张健——币圈营销大师还火币前 CTO ，畅销书《区块链：定义未来金融和经济的新格局》作者，首创交易挖矿模式，提出了“币改”通证经济改革方案，张健集区块链技术专家、作家、通证经济先驱身份于一身。另一方面， FT 价格暴涨暴跌被投资者诟病为割韭菜； Fcoin 公告频出、频繁修改规则张健一家独大涉嫌概念营销和操纵市场，有违区块链去中心化精神。张健从 Fcoin 一炮而红后备受关注，如今又饱受争议。那么，张健究竟是玩弄概念割韭菜的营销大师，还是充满理想主义的通证经济先驱呢？

一 张健——这个夏天币圈最会玩的男人

在这个流量可以迅速变现的年代，无数人挤着头皮在获取关注，但最后火起来的方式却各有不同。有人火起来靠的是脸，有人靠钱砸，也有人靠的是大佬在后面捧，但张健火起来靠的是他创意不断的脑子，还有那份频繁半夜起来发公告的勤奋。

币圈现在大致可分为：项目方，主要是公链或者Dapp；平台方，主要是交易所和ICO平台；投资者，主要是机构（zhuang jia）和散户(jiu cai)，其中交易所是币圈目前商业模式最清晰、盈利最多、最强势但也是竞争十分激烈的一个领域。张健做的就是交易所这门生意，这个夏天张健和他的Fcoin能异军突起，首先靠的是“交易挖矿和持币分红”模式。

这个模式火起来应了《旧唐书》里一句老话“财散人聚”。数字货币交易所长久以来占据行业头部资源获得了巨额利润，当“交易挖矿和持币分红”模式将交易所的利润转让给用户以后，确实提高了用户的积极性，所以使 Fcoin 的交易量在短期内快速提高，甚至超越了币安、火币、 OKCoin 的交易量之和。

于此同时，同期市场上也出现了免交易费这种为用户让利的交易所，但最终却没有取得交易挖矿这么好的效果，原因就在于Fcoin中的“F”——张健对这个“F”的解释是，“F”既代表Finance（金融），又代表Future（未来）。交易挖矿以FT的形式返还用户；持币分红将平台收入分红给FT持有者，赋予了FT价值基础；同时FT被用来奖励拉新达到了快速裂变营销。整个过程中，Fcoin平台方没有立即拿出真金白银送给用户，而是将平台收入为基础的资产凭证FT分配给用户。FT类似于股票，会有一个类似于现金流折现的方法对FT进估值，从而借助金融杠杆撬动资源，帮助平台快速成长。另外，牛市时数字货币的炒作及高收益性也比稳定的现金更有吸引力。因此，交易挖矿火爆的背后是“财散人聚”为用户让利的理念以及以未来收益吸引用户的金融杠杆的撬动作用。

交易挖矿在项目冷启动时是一种营销的好方法，但交易挖矿的可持续运行也需要许多诸多机制设计的完善，否则就会陷入恐怖的死亡螺旋。 Fcoin 交易挖矿的模式在早期确实吸引了诸多用户，用户量、平台收入、 FT 价格都快速增长。但是 FT 价格暴涨吸引了众多刷量用户，这批用户是短期投资者，此时刷量获得 FT 的成本低于 FT 价格，这批用户会将 FT 套现获益，刷量用户的大量套现使 FT 的价格不可持续。在 FT 的下跌过程中，金融杠杆的作用也会体现， FT 下跌会使用户对 Fcoin 未来丧失信心，持币分红的用户也会套现走人，最终将 FT 砸向深渊。

摆脱或者减缓死亡螺旋的过程主要就是提升用户预期，另外就是提高获得 FT 的成本，稳定 FT 价格，促进用户持有 FT 。 提升用户预期方面，张健不可谓不努力，布局保险、基金等板块，创业板、Fone、币改等概念频出，短短两个月出了300多篇公告，俨然一副“公告治所”的样子。另外张健频繁修改规则为的就是稳定FT价格防止刷量用户大量抛售FT，稳定FT价格，降低邀请返佣比例甚至停止邀请返佣，设置平准基金，设置新型交易品种FCandy，直到最近Fcoin通过社区公投将“社区奖励部分及预先发行的未解冻部分”的FT，大约占FT总量51.9%左右，即51.9亿个FT在两周内销毁。这一切都是张健通过缩减FT供应，减少FT抛售，稳定币价所做的努力。

