本期看点
本期周刊统计周期覆盖2026年2月6日- 2026年2月13日。
本周RWA链上总市值持续以用户扩张驱动增长，持有者增速超35%，总市值达247亿美元；稳定币市值延续收缩但月度转账量逼近10万亿美元，周转率升至33.2倍，月活地址数显著反弹，显示存量效率驱动与散户情绪修复并行。
本土市场迎来历史性监管转折，中国央行等八部门首次以部委文件形式明确RWA定义与合规边界，确立“切割虚拟货币、开窗RWA”的监管新范式：境内RWA活动须依托特许金融基础设施，境外发行资产支持证券代币实行证监会备案制，挂钩人民币稳定币出海须经审批，标志着中国以“相同业务、相同规则”原则将资产代币化纳入金融监管轨道，彻底终结灰色地带。
全球监管层面：香港首批稳定币牌照预计3月底落地，汇丰、渣打有望入围；美国CFTC明确国家信托银行可发行支付稳定币；欧洲议会推进数字欧元立法。
项目层面：花旗在Solana完成汇票代币化全生命周期，ETHZilla将飞机发动机租赁现金流上链，Tether加码黄金代币化与支付网络，稳定币基础设施融资持续活跃。
RWA已升维成主权监管与主流金融深度耦合的潜力赛道。监管合规与规模扩张并行，或将成下一阶段的主线叙事。
数据透视
RWA 赛道全景
RWA.xyz 最新数据披露，截至2026年2月13日，RWA 链上总市值达247.2亿美元，环比上月同期上升12.82%，延续高速增长；资产持有者总数至约84.42万，环比上月同期剧增34.95%，远高于资产规模增速，用户基数保持扩张趋势。
稳定币市场
稳定币总市值缩减至2976亿美元，环比上月同期微降0.32%，延续收缩态势，反映增量资金流入仍显谨慎；月度转账量飙升至9.88万亿美元，环比上月同期激增20.68%，存量资金周转率（转账量/市值）攀升至33.2倍，继续处于高位水平，表明大额结算需求较为旺盛。
月活地址总数回升至5,113万，环比上月同期反弹8.6%；持有者总数稳步增至2.29亿，环比上月同期增长3.9%。两者形成共振，散户参与度自前期冰点有所修复，用户结构出现积极改善。
目前，市场的主要矛盾在于市值停滞与交易活跃度的持续背离。存量资金维持高周状态率，但总流动性池扩张乏力，表明市场正从“资本流入”切换至“效率驱动”阶段。
头部稳定币为USDT、USDC及USDS，其中USDT市值环比上月同期微跌0.8%；USDC市值环比上月同期下滑1.8%；USDS市值环比上月同期增加1.7%，重回第三大稳定币。
监管消息
央行等八部门：在境内开展现实世界资产代币化活动，应予以禁止
据金十报道，中国人民银行等八部门发布关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知。其中提到，现实世界资产代币化是指使用加密技术及分布式账本或类似技术，将资产的所有权、收益权等转化为代币（通证）或者具有代币（通证）特性的其他权益、债券凭证，并进行发行和交易的活动。在境内开展现实世界资产代币化活动，以及提供有关中介、信息技术服务等，涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动，应予以禁止；经业务主管部门依法依规同意，依托特定金融基础设施开展的相关业务活动除外。境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供现实世界资产代币化相关服务。
央行等八部门：未经相关部门同意不得在境外发行挂钩人民币的稳定币
中国人民银行等八部门发布关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知。通知指出，挂钩法定货币的稳定币在流通使用中变相履行了法定货币的部分功能。未经相关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币。
证监会发布《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》
证监会发布《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》。指引所称境内资产境外发行资产支持证券代币是指，以境内资产或相关资产权利所产生的现金流为偿付支持，利用加密技术及分布式账本或类似技术，在境外发行代币化权益凭证的活动。境内资产境外发行资产支持证券代币，应当严格遵守跨境投资、外汇管理、网络和数据安全等法律、行政法规和有关政策规定，履行前述相关监管部门要求的核准、备案或安全审查等程序，不得损害国家利益和社会公共利益。
