比特币突破历史新高，机构资金或推动供给危机

比特币突破108,000美元：机构推动的供给危机正在酝酿？

比特币攀升至历史新高
2024年12月17日，比特币（BTC）达到历史新高 108,260美元，相较于美国大选后的低点，上涨超过50%。目前，比特币价格保持在 106,663美元 附近。

此次上涨的主要推手之一是特朗普在12月12日于纽约证券交易所的讲话。他提议建立美国 比特币战略储备，旨在使美国在数字资产领域领先全球。这一提议让市场为之振奋，标志着比特币从 “数字黄金” 的角色进一步迈向主流化。

特朗普的比特币战略储备计划参考了Cynthia Lummis参议员提出的 BITCOIN法案。该法案设想美国在未来五年内购买 100万枚比特币，以应对美国逐步扩大的 35万亿美元国债。

机构助力与市场热潮
机构资金的涌入也是这波牛市的重要支柱。以MicroStrategy为代表的公司继续加码比特币投资，仅上周就以每枚 100,386美元 的均价购买了价值 15亿美元 的比特币。截至目前，MicroStrategy已持有 439,000枚BTC，市值接近 470亿美元。

此外，MicroStrategy下周将正式加入 纳斯达克100指数，预计此举将进一步吸引ETF和机构投资者增加对其股票的配置，从而间接推动比特币需求。

与此同时，以太坊（ETH）在近期的表现也颇为亮眼。12月16日，ETH价格达到 4,106美元 的7日高点，周涨幅达 6%。虽然随后由于获利回吐出现小幅回调，但ETH仍稳步站稳 3,950美元 水平。

机构与ETF的强势介入
今年12月，比特币现货ETF表现强劲，资金连续每日流入。截至12月16日，月累计流入资金超过 51.6亿美元，将比特币ETF的管理资产总值推高至 1230亿美元，显示出机构投资者对比特币的信心。

以太坊ETF的表现相对较慢，但也从12月4日起开始持续吸引资金，仅数日内流入 15.8亿美元，表明投资者正逐步转向以太坊。

市场流动性与未平仓合约
比特币未平仓合约总值（即市场中所有未结清期货合约的总金额）在近期也迅速攀升。从10月初的 320亿美元 增长到11月中旬的 550亿美元，截至12月17日，已突破 700亿美元。这一趋势表明，市场新资金不断流入，交易者对进一步上涨充满期待。

宏观经济风向与比特币的机会
在宏观层面，美国经济数据与全球市场的不确定性为比特币提供了支撑。美元指数近期停滞，11月零售销售增长0.7%，略高于预期，但消费引擎的放缓迹象依然明显。与此同时，美联储预计将在12月18日宣布 25个基点降息，市场对未来政策变化的猜测也为比特币提供了弹性。

在欧洲，德国总理的信任投票失败以及法国的经济问题加剧了欧元的疲软，这种全球政治和经济的不确定性往往会驱动投资者转向比特币等避险资产。

专家的看法
专家们普遍认为，比特币的供应紧缩正在发挥关键作用。数据显示，像 BlackRock 这样的机构正在快速吸纳比特币，其每日购买量是矿工供应的 9倍，这加剧了市场的供需失衡。

从技术指标来看，比特币的MVRV（市值与实现价值比率）也显示出看涨趋势。历史数据显示，这一比率在2017年达到 4.7倍，2021年为 4倍。如果采用 3.5倍 的保守估算，到2025年Q3，比特币可能触及 210,000美元。

尽管市场整体趋势乐观，风险仍然存在。正如分析师Michaël van de Poppe所言：“比特币可能在同一周内触及 110,000美元 和 95,000美元。”投资者需在当前环境下谨慎操作，避免过度暴露风险。