师爷陈1.26日更

师爷聊热点：

近期灰度继续砸盘，数据显示前天灰度钱包共转出1.9万枚大饼，不过这些币并没有都转到CB上砸盘，而是一部分转移到新的地址。分析师解释这是灰度新的托管账户，其实1.9万枚大饼价值接近7.7亿美元了。

要知道前两天灰度总交易量也才7.6亿美元，就算完全砸盘也不可能卖这么多币。这也是为什么虽然灰度转出去那么多，大盘价格依然能够稳住的原因。而且还有个好消息，即灰度交易量从前天的7.6亿下降到4.6亿了。

这意味着灰度的真实抛压还会减少，且很有可能低于3亿美元。虽然贝莱德、富达等机构近期接盘能力也降低了不少，但我觉得抛压的降低所带来的利好还是更大一些的。

再说灰度为啥一定要砸盘，其实就俩原因，一是机构赎回，二是套利了结，这两种灰度都需要通过买现货BTC才能实现。机构赎回的原因相信大家也清楚，灰度弄了个1.5%费率。而其他更大的机构比如贝莱德也才0.2%，这应该是灰度自知竞争不过给GBTC持有者的最后一割。

套利了结是灰度的资金获利盘非常大，比如木头姐就是卖GBTC然后买自家基金，还有一些不准备再持有BTC的机构也将现货ETF通过这个时间点作为卖出时机，再一个FTX有赔付压力，也是灰度前期抛压那么大的导火索。

不过大家也不必过分恐慌，一旦上面提到成分出干净了。灰度这边也会变得理智，毕竟大部分的GBTC成本都不低。市场这个样子也不会无脑砸盘的，我预期灰度很快就要到买卖平衡点了，至少也是灰度的卖和其他ETF买的平衡点，而长期来看加密的价值肯定会回归。

关于比特币，现在灰度一家派发筹码，不过摩根大通表示，随着灰度比特币信托基金（GBTC）的获利回吐已基本结束，比特币价格的下行压力已有所缓解。其他机构收筹码的同时，还担当起了布道的角色，贝莱德开始引导或者教散户如何通过etf购买比特币。

相信现货ETF的通过，会吸引一大波场外新人进入，然后会逐渐渗透到加密市场，2024年开始，是全球用户接入加密货币的开始，不是结束，未来相信会有相当大的比例持有加密货币，就跟今天全球相当多的人持有黄金一样。

美 SEC 推迟对灰度以太坊信托申请做出决议，现在SEC的策略是持续推迟以太坊现货ETF的通过，不过只要推迟，市场炒作的预期就不会停止。

师爷看趋势：

大盘再次站上40000上方，不过从盘面看依旧弱势。4小时级别短期还会验证39000附近的支撑位置，如果支撑住那么短期会有反弹动作，如果支撑不住就会继续线下寻找支撑位置，总之短期依然是已调整为主。

我认为目前的市场处于一种弱平衡的转态，抛压不够大，买盘不够强。而灰度连续三个晚上的抛压，也没有将整个价格砸下去，双方博弈并没有很激烈。所以受外围因素影响很大，如果一旦消息面触发可能就会引发盘面波动。

1.26师爷短线预埋单

BTC操作建议：

40600-40800附近空 防守300 目标40100-39600

ETH操作建议：

2270-2290附近空 防守30 目标2230-2200