其中提到，中国证券监督管理委员会对境内资产境外发行资产支持证券代币依法依规进行严格监管。开展相关业务前，实际控制基础资产的境内主体应当向中国证监会备案，按要求报送备案报告、境外全套发行资料等有关材料，完整说明境内备案主体信息、基础资产信息、代币发行方案等情况。境内备案主体及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员，以及相关中介机构应当保证出具的备案材料真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
偏债、偏股及黄金等三类跨境RWA业务可行， 股权类和资产证券化类RWA由证监会监管，外债类RWA由发改委监管
据财新网报道，中国境内资产赴境外发行RWA（现实世界资产代币化）将不再是灰色地带，证监会《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》首次正面定义RWA并给出明确的监管框架。监管部门认为，股权类RWA、资产证券化类RWA、外债类RWA，应当按照“相同业务、相同风险、相同规则”原则，参照这三种情况分别与之对应的传统融资业务进行相同的依法依规监管。因此，将股权类RWA、资产证券化类RWA归为证监会监管；外债类RWA归为发改委监管。与传统境外融资业务一样，境外RWA也涉及到境外募集资金汇回境内问题，由外汇局监管。其他形式RWA，归为证监会会同相关部门按职责分工监管。
《财经》杂志指出三类跨境RWA业务可行：
1、偏债类RWA代币化，即外债形式的RWA代币化，其核心特征是有明确期限，到期还本付息。
2、偏股类RWA代币化，即以境内权益为基础在境外开展类资产证券化、具有股权性质的RWA代币化，通常有分红，没有明确到期日。
3、其他类RWA代币化，例如基于黄金的RWA代币化业务。
知情人士：香港首批稳定币牌照预计3月底发放，汇丰渣打或获批
据Techub News消息，多位知情人士透露，香港首批合规稳定币牌照预计将于2026年3月底发放，汇丰银行与渣打银行有望成为首轮获批机构。消息称，首轮牌照落地后，第二轮审批工作将迅速推进，预计不久后发布。
美CFTC修订支付稳定币定义，国家信托银行可作为发行机构
美国商品期货交易委员会（CFTC）市场参与部门重新发布 CFTC 第 25-40 号员工函， 对“支付稳定币”的定义进行修订。修订后的条款明确规定，国家信托银行（national trust bank）可以作为支付稳定币的获准发行机构。
该部门曾在 2025 年 12 月 8 日发布 CFTC 第 25-40 号员工函，未明确包含由国家信托银行发行的支付稳定币，而这并非有意排除。因此重新发布信函，扩展定义以明确纳入此类发行人。
欧洲议会支持发行线上和线下数字欧元
据彭博社报道，欧洲议会周二通过一项修正案，支持发行同时具备线上与线下功能的数字欧元，这与该项目主要立法报告员此前仅支持线下版本的立场形成分歧。议会声明指出，数字欧元对于“强化欧盟货币主权、减少零售支付碎片化、维护单一市场完整性与韧性至关重要”。决议强调，支付数字化进程若完全由私人和非欧盟机构主导，可能导致用户与商户面临新型排斥风险。
根据立法程序，经济与货币事务委员会将于5月初对该提案进行表决。若欧盟理事会与欧洲议会能在明年达成一致，欧洲央行可能在2027年启动试点，并于2029年正式推出数字欧元。
马来西亚央行将在2026年测试涉及林吉特稳定币和代币化存款的实际应用计划
据金十报道，马来西亚央行宣布将在2026年测试涉及林吉特稳定币和代币化存款的实际应用计划。其表示，测试将使央行能够评估（稳定币和代币化存款）对货币和金融稳定的影响，并为这些特定领域的政策方向提供依据。拟在2026年底前就林吉特稳定币和代币化存款的使用提供更清晰的指引。
项目进展
稳定币发行方Agant获FCA注册，计划发行英镑稳定币GBPA
英国英镑稳定币发行方Agant宣布已在英国金融行为监管局（FCA）完成加密资产业务注册，适用反洗钱相关规定。公司计划在英国监管框架下发行完全由储备支持、可1:1兑换的英镑稳定币GBPA，并强调将与监管机构及金融机构合作，面向机构级支付、结算及资产代币化等场景提供合规基础设施。
MoonPay与Deel合作在英国和欧盟推出稳定币发薪服务
据The Block报道，加密货币支付公司MoonPay宣布与薪资及人力资源平台Deel达成合作，计划帮助英国和欧盟地区约4万家企业以稳定币支付员工薪酬。MoonPay将通过旗下法币基础设施子公司Iron提供支持，使企业能够将稳定币直接发放至员工的钱包地址。该服务将率先在英国和欧盟推出，未来计划扩展至美国市场。
