批中國A股「漲跌不科學」，港經濟專家：建議關閉股市，回歸計劃經濟

近日，香港經濟學家陳志武主張「關閉 A 股市場」，在中港股市低迷的情況下，引發股民熱議。與此同時，中國政府正考慮將高頻交易的費用提高至少十倍，嚴格的監管措施對對沖基金產業造成了強大阻力。
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香 港大學經濟及工商管理學院於 7 月底舉辦了「2024 年中國與全球經濟論壇」，探討中國經濟的未來發展方向及應對潛在挑戰的解決方案。論壇期間，美籍華人經濟學家陳志武，與中國人民大學國家金融研究院院長吳曉求進行對話。

陳志武提出了一項爭議性的建議： 關閉A股市場 ，甚至形容中國金融市場的發展回到朱元璋時代。這番言論在當前中港股市低迷，散戶頻頻虧損的中國股民圈中引發熱議、瘋傳。不過，目前相關文章已在陸網被下架，顯示官方似乎刻意封鎖這消息。

陳志武：無需花費大量成本維持 A 股市場運作

陳志武表示，對於中國而言，現在的經濟政策越來越回到改革開放前的計畫經濟，既然政府已重新管制和微觀調控經濟，則沒有必要再花費大量成本維持 A 股市場的運作。陳志武過去曾批評中國全國政協常委、經濟委員會副主任林毅夫弄虛作假

陳志武進一步指出，許多領導人不喜歡金融從業者拿高工資，倒不如讓這些人轉行從事其他工作，避免社會形成一個四不像的資本市場，然後重點發展銀行、保險類金融，以及理財基金等等。陳志武更直言，中國的金融市場「回到朱元璋時代」。

不過對於這項頗具挑戰性的建議，陳志武認為政府並不會採納、A 股市場也不會被關閉。他似乎嘲諷地解釋道，A 股市場有三個作用：

1. 作為權貴斂財的工具；
2. 成為企業尤其是國企籌資的工具；
3. 為政府增加稅收的工具。

中國高頻交易費用恐提高 10 倍

另外據《彭博社》26 日 報導 ，中國今年稍早祭出嚴格限制賣空的措施，目前官方正在考慮將高頻交易的費用提高至少十倍，進一步削弱一些量化對沖基金的回報，使高頻交易面臨更大壓力。

中國證券監督管理委員會與中國證券交易所計劃將符合高頻交易標準的訂單費用從 0.1 元提高至至少 1 元，取消交易的費用提高至 5 元。若帳戶的月換手率低於總持倉量的四倍，則可獲豁免，以避免對共同基金造成影響。最終版本可能會有所變動。

目前，程式交易約佔中國股市成交量的 29%，持有 A 股約 5%。中國證監會強調，程式交易雖能提升市場流動性，在技術和速度方面給交易者帶來明顯優勢，但可能放大市場波動性，因此需要提高費用以維護市場公平。

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