一、卒过河：巴基斯坦的加密货币野心初现
2025 年 12 月 12 日，巴基斯坦虚拟资产监管局（PVARA）向两家全球顶级加密货币交易所颁发了"无异议证书"（No Objection Certificates, NOCs）。这一低调的行政操作，就像象棋中"卒过河"的一步棋，虽不惊天动地，却是通往更大目标的关键一步。这一举措不仅标志着巴基斯坦正式拥抱区块链与加密货币技术，也向全球数字经济市场传递出它的野心：在这场全球数字化博弈中争得一席之地。
而这枚"卒子"的实力远比表面看起来更强。据该国财政部数据，巴基斯坦已有超过 4000 万数字资产用户，年交易量估计超过 3000 亿美元。如此庞大的市场规模，使得巴基斯坦在数字资产领域具备了不容忽视的潜力。这样的数据让巴基斯坦的每一步棋都显得格外有分量。
这个长期以来被中国网友亲切称为"巴铁"的国家，正在用区块链和加密货币的语言，试图在全球经济的棋盘上讲述一个关于经济复兴的故事。它的"卒过河"之举，或许正是这个故事的精彩开篇。
二、从草根热潮到国家战略：巴基斯坦的加密故事
巴基斯坦的加密货币故事可以说是从“街头”开始的。这个国家的加密热潮并不是政府推动的结果，而是普通民众自发的行动。根据区块链数据分析机构 Chainalysis 的 2025 年全球加密采用指数， 巴基斯坦已稳居全球第三，仅次于印度和越南——短短一年，从 2024 年的第 9 位直接跃升 6 位，成为当之无愧的“黑马”
2025 年全球加密采用指数。来源： Chainalysis
地缘与经济：巴基斯坦的加密优势
该国的国土面积 88 万平方公里，人口 2.4 亿，是全球第五人口大国。它西接伊朗，北邻阿富汗，东侧与印度长期对峙，南濒阿拉伯海，战略位置极其敏感。更重要的是，它正好处于“加密友好邻居圈”的中心：
- 西边是已经把比特币当作法币的萨尔瓦多在中东的“精神盟友”——伊朗（伊朗虽未正式承认比特币，但早在 2019 年就合法化了挖矿并用它绕开制裁）；
- 北边是阿富汗（塔利班执政后也默许比特币交易用于跨境结算）；
- 东边是全球第一的印度（同样拥有海量草根用户）。
- 这种地缘环境让巴基斯坦天然成为中亚、南亚、波斯湾三条加密走廊的交汇点。
因此，巴基斯坦几乎天然处于整个地区链上资金流动的节点位置。
为什么这么重要？因为巴基斯坦每年收到超过 300 亿美元的海外巴籍劳工汇款（全球第五），传统渠道手续费高达 7-12%，而用 USDT 或比特币只需 1% 不到，时间从几天缩短到几分钟。再来看经济结构：
- 传统支柱是纺织服装（占出口 60%）、农业（稻米、棉花）和海外劳工汇款。
- 但这些行业都极易受到卢比贬值冲击——2022-2025 三年间，巴基斯坦卢比对美元累计贬值超过 110%。
- 银行账户普及率仅 27%（女性更低），但智能手机普及率已超过 70%，年轻人（30 岁以下占 70%）成为天然的“链上原住民”。
巴基斯坦与萨尔瓦多：多维度对比
萨尔瓦多用 600 多万人口做了一个“国家实验”，而巴基斯坦一旦成功，将直接影响 2.4 亿人 ——规模完全不是一个量级。PVARA 主席 Saqib 在 2025 Bitcoin MENA 大会上那句广为流传的话，正是在这种对比下说出来的：
“我的意思很简单，”他说。“如果萨尔瓦多能做到，人口只有 600 万，那么试想巴基斯坦有 40 倍人口，并且是亚洲增长最快的数字力量之一，又能创造怎样的成就呢？”
不过，热潮背后也有隐忧。由于长期缺乏监管，非法交易、洗钱和诈骗现象时有发生。眼看着市场越做越大，政府终于坐不住了。
- 2025 年 2 月，巴基斯坦正式成立全球首家采用人工智能辅助监管的虚拟资产监管局（PVARA），同时推出《2025 虚拟资产法案》。
- 2025 年 5 月，Saqib 宣布该国 正准备建立 比特币 (BTC) 战略储备，并正朝着更加亲加密货币的监管政策迈进
从这一刻起，街头巷尾的“草根狂欢”开始被纳入国家战略视野——目标不再是取缔，而是要把这个全球第三大的链上草根经济，变成透明、可控、可征税、还能为国家创汇的超级引擎。
