2024 年比特币 ETF 的三种可能情况

作者：Mat Di Salvo；编译：白话区块链

在被美国证券交易委员会（SEC）拒绝了长达10年后，比特币交易平台交易基金（ETF）最终有望开始在美国进行交易，甚至可能会在下周启动。

一系列备受关注的申请人一直在对他们的S-1文件进行微调，彭博社的分析师表示，截止到1月10日，推出的可能性已经达到了90%。

如果发生这种情况，意味着传统零售投资者最终将有一种方式可以接触比特币，而不必直接购买和存储这种数字资产。换句话说，他们可以投资比特币而不必纠结于加密货币交易平台、数字钱包和种子短语。

对于比特币ETF对加密市场的影响，不同人有不同看法，有人认为会有华尔街资金的巨大涌入，也有人认为不会有特别引人注目的效果。

那么可以期待什么呢？以下是三种可能的情景。

1、如果比特币ETF没有获批准，会发生什么呢？

SEC在技术上仍然可以拒绝这个产品——但专家告诉Decrypt这种可能性很小。SEC在过去十年里一直拒绝这种产品，称由于比特币在很大程度上是全球化和去中心化的，因此更容易受到市场操纵的影响。

现在情况已经发生了变化，自去年以来，更多知名金融机构——如BlackRock和Fidelity——已向SEC提出了申请。

申请已经走过了很长一段路，有意成为发行人的人已经修改了他们的S-1表格以满足SEC的要求。

数据分析公司VettaFi的Dave Nadig，也是《交易平台交易基金全面指南》的共同作者，表示监管机构要求潜在发行人提供更多细节，以便再次拒绝这一产品。

他告诉Decrypt：“如果SEC实际上打算在一周内搞个‘抽风’，很难想象他们会如此费力地让工作人员逐行审查这些S-1表格中的所有细枝末节。”

尽管如此，如果由于任何原因ETF未获批准，市场可能不会轻易接受这一消息。今天在数字资产管理公司Matrixport发布看跌报告后，我们就预见到了这一情况，该报告大胆预测SEC将拒绝所有待定申请。该报告震动了市场，导致比特币在几分钟内暴跌超过7%。

2、一个比特币ETF发行者可能会成为焦点

目前，SEC名单上列出了14家备受关注的公司正在争取获得批准，其中包括BlackRock、WisdomTree和VanEck等知名机构。如果SEC批准它们全部，资金将会流向何处呢？

彭博智库的分析师Eric Balchunas等人表示，如果一天内推出大量ETF，兴趣也可能会分散。

同时，Grayscale有可能同时获得绿灯。加密资产管理公司Grayscale希望将其广受欢迎的比特币信托基金（GBTC）转变为现货ETF。如果这一计划实现，它可能会成为焦点。

“资金流向的具体情况有点像秘密酱料，是一场神秘的联合追求，” Nadig说道，并补充说：“如果GBTC在最初的推出中被纳入，可能会吸引所有的交易量，因为已经有很多人持有它，可能希望卖出。”

目前，只有合格投资者可以直接将现金投入GBTC（尽管可以通过正式的美国经纪机构或养老账户在二级市场购买GBTC股票）。但如果该基金转变为ETF，所有有美国市场准入权限的投资者都可以实时买卖ETF的股份。

3、市场最终表现不一定很好

正如Decrypt之前报道的，专家普遍认为，长期来看，一个现货比特币ETF可能表现不错。

不清楚的是，批准是否会立即引发资金的大量涌入：专家表示，由于同时推出了如此多的ETF，投资可能分散到几个产品上，导致首日资金流动较为平静。

彭博智库的ETF研究分析师James Seyffart告诉Decrypt：“短期内可能会失败，并在最初的一两天流动中让人失望。”

不要指望价格会立即爆炸。自从去年ETF热潮开始以来，市值最大的加密货币价格一路上涨，成为2023年表现最佳的资产之一。这就意味着可能已经有人提前预料到了这样的涨幅。

不过，如果这些ETF获得批准，资金可能会在整个2024年不断流入这些产品。“人们对这些产品有需求，”Seyffart补充说。“之所以有这么多发行人争相参与，是有原因的。”