客，2017 年在堪培拉创立了 Republic Protocol（后更名为 Ren Protocol），一个用于封装比特币的 DeFi 项目。2021 年，Alameda Research 收购了 Ren，Wang在 FTX 暴雷前离开，随后转向量子化学药物发现方向。
两人一见如故。张硕当时已经在考虑做区块链公司，但需要一个能带队的技术领军人物。Wang 后来接受采访时回忆，张硕被介绍过来的时候正在思考稳定币赛道，两人很快成了朋友，决定一起做点什么。
这个「做点什么」，就是 Metal，后来更名为 Alta。
Alta 并不是又一条通用公链，它是一条专门为持牌金融机构设计的 L1。
张硕在 X 上分享了，他做 Alta 的原因，他写道：「关于稳定币的讨论，大部分集中在结算速度和汇款上。但用金融市场和金融基础设施演进的视角去看，会发现一个更有趣的机会。」
张硕的核心论点是：用本币买一枚美元稳定币，就是一笔外汇交易。随着采用率增长，稳定币会创造出全新的美元流动性市场，带有自己的价差、定价逻辑，以及与传统外汇市场的联动关系。稳定币不只是「便宜的 SWIFT」，它正在生长出一套独立的金融市场结构。
接着他抛出了真正的「杀手级论点」：可编程性。他说：「稳定币让货币成为软件的原生组件，开启了资金管理、自动结算、多方交易协调的全新方式，并最终让 AI 智能体实现自主交易。」
实现这一切需要什么？张硕给出了他的清单：可靠的流动性、机构级隐私、合规，以及与各国本地金融系统的无缝连接。这四条，没有一条现有公链能同时满足。
CEO Loong Wang 对此的表述更直接：「如果不是被逼无奈，我们不会去做一条 L1。」言外之意，无论以太坊、Solana 还是其他 L2，都无法满足银行和支付公司对隐私和合规的底线要求。
所以 Alta 在技术上做了一个很不「crypto-native」的选择：用递归零知识证明（recursive zero-knowledge cryptography）构建底层。这套方案允许链上交易在验证合规性的同时保护隐私：你可以证明一笔交易符合某个司法辖区的监管规则，但不需要暴露交易双方的身份和金额细节。
在产品设计上，Alta 做了几件传统公链不愿意做的事：内置可编程合规层，支持不同司法辖区的监管规则「即插即用」；身份和授权系统直接嵌入协议层，而非依赖外部预言机；甚至有一个防空投功能，未经授权的地址无法向你转账。对银行来说，这最后一条可能比什么技术创新都重要。
另一位联合创始人 Catherine Porter，曾经是 Meta 内部负责 Libra（后来的 Diem）合作伙伴关系的高管，后来还担任过 Mysten Labs和 Aptos 的顾问。这个人选本身就说明了 Alta 的路径：让金融系统自愿走上链，而非颠覆它。
空中云汇在 Alta 的角色，远不止是领投种子轮那么简单。
根据 Fortune 的报道，空中云汇正在充当 Alta 的大规模分发渠道，说服其全球客户网络使用 Alta 平台进行加密交易。Alta 的链将直接对接空中云汇的支付网络，支持稳定币转账并接入本地法币支付轨道，覆盖 200 个国家和 90 种货币。
这意味一条刚融完 8000 万美元的新链，一出生就有了一个年化交易量 2870 亿美元、年收入 13 亿美元的支付巨头作为「设计合作伙伴」和获客引擎，这在公链赛道里几乎是前所未有的起跑优势。
张硕本人也在声明中给出了新的叙事框架：「随着 AI 智能体银行和可编程支付的兴起，稳定币正在成为结算的重要载体。」
一位空中云汇内部人士向 Forbes Australia 匿名透露了更接近真实情况的版本：「张硕并没有变成加密信徒。但客户需求在涨，监管在明朗化，他愿意把这项技术整合进平台。」
这大概是最准确的判断，张硕的信念没变，这是商业理性的胜利。
把视野拉到竞争格局，就能理解张硕为什么「不得不」做这件事。
2024 年 10 月，Stripe 以 11 亿美元收购稳定币基础设施公司 Bridge；2025 年底收购钱包开发商 Privy，获得 7500 万个嵌入式钱包；2026 年初与 Paradigm 联合孵化支付专用链 Tempo，融资 5 亿美元、估值 50 亿美元；Tempo 于2026年 3 月主网上线，目前已经为 Stripe Treasury 的稳定币功能提供底层结算。
Stripe 的加密负责人对外说，公司的目标是成为「货币的 AWS」。
它真的在构建一个全栈式稳定币基础设施：Bridge 负责发行和法币通道，Privy 负责钱包，Tempo 负责结算。三层叠加，从稳定币的铸造到商户端的支付，Stripe 已经可以不依赖任何第三方。
Tempo 的设计合作伙伴名单包括 OpenAI、Shopify、Visa 和 Deutsche Bank。到 2026 年 11 月，已有超过 100 个服务集成了 Tempo 主网。
对空中云汇来说，Stripe 不仅是跨境支付赛道的竞争对手，现在还是区块链基础设施赛道的竞争对手。如果坐视不理，当稳定币结算成为企业支付的标配，空中云汇就会从「基础设施」降级为「应用层」，它的支付网络会变成跑在别人链上的一个接口。
Alta 就是空中云汇对这个威胁的回应，只不过 Stripe 选择了自建全栈，空中云汇选择了孵化+投资+战略绑定。
稳定币市场的数据已经不需要再为其辩护了。截至 2026 年中，总市值超过 3200 亿美元，USDT 占 59%（约 1870 亿美元），USDC 占 24%（约 750 亿美元）。2025 年全年链上交易量超过 33 万亿美元，USDC 以 18.3 万亿美元反超 USDT 的13.3 万亿美元。
但市值和交易量只是表象。真正的战场在结算层，谁控制了稳定币从铸造到结算再到出金的全流程，谁就拥有下一代金融基础设施的定价权。
这就是为什么支付公司纷纷开始造链：
Stripe 造了 Tempo，找 Paradigm 一起做，估值 50 亿美元。Circle 造了 Arc，为 USDC 的跨链结算提供原生基础设施。Fireblocks 推出了全球稳定币网络，连接法币通道、流动性和合规服务商。Goldman Sachs、微软、BNP Paribas 支持的 Canton Network，同样瞄准持牌金融机构的链上结算。
空中云汇+Alta，是这张牌桌上最新的一手牌。
这些玩家的共识很清楚：稳定币不是一个「加密产品」，它是一条新的支付轨道。
支付轨道的竞争，比的从来都是谁的网络效应更强、谁的合规覆盖更广、谁能更快地把链上资产接回现实世界的银行账户。技术优雅与否，反倒是最不重要的变量。
有人说张硕「打脸」了。但如果仔细看他前后两个阶段的表态，会发现一个微妙的一致性：他从来没有看好「加密货币」，他现在看好的是「代币化的法币结算基础设施」。
在他的框架里，稳定币不是 Crypto，稳定币是法币的链上形态。
这种区分听起来像在咬文嚼字，但它代表了一个正在发生的巨大范式转移：支付公司不再把区块链当成竞争对手或者骗局，而是当成自己的下一代基础设施。Stripe 这么做了，空中云汇也这么做了，Visa 和万事达正在这么做。
务实主义者在用脚投票，信仰反倒是最不重要的东西。
