作者： 但斌
6月29日， 东方港湾 董事长但斌在格隆汇“2026--All in硅基新纪元”中期策略峰会上发表了主题演讲——《不要错失一个伟大的时代》。
对于市场关心的Ai泡沫问题，但斌从产业周期视角指出： “ 错失一个时代的风险，可能比担心短期泡沫的风险更大。 ”
在他看来，人类正站在人工智能时代的起点——这个时代比电子时代、互联网时代、移动互联网时代或将更具颠覆性。
他判断AI浪潮不太可能三四年就结束，产业层面或可参照互联网时代的十年节奏，以2022年底ChatGPT发布为起点，真正的风险参考点约在2033年前后。
他指出，推动资本市场长期增长的“主因”是技术进步，贸易战、加息、战争等只是次要因素。他还从人类文明角度谈到硅基生命替代碳基生命的长期逻辑，强调投资要抓主因、尊重企业创新与市场常识。
最后，他强调千万不要辜负这个伟大时代。
“潮水从不回头，时代的巨轮正无声向前碾过。生逢其时，已是莫大幸运，别让犹豫困住脚步，别让短视辜负流年——千万别错过这波澜壮阔属于我们的伟大时代。”
以下是格隆汇整理的但斌演讲精华，分享给大家。
最近老有人问：AI是不是有泡沫？短期怎么看？
但斌的回答是：站在产业长期发展角度，对市场参与者而言， 错失一个时代的风险，可能会比你担心短期泡沫的风险更大。 当然，面对短期波动与不确定性，投资者也需结合自身投资周期与风险承受能力独立判断。
回顾纳斯达克从1971年成立至今55年的历史，真正推动资本市场长期增长的核心动力，是技术进步，而非利率、宏观政策这些短期因素。
有人担心高利率环境会导致市场崩溃。
我们来看历史：70年代美国基准利率曾高达22%，但电子硬件时代16年涨了6.5倍；互联网时代经历了完整的降息-加息周期，整整大涨了10年；移动互联网时代同样如此。利率从来不是主因，技术进步才是主因。
他进一步指出，去年开年会时他曾预测2026年可能类似1994年——画十字星之后迎来大涨。23、24、25年已经大涨三年，今年依然展现出较强的产业驱动力。
"为什么？ 因为AI时代比前三个时代——电子时代、互联网时代、移动互联网时代——都更颠覆性。 "
但斌给出的基本判断是： 人工智能时代会像互联网时代一样，具备较长的产业周 期 ——ChatGPT是2022年底公布的，如果参照互联网“十年”的历史节奏，那个点（约2033年前后）大概率才是一个需要审视风险的参考窗口，在此之前，AI的产业演绎不太可能三四年就结 束。不过，短期市场波动和局部泡沫客观存在，投资者仍须根据自身情况理性评估。
但斌展示了两段视频，将视野从资本市场拉升至人类文明的维度。
他的观点极具想象力： 硅基生命替代碳基生命，这是一个极大概率的方向。 如果地球文明要延续，硅基生命很可能会取代碳基生命，或成为主导生产力。
他给出了一组跨度极大的时间坐标：
41亿年后，太阳可能膨胀成红巨星吞噬地球，也可能坍缩成白矮星。
旅行者号已飞行77年，距离飞出太阳系还差约7万光年。
100亿年后，仙女座星系可能撞击银河系——届时人类必须飞出银河系。
"碳基生命飞不出银河系。而硅基生命——它比我们聪明100万倍，每天24小时不间断思考和工作，其产生的革命性变化，可能以超越我们认知的方式，将文明带向更远处。"
但斌表示，这并非短期投资判断，而是提供一个思考框架： 硅基智能 带来的经济增长范式可能具有无限的可能性和更长的产业链条，理解这一点有助于跳出眼前纷扰，审视长期趋势。
但斌展示了一段俄乌战场的最新案例：一个俄罗斯的士兵被乌克兰的无人机和机器人俘虏了。
“AI的武器化是 指数级的变 化，这是必然过程。”
他认为，中美两国都不可能输掉这场AI竞赛。美国在底层技术、顶尖人才上先发，中国在应用场景、数据规模、产业链完整性上形成差异化竞争力。双方均持续加码 AI 长期布局。
但斌对比了中美“老登”们的持仓变化。
巴菲特去年三季度买入谷歌，今年继续加仓，谷歌已进入 伯克希尔 前五大重仓。
“芒格临走前接受采访，说自己的时代应该赚1000亿甚至1万亿。他跟比尔·盖茨关系那么好，却只象征性地买了100股微软。微软涨了7000倍。”
“如果从可口可乐拿出1个亿买微软，那就是7000亿，比他赚的所有钱都多。”
但斌坦言，这些历史片段不能推导未来，但提醒我们投资需不断打破认知边界。东方港湾也在迭代和进化：我们公司研究团队持续在AI基础算力、存储等环节做深入跟踪。
但斌以自己写的一首诗收尾：
“潮水从不回头，时代的巨轮正无声向前碾过。
有人困在眼前的细碎喧嚣，有人站在周期之上仰望星河。
不必纠结一时的起落，不必盲从瞬间的冷热。
山河在变局中重生，机 遇在漫长坚 守里开花。
生逢其时，已是莫大幸运，别让犹豫困住脚步，别让短视辜负流年。
好好活着，认真前行，千万别错过这波澜壮阔属于我们的伟大时代。 ”
