市场来了一轮V型反转。
从昨日晚到今日晨，比特币持续拉涨，从10.8万美元一路上涨再度突破11万美元，最高涨至11.04万美元，离前高仅差2000美金不到。ETH更是表现亮眼，突破2800美元，成功创下近15周以来的新高。从整个市场来看，山寨板块也有所抬升，积极情绪转好。
就在一周前，马斯克与特朗普的天价离婚案，还让加密市场受到重挫，比特币一度下挫逼近10万美元关口。然而，不过短短几日，市场就迎来了迅速反转，期间发生了什么？而离前高近一步之遥的比特币以及奋力追赶的以太坊，能否再度掀起一轮牛市，市场也众所纷纭。
时间拉回到6月5日，当时比特币仍在高位震荡突破测试10.6万美元，而ETH仍在2800美元下方徘徊。仅仅过了数小时，市场盘面突然极速下挫，BTC一度下探至100372美元，险些跌破10万美元关口，ETH紧随其后，最低下探2381美元。根据当时的数据，24小时内全网爆仓超过9.83亿美元，多单损失惨重，爆仓达8.92亿美元.
而这一切的根源，恰恰就是特朗普与马斯克的“离婚骂战”。天下熙攘，终不过一个利字当头。这两人从昔日载歌载舞的盟友到公开场合怒怼的仇敌，也正源于一份事关利益的法案。美国当地时间5月22日，和党议员占多数的美国国会众议院以以215:214微弱优势通过了特朗普政府提出的一项大规模税收与支出法案。由于特朗普政府将该法案描述为“大而美”，所以市场上也称其为大美丽法案。从法案来看，内容符合特朗普的政治主张，一是节流，要求削减税收、医疗补助、食品援助、教育和清洁能源支出；二是开源，提高债务上限，允许联邦政府继续借款为债务融资。
就是这个法案，让马斯克炸了毛。6月5日，正值马斯克离开政府削减委员会的第5天，其终于按捺不住在社交媒体上炮轰特朗普，直言这项法案”令人作呕“，连发几条推特以示不满。特朗普在当时似乎并未将此事放在心上，仅仅在6月6日轻描淡写的将马斯克不满的真正原因点出，表示“马斯克很生气，因为我们撤销电动汽车强制令，这笔钱对电动汽车可是一笔巨款。”实际上，这笔金额的确是一笔巨款，据《华尔街日报》测算，若法案得以通过，调整将使通用、福特等企业年获120亿美元补贴，特斯拉则将因此损失87亿美元利润。
而后，马斯克彻底被点燃，直指特朗普忘恩负义，称若没有他，特朗普不会在大选时获得胜利，并转发2021年的个人采访，表示自己曾经强调取消电动车减免，暗示自己的不满与电动车政策毫无关系。
随后的24小时内，特朗普与马斯克开始了高强度的骂战。特朗普方面不仅表示马斯克疯了，还威胁要取消马斯克的每年高达20亿美元的政府合同。马斯克硬刚，直言取消合同，国际空间站就解散，甚至在社媒上爆出猛料，表示特朗普涉嫌此前臭名远扬的“爱泼斯坦性犯罪案”，并威胁要转而支持民主党。从此点实际上可以看出，马斯克是纯粹的政治素人，在公开场合爆出此种尚未被证实的发言，不外乎把民与官的直接斗争摆在了台面上。
骂战愈演愈烈，市场动荡不安，美国三大股指全部下跌，特斯拉跌超14%，市值缩水1530 亿美元，创下市值历史上最大的单日跌幅。加密市场联动明显，除了大盘下挫，两大代表阵营的MEME也表现低迷，DOGE 24小时下跌6.4%至0.1788美元，成为市值前100加密货币中表现第七差的资产；TRUMP更暴跌10%至9.66美元，成为前100种加密货币中跌幅第二大的代币。从损失角度，此次决裂堪称全球最贵的“离婚案”。
或是理智回炉，马斯克随后不久删掉了爱泼斯坦的帖子。但特朗普仍明确表示马斯克若资助民主党，后果很严重，美媒则透出消息称特朗普团队有意向要报复马斯克。当然，在后续幕僚与中间人的撮合下，两者的关系逐渐回归平常，昨日特朗普甚至表示希望马斯克一切顺利，成功收获了马斯克比心回应，两者互动之戏剧化，或许正如网友戏言，只能点一首《跳楼机》。
下跌虽是源自这两口子，但加密市场的上涨，却远远不止一个事件。特朗普与马斯克两位关系得到缓解，自然对全球金融市场有稳定效应，但更关键的，还是中美伦敦会谈的进展。自上月中美代表团在日内瓦会晤以来，中美于9日再度在英国伦敦进行为期两日的经贸磋商。尽管结果尚未完全公开，但从目前的形势而言，两者应在会谈中取得了一定成效。在此前，有白宫官员已经公开表示，美国在中国放宽稀土出口限制的前提下，愿意考虑取消部分对华出口限制。
受此影响，美国股市三大股指全线收涨，截至收盘，道琼斯工业指数涨0.25%，报42866.87点，标准普尔500指数涨0.55%，报6038.81点，纳斯达克综合指数涨0.63%，报19714.99点。其中，标准普尔500指数、纳斯达克综合指数录得三连涨，而道琼斯工业指数盘中创出最近3个月新高。加密市场也随之反弹，大盘迅速走高，比特币再破11万美元。