在火币、币安、OKCoin这些头部交易所获取着行业巨额利润并掌握着巨大话语权，即使这有违区块链去中心化的价值观并被V神等行业人士所诟病时，仍然难有人撼动目前交易所的模式和地位。这个夏天张健带着他的Fcoin，通过FT用杠杆撬动资源快速发展，在交易挖矿机制不完善的情况下频繁出公告修改规则维持FT价格稳定，稳定用户信心。从这个角度说，张健是一位精通币圈规则的营销大师，他营销的核心工具就是通证，充分发挥了通证的激励作用及金融功能，同时在这个模式出现问题时迅速变化进行完善。但张健在提出许多新概念如币改目前取得的效果并不好，上线的第一个币改项目QOS发行10天币价经历大幅暴跌，被人质疑炒概念。因此，张健的币圈营销是只蹭热点，还是实质性变革还是需要不断观察。

二、张健和他的 Fcoin—— 一场操之过急的通证经济实验

在Fcoin交易挖矿规则的阐述中，张健声称利用通证经济的模型，尝试厘清数字货币体系中支付工具和投资标的物之间的关系，去实现一个理想中的符合中本聪初心的比特币。在Fcoin的发展过程中，社区自治一直是张健的阐述重点与发展目标。那通证经济到底是什么，实现通证经济的需要哪些条件，Fcoin离张健所说的通证经济还有多远？

以自治社区为代表的去中心化组织形式，以共识为核心的价值观，以通证为主要形式的权益凭证及由此衍生的激励模式，是当前所论述的通证经济的主要内容。典型的区块链项目如比特币、以太坊、EOS都是由创始团队提出创意并进行机制设计、开发初始代码，在初始设计过程中持续和社区沟通，待设计完成和取得足够多的社区认可后，项目将主要由社区运行和管理，创始团队主要进行项目指导甚至完成退出社区。整个过程中，不同于以往的公司制，项目设计、管理和运行都是由中心化的组织来进行，社区成员的身份主要是用户，公司的权益形式主要是股票。区块链的通证经济首先是将生产资料分散到了社区，将创始团队从繁重的项目运营中解放出来，更侧重于创新，社区成员参与程度更深，项目会更可持续。

通证经济虽然是区块链领域出现的一种新经济模式，例如比特币、以太坊等项目的成功运行就展现了通证经济的强大威力。但是通证经济的成功运行需要许多复杂的设计，不仅仅是发个币这么简单。通证在区块链项目中的一个重要作用就是社区激励，因此通证需要维持一定的价值水准，也就是币价，币价的大幅波动将动摇社区信心，对项目运行造成不利影响。而维持通证的价值水准，一是需要合理的发行机制，二是要有清晰的使用场景。

Fcoin推出的交易挖矿作为一种用户激励机制，前期确实起了积极效果，使Fcoin在竞争激烈的交易所领域一炮而红。Fcoin的通证FT使用场景主要是持币分红，而后Fcoin平准基金的回购机制都是一种合理的使用场景，但是Fcoin在交易挖矿过程中发行量过大，造成了FT的通货膨胀，难以维持FT的价值水准，造成FT价格暴跌，激励机制形成负反馈，用户对平台信心下降。而后张健在Fcoin不断发出公告，减缓FT发行，甚至销毁未发行FT，但也难以恢复社区信心。

除了交易挖矿，张健在Fcoin实施的通证经济措施还有推行社区自治及币改。Fcoin目前已经通过了基本法，建立了社区公投机制。这是一种完善FT使用场景，促进社区管理的机制，是一种促进通证经济实施的措施。而Fcoin的币改措施，则显得节奏太快。FCoin币改试验区（主板C）筹备公告说，：FCoin币改试验区（主板C）首先面向三类项目：1）大型互联网平台通证化转型；2）大型实体产业通证化转型；3）全球范围内的通证经济创新项目，特别是一带一路全球数字经济+通证项目，以及通证经济全球基础设施重大创新项目。币改是一场将传统经济通证化改造的方案，这里涉及到两个问题，一是目前的通证经济发展并不成熟，还需要许多机制设计完善；二是即使有成熟的通证经济方案，传统经济的通证化改造还面临着需要法律和政策门槛，难以一蹴而就的推行。因此，Fcoin现在推行币改明显不太现实，这可能是张健操之过急，也可能是为了挽回Fcoin平台信心下滑的一次概念营销。

张健，作为一名通证经济的信仰者，并积极在Fcoin里推行众多通证经济机制如激励机制、社区自治机制。但完善的通证经济需要精巧而严格的设计，交易挖矿等模式过于粗放，虽然前期吸引到了足够的眼球，但FT发放过于迅速导致价格暴跌，最终被人诟病为一场营销。虽然张健后来在社区自治上继续发力，并积极推出币改等措施，但这些操之过急的方案恐怕难以取得理想的效果。张健，被称为币圈营销大师并不为过，不论Fcoin这场通证经济实验结果怎样，其引起的反思对整个区块链领域的意义也使张健足以标榜为通证经济先驱。