作者：张雅琦， 硬 AI
摘要：一份AI冲击情景报告引爆全球抛售，IBM单日暴跌13%创25年之最。报告作者Shah直言市场反应"远超预期"，并警告未来18个月白领岗位或减少5%，呼吁政府对AI征税以遏制失业负反馈循环——若就业消失速度快于预期，整体消费经济都将面临风险。他表示，“如今人人满仓AI，增量买家不多了。”
下面是内容全文：
一份关于AI冲击的情景推演报告在周末引发全球市场抛售风暴之后，报告共同作者Alap Shah周二公开发声，坦言市场反应远超预期，并呼吁政府对AI征税，以应对可能到来的大规模失业浪潮。
这位Lotus Technology Management首席投资官在接受彭博电视采访时警告，未来18个月内，AI进步可能导致白领就业岗位减少5%，美国在缺乏政策干预的情况下将受到最大冲击。他预计，服务密集型行业如保险和银行业面临更大风险。
Shah表示，政府应考虑对AI带来的增量或意外收益征税，以抵消劳动力替代造成的影响并保护消费者需求。他认为，白领劳动力的替代会形成负反馈循环：企业裁员以提振利润率，将节省的资金再投资于AI，从而推动进一步裁员。
据华尔街见闻此前提及，这份周末发布的报告假设2028年的场景，描绘了机器智能快速进步提升生产率但令大量人力劳动过时的图景，引发失业、消费支出崩溃，并拖累标普500指数等股指下跌。Shah坦言，"我原本以为会有小幅反应——但实际上明显超出了我们的预期。"他表示，考虑到AI相关交易已持续约三年半且基本一路上涨，市场增量买家所剩无几，这一反应在某种程度上也在情理之中。
01市场反应远超预期
这份由 Citrini Research在社交媒体发布的报告 ，叠加Nassim Taleb的市场警告及AI初创公司Anthropic的相关声明，共同触发大规模抛售。IBM股价单日大跌13%，创25年来最大单日跌幅；DoorDash、美国运通、KKR及黑石跌幅均超6%；相关软件ETF下挫4.8%，较去年9月高点的累计跌幅已扩大至约35%。
Shah坦言对市场反应感到意外。"我原本预计会有小幅反应，但绝对比我们预期的要大，"他在周二表示。
他分析称，考虑到美国市场所处的水平，这一反应也不算太意外。"AI交易已经持续了三年半，基本上是一路直线上涨。如今人人满仓做多，增量买家不多了。"
报告将假想情景设定在2028年，Shah解释说，这个时间点既足够远，能推动如何亡羊补牢的讨论，但又足够近，起到警醒作用。近期市场波动加剧，科技股在过去几周因担忧AI可能颠覆商业模式而下跌，Citrini报告进一步加深了对大范围颠覆和失业的担忧。
02白领就业处于"风暴眼"
Shah指出，美国过去三年并没有真正创造任何白领工作。"将会有大量岗位被AI替代，具体来说是AI智能体。这些工具只是在过去几个月里才真正落地。"
他认为，信息类工作者及其招聘处于风暴眼，信息类工作的就业人数较2023年峰值下降了接近8%。在报告设定的假想情景中，由于经济严重萎缩，15%的白领将在18个月内失业且缺乏其他就业机会。
Shah警告，如果没有政策应对，这部分人群将被迫进入蓝领和零工市场，从而显著压低相关市场的平均报酬水平。未来五年，美国白领就业将成为衡量AI影响的关键指标，影响可能在美国最快显现，因为其劳动力市场更具活力。"美国解雇员工比世界其他地区容易得多，"他补充道。
03提议征收AI税对冲失业冲击
Shah呼吁政府采取行动应对AI带来的劳动力替代。他表示，应考虑对AI带来的增量或意外收益征税，以保护消费者需求。
"如果任由AI替代这些工作，却不对AI适当征税，就会触及消费者经济的核心，这才是真正的风险传播情形，"Shah表示。他强调：
"我们向市场发布这份报告，并不仅仅因为个股风险重要，更关键的是，如果就业岗位消失的速度快于预期，而又缺乏应对之策，整体经济和消费者经济都将面临风险。"
根据报告讨论的结果，白领劳动力替代形成的负反馈循环将削弱建立在中介服务之上的行业需求，如金融、保险和软件业。依赖可支配支出的消费者平台，包括DoorDash和Uber Eats等外卖服务，被视为风险最大的领域。
04行业分化日益明显
Shah指出，AI带来的好处不再雨露均沾，而是开始分散，市场正逐步辨别哪些行业将成为赢家，哪些将承压。"软件行业就是最好的例子。市场几乎一年来都在因AI威胁而抛售软件股，而这一趋势在最近几周明显加速。"
他表示，中介型行业同样面临切实风险。根据Citrini报告描述的潜在场景，AI智能体可能通过消除Mastercard和Visa等支付处理公司收取的交易费用来为用户节省资金，从而颠覆支付行业。
在投资策略上，Shah透露："我们通常会做空那些我们认为将被AI颠覆的企业。另一方面，我们持有大量半导体股票，我们认为这些公司将从中受益。"他预计短期内市场将进一步波动，包括软件公司，交易员正在评估AI的长期影响。"我们正在进入一个市场高度波动的时期，"他说。
据彭博报道，Citrini Research由James van Geelen创立。该报告明确指出"以下内容是一种情景假设，而非预测"，其唯一目的是模拟一个相对未被充分探讨的场景。Shah是AI公司Littlebird首席执行官兼Lotus Technology Management管理合伙人，此前曾联合创立订餐服务公司Thistle，并担任金融数据平台Sentieo的首席执行官和董事长，该公司后被AlphaSense收购。
相关阅读： 一份来自2028年的备忘录：如果AI赢了，我们会输掉什么？