另一方面，围绕加密市场的好消息也在频频传来。上市企业“借壳装币”的热潮是重要驱动之一，截至6月5日，据Bitcoin Treasuries网站数据显示，全球持币上市公司从4月初的89家激增至124家，这些公司共计持有超81.6万枚比特币，市值约850亿美元。在此背景下，Circle的表现也持续引发市场FOMO。6月5日以31美元的定价上市后，Circle表现强势，不仅在当日以83.23美元收盘，后续更是上涨，最高冲至138.57美元，现报105.91美元，5日上涨241.64%。
此外，搁置了一段时间的山寨币ETF也终于传出好消息。发行方与监管机构开始出现良性互动。据Blockworks 报道，三位消息人士透露，SEC 已要求潜在的Solana ETF发行人在未来一周内提交修订后的S-1表格。彭博社的资深ETF分析师James Seyffart对于山寨币ETF获批进行了分析，表示LTC、SOL均有超过90%的通过率，其他币种通过率也均在60%以上，仅有TRX表示不确定。
由此可见，无论从行业内外而言，市场似乎均处于相对积极的环境下。问题也油然而生，按照这一趋势，加密市场是否即将迈向一片坦途？
首先要明确是，就目前的情况来看，关税问题已然被市场所消化，此点从美股、比特币价格均回归关税解放日前即可看出，在中美、欧美贸易利好之后，市场的重心，还是会回到货币政策上。
从货币政策来看，市场对于美联储的降息预期正在持续走低。根据财联社的报道，在经济增长有韧性且通胀挥之不去的迹象下，交易员们越来越押注美联储今年只会降息一次。美国周三将公布5月份CPI数据，预计将出现回升，随着美联储正在评估关税影响之际，将强化该央行对于进一步放松货币政策的观望态度。外界普遍预期，美联储下周将维持利率稳定，追踪美联储政策路径预期的期货和选择权显示，交易员正在采取行动解除未来几个月的降息溢价。掉期交易员现在预计，年底前降息幅度约为0.45个百分点，这是自特朗普总统4月初宣布加征高关税以来，他们预期的最小幅度降息。
美国的经济数据也反映了此点。根据美国公布5月消费者价格指数（CPI），4月美国CPI同比增速降至2.3%，创2021年2月以来新低，而华尔街预计5月整体CPI同比增速加快0.1个百分点至2.4%，环比增长0.3%。
尽管降息预期在减少，但衰退的预期也正随之下降。根据Chief Executive Group上周对超过 270 位首席执行官进行的调查，不到 30%的CEO预计未来六个月会出现轻度或重度经济衰退，这一比例明显低于5月份的46%和4月份的62%。
不经济衰退意味着比特币将不会迎来大幅下跌，但不降息也反映出流动性仍是存量博弈阶段。实际上，股市表现也可反映此点，在Circle上市首日大幅上涨的期间，Strategy单日下跌超过5.4%，Coinbase则下跌了8.8%，可以看出，即便在加密美股中，也存在流动性空转吸血的情况。
从ETF来看，尽管近日比特币持续上涨，但现货ETF资金流入远不如去年11月，与4月份相比也存在差距，反而是以太坊ETF有明显流入增长，这也符合当前市场上ETH涨幅更高的现状，但总体而言，仍显示出传统投资者的审慎情绪。值得注意的是，比特币持续上涨，加密美股也并未体现出上涨一致性，也显示出市场内资金多来源于加密自有资金而非外部资金。
至于后续的发展趋势，各方人士也说法不一。多数机构是坚定看多的状态，Matrixport就从技术形态表示比特币已突破短期下行趋势，形成看涨突破形态。当前价格突破了整固三角形，表明趋势可能延续，即便本周CPI带来压力，也难以阻止当前的上涨动能，只要比特币价格维持在105,075美元以上，看涨趋势仍然有效。
Bitwise研究人员André Dragosch和Ayush Tripathi则提到，比特币价格年底前或突破20万美元，并最终达到其估计的23万美元的“公允价值”。他们指出，美国联邦债务飙升、支出超收入，以及特朗普减税政策，是看涨比特币的关键驱动因素。
KOL们则相对更为谨慎。部分链上分析师表示，本轮市场上涨并无实际推动力，更多是此前下跌的反弹延续，而联动关系紧密的美股也并未创下新高，因此比特币续创新高的可能性有限。盘面上似乎也有对此有所反应，在今日突破11.04万美元后，比特币逐渐走向平缓，现报10.96万美元。
但值得注意的是，分析师们对ETH反而有更多看好，这与ETH基本面转好、现有BTC汇率过低以及质押叙事有关。Coinglass数据显示，以太坊衍生品交易量单日交易量超1100亿美元，超比特币衍生品（847.2亿美元）。BTC Markets 分析师 Rachael Lucas表示“阻力位在3600美元，支撑位在2800 美元左右。若支持质押的ETF在今年晚些时候获得批准，这将成为催化剂，有望在12月将ETH推升至5500至6700美元区间。”
