比特幣為何漲不動？礦工今年已拋售8,400枚BTC，儲備降至30個月新低

隨著比特幣第四次減半即將於 74 天後到來，比特幣礦工們正積極準備應對減半可能導致的獎勵減少。根據 CryptoQuant 數據顯示，比特幣礦工的儲備較年初已減少約 8,400 枚，反映出礦企可能正在出售比特幣以籌集資金擴大算力。
（前情提要： 比特幣減半倒數100天！盤點過去3次減半歷史，BTC一定漲？ ）
（背景補充： 萬人調查：84％相信比特幣減半後迅速攻克6.9萬鎂、70％投資者計畫加倉 ）

比 特幣即將在今年 4 月迎來第四次減半，市場投資人無不期待比特幣將重演過去減半後的牛市行情；但同時也有機構調查警告，如果幣價在減半後無法大幅上漲，那礦企們將面臨嚴重虧損。

根據 CryptoQuant 的最新 數據 ，比特幣礦工目前持有約 182.64 萬枚比特幣，上次出現這一水平是在 2021 年 6 月，且與年初時的 183.48 萬枚相比，儲備量已減少約 8,400 枚。

Bitfinex：比特幣礦工帶給比特幣壓力

礦企之所以出售比特幣的原因，加密貨幣交易所 Bitfinex 在週一的 報告 中表示，主要是為了籌集資金來升級機械設備和礦場設施，以提高挖礦效率和競爭力。

報告指出這些礦工正在為即將到來的減半事件做準備，該事件將對礦企的盈利能力產生重大影響，特別是對那些效率較低的小型礦企而言，可能導致它們面臨破產或被迫合併。

VanEck 數位資產研究主管 Matthew Sigel 同樣指出，部分礦商已開始出售更多代幣，以改善資產負債表，並為成長資本支出提供資金，以應對獎勵減半後導致利潤率面臨困難的時期。他表示「減半後，規模將變得更加重要。」

低成本的礦企如 $CLSK、$RIOT 和 $CIFR，由於成本較低，因此出售的比特幣也相對較少；而成本較高的礦企，如 $ARBK 和 $WULF，則在出售全部的挖礦獎勵。

雖然大部分礦工仍是長期持有，但礦工的短期拋售行為確實會對比特幣價格造成一定程度的壓力。

Ahead of the #Bitcoin halving, the public miners' behavior is beginning to diverge.
Low-cost miners like $CLSK , $RIOT and $CIFR are selling fewer coins due to their lower cost basis; in contrast, higher-cost operators such as $ARBK & $WULF are selling ~100% of their proceeds. pic.twitter.com/RppQ0pUREE

— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) February 6, 2024

數據分析師：市場有足夠深度吸收礦工拋壓

不過數據分析師 DataScope 從另一個角度觀察礦工拋售對比特幣市場的影響。他透過分析礦工向交易所轉移比特幣的數據量指出：

最近，礦工活動的增加引發了比特幣價格的波動。雖然這種活動產生了賣壓，但比特幣價格在當前水平的穩定性，反映出市場的成熟與深度。

DataScope 強調，礦工的策略不僅影響比特幣的短期價格，也對其長期的經濟模型有所影響。因此，追蹤礦工對其儲備的使用方式以及他們在市場中的行為，對於投資者和市場分析師來說是非常重要的。

The Impact of Miners on the Market & the Upcoming Bitcoin Halving

“The increased activity of miners has been triggering volatility in the Bitcoin price. However, despite the selling pressure created by this activity, the stability of the Bitcoin price at its current levels… pic.twitter.com/dG5JVIpVb5

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) February 6, 2024

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