比特币大涨转牛，为何主流交易所平台币不再齐涨齐跌?

5月11日，比特币涨幅超过4%，价格最高触及6889美元，创下年内新高。自今年2月份比特币最低位3405美元至今，最大涨幅已经超过100%，比特币大涨转牛。

比特币上涨主要原因是2020年比特币出块减少的利好预期，传统机构大资金介入，以及近期中美贸易摩擦导致全球避险情绪蔓延寻找更多投资标的。

比特币上涨吸引了其他币种资金的流入，产生吸血效应，市场行情出现分化。大机构资金介入需考虑体量够大以及资产优质，而小资金也只能遵循这一逻辑。

这意味着市场资金开始流出劣质资产并导向优质资产，普涨的行情将不再。在此情况下，交易所平台币板块的行情也不再齐涨齐跌。

交易所平台币板块的行情也不再齐涨齐跌

从交易所平台币的表现来看。

FT价格从今年2月开始正式启动上涨行情，表现强势。5月11日，比特币上涨发生吸血效应时，FT再度大幅拉升涨超7%，创出年度新高，最高涨至0.1896USDT。从年初0.013USDT低位至今，上涨幅度已超过13倍。

BNB从4月20日见今年25.5USDT的高位后开始进入下行通道。5月2日反弹后加速下跌，昨日见18.3USDT低位后震荡反弹。

HT价格从4月3日见今年高位后，开始下跌，近期进入一个窄幅下降三角收敛的整理行情中。5月11日行情先跌后涨，依然处于震荡，表现依然弱势。

OKB从4月4日今年高位开始下跌，此后大周期保持在小幅震荡行情中，形成一个平台整理的行情，而在5月10日下跌超过8.97%，5月11日最大跌幅超过13%。

从主流交易所平台币的表现看，行情分化十分严重，目前只有FT还保持着上涨趋势，而BNB，HT，OKB等平台币已经处于回调阶段，并且在比特币大涨出现吸血效应的行情中，表现更为弱势。

为何这几个平台币现在行情表现差异如此之大?

成也IEO，败也IEO

此前，BNB，OKB，HT等平台币上涨的核心驱动力，是IEO模式。

1月31日币安正式上线 BitTorrent(BTT)，开盘时较众筹价格已上涨近5倍，瞬间引起市场热议。BTT的成功案例，开启了IEO模式新玩法。BTT的成功促使市场认为IEO模式合理，继而引发了BNB平台币价格大幅上涨。

此后，火币、OKEx等其他交易所开始争相效仿IEO模式，使得得HT和OKB价格上涨。

IEO模式和此前的ICO模式本质上都是融资行为。但ICO模式缺少信用背书，风险性较大。而IEO模式使用平台币作为融资工具，使交易所和项目方形成捆绑，为项目方信用背书。严格地说，IEO模式是对ICO的一种创新，比如增强了项目方的信用，降低了融资规模的同时也降低了一定的风险。

但是IEO模式有一些重大问题不能解决。

首先平台本身并不能完全对项目方完全监管。平台即使真的认真对项目方做审核工作，但其能力是有限的，所以并不能完全保障项目方绝对不存在欺诈的情况。此前就出现过部分交易所本来已经要推出IEO项目，结果临时发现问题后取消的情况。

其次，发展IEO的交易所使用平台币作为融资的工具，会出现有人利用平台币作为套利工具的行为，而这并不是交易所本身所能控制的。比如，投资者为了参与IEO购买大量平台币，有人伺机套利将平台币炒高，结果IEO结束后抛售，导致投资者出现损失，出现“买到IEO，亏了平台币”的情况。

IEO模式本质上和ICO一样，需要项目方上线后价格不断上涨，证明自身不是割韭菜的行为，一旦出现当初ICO那种下跌，破发的情况，IEO模式的发展就会受到极大的质疑，甚至重蹈ICO的覆辙。

事实上，此前在一些二三线交易所已经出现了IEO破发的情况，让投资者蒙受损失。这是近期一些平台币难以持续上涨的重要原因。

此前平台币上涨是因为IEO，而如今IEO出现了问题，依靠IEO兴起的平台币上涨就难以持续。

当然，IEO模式并没有完全破灭，目前还是有诸多交易所在陆续地推进，但是此前说的情况并没有在此过程中得到完全的改善，甚至可以说，那些是根本无法改善的问题。所以BNB、HT、OKB的成长空间受IEO的影响极大。

FT表现虽然强势，但FCoin交易所却没有上线IEO项目。FT上涨核心原因在于有一套独立于IEO模式更为先进的价值系统。

平台币到底应该代表什么?