英国数字债券将通过汇丰区块链平台Orion发行
据彭博社报道，英国财政部已选择汇丰控股的区块链平台Orion，用于该国数字金边债券的试点发行。汇丰在周四的声明中表示，基于区块链发行债券可加快结算速度，从而改善英国债务资本市场的结构。英国政府计划在金融行为监管局管理的受监管测试环境中发行DIGIT数字金边债券，并于去年10月就此发布招标。
Lighter 与 Circle 达成 USDC 存款收益分成协议
稳定币收益平台 Lighter 与 USDC 发行方 Circle 达成合作，将共享平台上约9.2亿美元 USDC 存款所产生的收益。此前，Lighter 已吸引约9.2亿美元 USDC 存入平台，本次协议将把这部分资金的利息收益在 Lighter 与 Circle 之间进行分配。
由Aptos孵化的Decibel在主网上线前推出协议原生稳定币USDCBL
据Cointelegraph报道，由Aptos Labs孵化的去中心化衍生品交易所Decibel宣布于本月主网上线前，推出协议原生稳定币USDCBL，该代币由Bridge发行，旨在作为链上永续合约抵押品，并将现金及美国国债储备所产生的收益留存于协议内部。
Decibel表示，用户上线后需存入USDC并按流程兑换为USDCBL进行交易。USDCBL储备由现金与短期美国国债混合支持，储备收益将用于协议开发与生态建设，以降低对交易手续费及激励计划的依赖。该基金会强调，此举并非“发行另一款稳定币”，而是将USDCBL定位为核心交易所基础设施。
日本野村控股及大和证券与三大银行合作推进基于稳定币的证券交易试点
据日经新闻报道，日本野村控股及大和证券集团正联手三菱日联金融集团、三井住友金融集团与瑞穗金融集团三大银行，共同推进基于稳定币的证券交易试点项目，旨在实现区块链上24小时实时结算。该项目计划将股票、国债、公司债、投资信托及ETF等资产转化为数字证券，投资者通过券商下单后，交易将以三大行联合发行的日元稳定币实时结算，资产权利同步转移至买方。试验预计最早于本月通知金融监管部门后启动，未来或吸引更多金融机构参与。
该项目旨在通过区块链的防篡改特性支持全天候交易，延长交易时间并缩短结算周期，以活跃股票、债券及投资信托市场。但实施仍面临券商订单验证等操作流程的合规与实务挑战，试点将重点识别并解决相关障碍。
花旗基于Solana实现汇票代币化全流程上链
据Solana官方消息，花旗宣布已将一张汇票以代币化形式上链，并在Solana上完成了其整个生命周期（从发行到结算）的执行。
ETHZilla通过Eurus Aero Token I将租赁飞机发动机月度现金流代币化
据The Block报道，据The Block报道，由Peter Thiel旗下Founders Fund支持的以太坊资金管理公司ETHZilla将于本周晚些推出其首款航空租赁资产代币Eurus Aero Token I。该代币旨在将租赁飞机发动机的月度现金流进行份额化。
ETHZilla Aerospace子公司已将两台商用喷气发动机租赁给一家“美国主要航空公司”，其产生的现金流（包括基本租金和基于使用情况的付款）将通过ERC-20代币在链上分配给持有者。代币持有人将根据可分配资金的状况，获得现金或即时可用资金。Eurus Aero Token I将由飞机发动机、相关租赁应收账款、储备金及保险收益组成的资产包作为抵押。相关租赁协议将持续至2027年和2028年，并包含一项300万美元的出售/购买选择权。
麦通 MSX 完成 msx.com 官网全新改版，聚焦更清晰、更安心的 RWA 交易体验
去中心化 RWA 交易平台麦通 MSX 宣布，其官方网站 msx.com 已于今日完成整体设计升级，本次改版围绕「视觉重构、交互优化、品牌传递」三大方向展开，包括采用深色金融配色、引入新拟物风格和人物元素，以及重组行情与功能模块的布局。
在交互上，官网基于栅格系统增加页面留白，弱化非关键信息干扰，将行情、仓位、下单等高频区域的入口和按钮进行集中与精简，以缩短操作路径。 同时，网站统一使用品牌绿色标记关键操作和状态反馈，提升下单、确认等关键步骤的可读性，降低误触和误判风险。
融资动态
Tether战略投资t-0 Network以支持USDT支付系统
