9 月 18 日，聯準會將召開利率決策會議，市場期待已久的降息終於要開始了，降息通常對風險資產來說是重大利好，將為市場帶來巨大的流動性，但 Ebunker 共同創辦人 0xTodd 卻提出了不一樣的觀點。本文源自 0xTodd 的 X 平台
研究長文
，由
BlockBeats
整理。
（前情提要：
聯準會降息2碼 比特幣恐大跌！10x Research：BTC反彈指標已從超賣中恢復
）
（背景補充：
聯準會官員放話「降息超過1碼」》市場暴跌數據、美債反應一次看
）
我 有一個未經驗證的想法：降息前，尤其是越臨近降息，風險市場的資金被抽離地越厲害。
比如說現在，別管票面利息是多少，中長期美債收益率已經從巔峰的 4.5-5%，降到了如今的 3.5%-4%。如果降息官宣，甚至連續降息開始，實際收益率自然還要往下走，體現為債券本身價格會漲。
(可能) 場內有一些資金的想法是：
現在大概是加倉美債的最後視窗了，鎖定美金 4%，而且一鎖定就能 10 年甚至 30 年，利率還是很誘人的。
那麼這些資金，只能從卡著這個時間視窗（8-9 月），拼命從風險市場撤走，造成了場內黎明前的黑暗。
降息是一個里程碑的事件，降息前嘛，沒有緊迫感，都是想著繼續在風險市場賺一波再說。臨近降息，才開始有了「要抓緊趕上最後一班公交車」的心路歷程。
所以，臨近降息，非但沒有想像中的 price in 上漲效果，反而我們會感到流動性一直降低。
而等到降息真正官宣開始，該走的資金已經都走了。而留下沒走的，顯然都是等待舞會開始的人。
PS：當然，加密市場的投資者似乎和美債投資者的風險偏好差很多，使用者畫像未必 match，所以是個未經驗證的想法。
加密 yihang 評論觀點：
加密 KOL 大宇觀點：資金的流動是一個點，此外外匯波動也會是一個點，另外就是科技股投入、估值和收益的匹配需要比較長的時間，AI 目前好像主要還是為夢想窒息。
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