平台币是平台为发展而发行的Token。而所有平台币的持有者，都是对平台的贡献参与者。相应的，平台币持有者应该获得在平台更多的权益。所以平台币不应该是一个炒作工具，而是持有者参与平台建设，获取平台权益的通证。

从目前的平台币来看，大多数都只是增加了一些功能，比如申购IEO，却没有照顾持有者更多的权益。人们知道可以使用平台币干什么，但更应该知道持有平台币能够得到什么。

有微博网友发表评论认为，“平台币持有人和平台币的股权持有人是竞争关系，一方拿得多，一方就拿得少。改变方式，平台无股权，币权为股权，这样才是好的。从长远角度来看，未来公司的股权如果流转在区块链上，更好。”

也有网友就此评论，“虽然平台币不是股权，也没有强制规定一定要销毁多少，分红多少。但个人认为，平台需要主动赋予平台币比股权更多的价值，这样的平台才有未来，才会有人信任。平台和持币者应该互相促进，而不是互相博弈。”

网友的评论从侧面表达了他们希望平台把自己当做一份子，而不是韭菜。平台应该赋予平台币职能，让持有者能够享有真正的参与平台建设以及分红的权益。

而FT就是被赋予了这种职能的平台币。

据FCoin官网显示，“FT持有者，是FCoin唯一的权益所有者，不仅享有80%的收入分配，还拥有真正的社区治理权利。可以说，FCoin的未来，掌握在FT持有者手中。”

这是FT和其他平台币分化，在FCoin即使没有使用IEO模式的情况下，依然走出独立行情的重要原因。

不过，如果只是交易所收益分红的权益期待，并不能支持FT价格持续上涨。FT价格走出独立行情还有更深刻的原因。

交易所之间未来竞争的主战场，并不在用户量、交易量、上线项目数量等领域上，而在于如何支持区块链生态的发展，对行业做出多大贡献。

所以FT走出独立行情的原因，在于市场对FT未来在区块链生态发展的贡献有极高的预期。

交易所未来的最主要战场

搭建生态需要强大的公链系统支持，这样才能让项目方安全有效地发展运行。工欲善其事必先利其器，事实上头部交易所为了搭建以自己为核心的区块链生态，都在布局公链。而这些自建的公链系统如何支持生态发展，是未来展望其平台币价值的重要依据。

下面我们对头部交易所搭建的公链做一下对比。

交易所公链核心要素对照表

交易所	FCoin	币安	火币	OKEx
公链名称	FT公链	币安公链（Binance Chain）	火币公链（ Huobi Chain ）	OK公链(OKChain)
研发时间	2018年10月	2018年 6 月	2018年 6 月	2018年12月
主网上线时间	2019年6月	2019年4月23日	宣布研发18个月	宣布2020年
代码是否开源	是	否	未知	开源
共识机制	DPoS	BFT与DPoS相结合	疑似DPoS	PBFT快速共识算法
节点数量	21个超级节点	11个超级节点	未知	未知
主打功能以及特点	1. 原生的账户多资产 2. 资产映射机制 3. 协议资产 4. 子资产 5.可供合约调用的快照 6. 记账手续费分配机制 7.账号模式 8. 多重签名	币安链支持构建币安DEX原生去中心化交易平台，用户可在币安DEX测试网创建钱包并进行代币的发行和交易。	1.提供可信的自金融基础设施，让各类资产与权证以通证的形式，在公链上自由生成、流转、公证与确权。2.HT 也将从通用积分升级为基于火币公链的通证。	为入驻 B-Labs 的初创企业提供底层技术支持与服务。 B-Labs孵化器： 1. 办公空间服务 2. 区块链技术支撑 3. 解决方案咨询 4. 公共关系对接 5. 产业资本对接

从目前四大交易所推进公链项目发展的进度来看，币安首先完成了公链主网上线。FT公链今年6月上线，时间近在眉睫，而火币公链以及OK公链需要等待今年年底或明年。

在时间周期上，币安链的推出完成了一个交易所发展公链的市场好范例，而FT公链上线的时间恰在热点接力之时，具有一定时间优势，而火币和OK在时间上已失市场先机。

另外，FT公链开源代码，币安链没有开源代码，火币未知，OK链宣布开源代码，而公链技术开源代码是重要信用标尺。

还有比较重要的一点，币安公链支持的导向，从发币，上链，上所，最终结果是向去中心化交易所币安DEX聚合，从其战略目标交易所是最终核心，而公链只是辅助工具。而FT公链要实现的是通证经济的模式，着眼点不在于交易所，而在于如何处理资产上链以及分配权益。

从这个角度来看，币安发展的趋势是公链搭建的生态是交易所的一部分，而FT搭建的生态则让交易所成为生态的一部分。

结语

如今，比特币大幅上涨会吸引更多资金进入数字货币市场，但机构的大资金必然会选择交易深度足够以及更为优质的资产。比特币的强势会产生吸血效应，而优质的资产会在此过程中有更好的表现。要把握优质的资产，需判断其是否能够对区块链生态发展作出更大的贡献。FT已经走出独立行情，未来在发展过程中随着公链性能的逐步推广，会得到市场更多关注。