据Tether官方公告，该公司已对基于USDT的结算平台t-0 Network进行战略投资，旨在支持其为持牌金融机构构建即时、低成本的跨境支付系统。t-0 Network是一个连接全球金融机构的专有支付解决方案，通过利用稳定币作为核心结算基础设施，使银行和金融科技公司能够以近乎即时的结算速度和最低费用协调法币对法币的跨境支付。
稳定币协议STBL获OKX Ventures战略投资，拟在X Layer上推出RWA资产支持的稳定币
稳定币协议STBL宣布，其已获得OKX Ventures的战略投资，并与Hamilton Lane（纳斯达克：HLNE）及Securitize达成合作，将在X Layer上推出首个生态专属稳定币（ESS），该稳定币由机构级现实世界资产支撑。STBL表示，通过将Hamilton Lane高级信贷机会基金 (SCOPE) 的子基金（通过Securitize代币化）整合到STBL的双代币架构中，其正在用实际效用取代单纯的代币形式。
Superset 融资 400 万美元打造跨链稳定币统一流动性层
据Tech Funding News报道，稳定币与链上外汇流动性基础设施项目 Superset 完成 400 万美元种子轮融资，投资方包括 7RIDGE 和 Exponential Science Capital，ClearBank 前 CEO Charles McManus 出任公司主席并跟投。Superset 正在打造面向稳定币、代币化存款和 on-chain FX 的统一流动性执行层，通过虚拟化跨链流动性、统一定价与风险源头，提升资本效率并减少跨链滑点。目前其正与做市商、流动性提供方、稳定币发行方、聚合器和钱包合作，计划近期在 EVM 公链上线主网，并在 2026 年二季度起扩大全锁仓规模和多链支持。
稳定币基础设施初创公司Levl完成700万美元种子轮融资，Galaxy Ventures领投
据《财富》杂志报道，稳定币基础设施初创公司Levl宣布完成700万美元种子轮融资，本轮融资由Galaxy Ventures领投，Protagonist、Deus X、Blockchain Builders Fund等机构参与。
该公司致力于为数字钱包及金融科技公司提供稳定币支付基础设施，已服务超过20家客户，年化交易量超10亿美元。创始人表示，其平台可帮助客户以更低成本实现跨境即时支付，无需自建复杂系统。Levl计划将团队规模扩大一倍，并重点拓展拉丁美洲与非洲市场。
洞察集锦
拆解部委新规：5大核心要点，RWA不再是灰色地带
PANews概述：过去中国对虚拟货币的态度是“全面围堵”，但2026年2月6日央行等八部门联合发布的42号文及配套《指引》，首次将RWA（现实世界资产代币化）从灰色地带正式纳入了监管框架。
这不是简单的政策延续，而是一次规则重构。新规的核心逻辑是“切割与开窗”：一方面，虚拟货币（如比特币、USDT）的禁令基调没有变，继续从严打击；另一方面，RWA首次被写入部委文件并获得官方定义，不再是“虚拟货币相关业务”的附庸。
更重要的是，文件明确了两条合规路径：一是境内RWA必须在监管认可的“特定金融基础设施”上开展，实行特许经营；二是境内资产出海做代币化可以走证监会备案制，只要底层资产真实、结构合规、材料齐全，就能获得“准生证”。
同时，金融机构为合规RWA提供服务也获得了明确许可，为生态落地扫清了制度障碍。
简而言之，虚拟货币的门依然焊死，但RWA的门已经开了一条缝：只要你愿意在监管划定的场子里玩，就可以从“非法”变成“特许”。这是中国以自己的方式拥抱资产代币化，而不是拥抱加密货币。
RWA跨链清算真相：谁在构建机构级结算底座
PANews概述：随着RWA从单链发行走向多链流通，跨链已从“技术可选”上升为“机构必需”，但真正的挑战不是速度或成本，而是最终性、可审计性、法律确定性与责任归属。
本文深度拆解了三大主流跨链协议：LayerZero V2凭借模块化、可配置的多验证路径，成为“可编排的清算证明系统”；Axelar以PoS验证者网络、链上治理和延迟升级机制，提供了接近“分布式清算委员会”的制度化可信路径；Wormhole虽有ZK技术演进，但现阶段Guardian多签模型仍难满足高价值资产对责任清晰度的要求。
在此基础上，本文提出了三类可落地的跨链清算结构（原生消息+本链清算、双SPV+托管参与、原子交换式跨链），并强调：机构级跨链RWA必须死守六大底线：最终性确定、多源证明、治理透明、SLA可合同化、审计链路可复现、失败可回滚。
最终，跨链不是替代传统清算，而是在托管不离场、法律不悬空的前提下，用可验证的状态同步，把链下金融纪律映射到链上。
真正的“底座”，不是跑得最快的桥，而是能被审计师、托管行、监管方同时看懂并追责的那一套系统。