国家资产代币化：一场万物上链的经济复兴试验
如果说比特币是巴基斯坦经济的“新引擎”，那么区块链技术就是它的“新跑道”。巴基斯坦正在尝试一项价值 20 亿美元的经济实验——资产代币化。
此次“无异议证书”（NOCs）的颁发并不仅仅是一次市场准入许可，更是巴基斯坦与全球区块链行业的一次深度合作。该政府与获批交易所签署的 MOU 中，最引人注目的是一项资产代币化计划：通过区块链技术对主权债券、国债、石油和天然气等国家资产进行数字化改造。这一价值高达 20 亿美元的项目，旨在将传统金融资产转化为可在区块链上交易的数字资产。
简单来说，资产代币化（tokenisation）就是将巴基斯坦的国家传统资产，比如债券、国库券和大宗商品储备等，通过区块链技术将传统金融资产转化为可在区块链上交易的数字资产。通过资产代币化，巴基斯坦不仅可以提高资产的透明度，还能吸引国际资本的关注。 这一创新模式有望成为巴基斯坦经济复苏的重要助力，尤其对于一个外汇储备捉襟见肘的国家来说，这种尝试可能是其摆脱经济困境的关键。
*本月 12 日，巴基斯坦当局与币安签署 MOU，探讨 20 亿美元国有资产代币化。
巴基斯坦的目标很明确：将传统的资源优势与区块链技术结合，探索出一条属于自己的经济振兴之路。虽然这是一场大胆的实验，但它的潜力却不容小觑。如果成功，它有望成为该国经济复苏的重要助推器，甚至为其他发展中国家提供可借鉴的经验。
三. 增量市场的探索：热机会与冷思考
PVARA 主席比拉尔·本·萨基布、币安联合创始人赵长鹏、财政部长穆罕默德·奥朗则布和 HTX 顾问孙宇晨（从左至右）。来源： PVARA
随着监管基础设施的逐步完善，巴基斯坦正尝试将由民间推动的加密货币热潮转化为推动国家经济转型的新动力。近期，巴基斯坦当局开始着手对全球主要加密货币交易所进行监管，并已向多家头部平台发放了初步许可，允许它们在该国设立分支机构。
此次获得监管许可的平台均为全球加密货币行业的重要参与者，在市场规模和技术能力方面占据优势。近年来，这些交易所通过积极推进合规化进程，已在多个国家获得了运营许可。此次进入巴基斯坦市场，是它们在新兴市场扩张战略中的关键一步。
因为现实是，全球 Web3 市场急需新的增量用户。
目前，欧美发达市场的加密货币渗透率已经相对较高，该入场的用户基本都已经入场，剩下的要么是对加密货币持观望态度，要么就是坚定的反对者。这意味着在这些成熟市场中，交易所们只能通过激烈的存量竞争来争夺用户，获客成本越来越高，增长空间却越来越有限。
更关键的是，Web2 时代积累的庞大用户基数正等待着被"转化"。 全球仍有数十亿人习惯于传统的互联网服务，但对区块链和加密货币仍然陌生。巴基斯坦就是这样一个典型案例——拥有超过 2.4 亿人口，数字支付接受度不断提高，加密货币的渗透率还有很大的上升空间。
尽管巴基斯坦市场拥有巨大的“Web2 到 Web3 迁移潜力”，但当前并非所有交易所都看好这一市场。然而，对于那些寻求长期增长和开拓新市场的交易所来说，这样的新兴市场正是他们布局全球化战略的重要组成部分。 与其在已经红海化的发达市场中争夺存量用户，不如抢先进入这些拥有巨大转化空间的新兴市场，在这里，一个从未接触过加密货币的巴基斯坦用户，其价值长期来看可能远超一个在多个平台之间频繁跳转的欧美老用户。
结语：棋局伊始，落子谨慎
在全球数字经济的宏大棋盘上，巴基斯坦以“卒过河”的姿态，谨慎宣告入局。这一步棋，从颁发初步的无异议证书（NOCs）到探索潜在的资产代币化合作，从比特币战略储备的规划到监管框架的逐步迭代，虽仅激活了本土草根力量的冰山一角，却为 Web3 增量市场打开了初步想象空间。
对于那些同样面临汇款高企、货币贬值和青年红利的新兴国家而言，巴基斯坦提供了一个谨慎而现实的样本：区块链并非遥不可及的富国专利，而是需在合规与风险平衡中逐步探索、可控、可税、可创汇的潜在复兴路径。 监管与创新的博弈才刚展开，巴基斯坦的区块链实验，将成为值得持续观察的样本。
