黑天鵝創辦人警告：「史上最大泡沫」即將破裂，Fed降息後美股會直接腰斬

儘管美股今年來頻創歷史新高，知名黑天鵝基金 Universa 創辦人 Mark Spitznagel 近日警告，美股已處於「人類史上最大泡沫」，將迎來最後的狂歡，一旦聯準會降息開始，市場趨勢可能扭轉，大量賣壓將隨之而來，屆時美股市值將蒸發大半。
（前情提要： 華爾街警告：買家「彈盡糧絕」美股8月或迎慘烈下跌、標普500大選前極可能回撤10％ ）
（背景補充： 標普500連六日創新高》比特幣作為領先指標預示「美股回調」在即？ ）

據 華爾街日報 報導 ，尾部風險對沖基金 Universa Investments 創辦人 Mark Spitznagel 曾是《黑天鵝效應》作者 Nassim Nicholas Taleb 手下的首席交易員，自從 2008 年創立 Universa 以來，他已取得一些驚人成績，包括在一天大賺 10 億美元。

Mark Spitznagel 的策略平時幾乎每天都在虧錢，因為他採用複雜策略，只有在波動劇烈時期才能發災難財， 例如 2008 年金融海嘯、2015 年閃崩、 2020 年新冠肺炎疫情引發股災，已足夠讓他的操盤績效擊敗傳統股六債四的投資組合。

美股史上最大泡沫瀕臨破裂

而如今 Mark Spitznagel 受訪時又警告，當前美股正面臨某種非常糟糕的情況，一場巨大賣壓即將到來，可能導致美股市值蒸發一半以上。

美股目前看似平靜，仍處於歷史高點附近，Mark Spitznagel 認為，漲勢還會持續數月，甚至漲得更加瘋狂，因為市場處於恰到好處的「金髮女孩階段」，即通膨趨緩、和聯準會降息在望，推動投資人進一步看漲，但降息往往是市況大逆轉的訊號，另一個警訊則是，看空後市的聲浪幾乎全消失。

知名大空頭、摩根士丹利策略師 Mike Wilson 在 5 月由空轉多，在 AI 熱潮期間一直持悲觀態度的摩根大通策略師 Marko Kolanovic 最近失去工作，其他沒買進 Nvidia 等 AI 飆股的基金經理正在後悔莫及，這些情況與網路泡沫相似，看跌美股的美林證券策略師 Charles Clough 在 1999 年黯然離職數月後，標普 500 指數就觸頂下跌。

Mark Spitznagel 預測，美股未來這波跌勢將比 25 年前更嚴重，這是「人類歷史上最大的泡沫」，高昂公共債務和估值使華府的救市行動更難實施，他認為，目前通膨將會過度放緩，美國經濟可能在年底前進入衰退。

Mark Spitznagel 形容，當前總經形勢正處於「超級火藥桶定時炸彈」，政府債台高築、加上其他隱藏風險，已形成火種，一旦燃起，恐一發不可收拾。

建議散戶不變應萬變

不過 Mark Spitznagel 建議無法取得尾部避險工具的投資人，可以不變應萬變，他解釋，長期來看，被動投資股票是最佳策略，持續定期投資指數基金，就能做得很好。

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