削减质押奖励，换帅重整团队，Aptos自我革新进行时

原创 | Odaily星球日报（ @OdailyChina ）

作者 | 叮当（ @XiaMiPP ）

4 月 17 日，Aptos 社区发起了一项新提案（ AIP-119 ），建议在未来三个月内将质押奖励从当前的 7% 逐步降低至 3.79% ，每月下调 1% 。这一提案由 Aptos Labs 基础设施负责人 Sherry Xiao 和开发者 Moon Shiesty 共同提出，旨在通过调整代币经济学，以促进更加可持续和动态的生态系统。

提案核心目标：提升资本效率，激活生态活力

AIP-119 的主要目标是通过对质押奖励进行下调，优化 Aptos 的货币通胀率，鼓励资本从被动质押转向更具活力的链上应用，如 DeFi 协议、再质押、去中心化物理基础设施网络（DePIN）和 MEV（最大可提取价值）等。

当前 7% 的质押收益被视为 DeFi 领域的“无风险利率”，过高的激励可能导致用户将资金锁定在质押中，抑制了生态系统的多样性和活跃度。通过将质押奖励降低至 3.79% ，Aptos 期望激励用户探索更高收益的链上机会，从而提升生态系统的活跃度，并减轻 APT 代币的通胀压力。

该提案将此次调整视为 更广泛代币经济学重构的初始阶段，设有六个月的评估期以评估结果并完善未来策略 。

影响分析：机遇与风险

提议下调质押奖励，预计将对 Aptos 生态系统带来多方面的影响。

对于验证者而言，这一变动或将对其盈利模式造成显著冲击，尤其是对于规模较小的运营者。提案中包含了一份基于 5% 佣金率的敏感性分析，结果显示： 若 APT 价格保持在 5 至 10 美元区间，当前质押量不足 300 万枚 APT 的验证者，可能将面临亏损。 根据数据，目前共有 53 个验证者合计持有约 7840 万枚 APT，占整体已质押供应量的 9% 。考虑到预计的年度验证者成本为 3.5 万美元（尽管根据 latitude.sh 等平台提供的硬件规格，部分运营成本有可能压缩至 1.5 万美元左右），小型验证者在成本压力下，存在被市场淘汰的风险。这种潜在的淘汰效应，若未被有效干预，可能进一步导致质押资源集中，进而削弱网络的去中心化特性。为此，提案中也提出了配套措施——计划设立社区验证者支持项目，通过提供补助金和委托质押，扶持中小验证者，维护网络的多样性和韧性。

而对于 APT 持有者而言，质押奖励的下降同样意味着长期持有意愿可能会受到一定影响。毕竟，质押一直以来被视为一种相对低风险、稳定回报的资本配置方式。提案方则认为，这种负面效应将随着通胀压力的减轻，以及生态系统中新兴奖励机会的出现而得到平衡。预计在接下来的六个月内，Aptos 生态或将有一系列新的 DeFi 项目上线，旨在为资金寻求更具吸引力的链上去处。

社区声音

Aptos 社区对 AIP-119 的反应呈现出多元化的声音。

陈剑 Jason（ @jason_chen 998 ）在其分析中指出，提案是 Aptos 官方通过社区形式推动的策略，旨在通过降低通胀稳定币价，同时激励大户将资金投入 DeFi，激活生态。他认为，结合新任 CEO Avery Ching 的上任和对亚洲市场的重视，Aptos 正试图效仿 Sui 和 Solana 的“造富效应”，通过更接地气的打法重振生态。

Roger 波杰克（ @roger 9949 ） 称其为“牛 X 提案”，指出基金会作为最大质押方主动降低奖励，展现出“欲练此功必先自宫”的决心。他认为此举在倒逼基金会建设生态，将推动币价的正向循环。另在 4 月 24 日进一步表示，降低质押收益和支持社区是既得利益者艰难但正确的决定。

Anymose（ @anymose 96 ） 发帖称 AIP-119 引发争议，海外大户因质押收益被砍而“急了”。他认为提案对生态长期利好，但短期可能得罪依赖高收益的大户，导致抛压。

PANews（ @PANewsCN ） 分析其目标是抑制通胀、激励资金流转，但指出真正破局点在于“开源”（创造新价值）而非仅“节流”（降低奖励）。他们担忧若无强力生态项目支撑，提案可能适得其反。

值得一提的是， Aptos 基金会 已承诺投入 2 亿美元专项资金，用于资助各类生态建设项目，以吸引更广泛的用户与开发者群体。

从更宏观的角度来看，这一提案意图引导资金从单纯的被动质押中释放出来，转向更加积极的链上参与，从而激发 Aptos 生态的新一轮活力。但必须认识到， 短期内也存在一定风险：质押收益的降低，可能会促使习惯于高收益的大户资金出现抛压，引发市场波动。 因此，这场转型的成败，很大程度上将取决于 Aptos 是否能够在足够短的时间内，推出具有吸引力的 DeFi 产品和链上应用，以顺利吸纳重新释放的资本，并持续维持生态系统的用户粘性与活跃度。

结语

在外部环境持续施压的背景下，Aptos 正处于亟需破局的关键时刻。隔壁同为 Move 系的 Sui 近期在币价走势、生态扩展以及交易所资源倾斜方面频频告捷，形成了一定对比。与此同时，Aptos 的生态建设步伐缓慢，代币表现低迷， 社区内部对项目方向和执行力的质疑声逐渐加大。

在这样的困境下，Aptos 也开始展现出自我革新的意图。2025 年初，项目方进行了重要的人事调整，华裔创始成员 Avery Ching 被正式任命为新一任 CEO。作为 Aptos 架构的奠基者之一，Avery Ching 此番上位，被广泛解读为 Aptos 意识到管理体系存在结构性问题，并试图通过换帅来重新梳理战略方向与执行节奏。面对生态疲软、用户流失和市场竞争加剧的多重压力，Aptos 能否借此契机完成自我修复，并重新赢回社区信任，将成为接下来一段时间的核心观察点。