日本限制杠杆倍数，比特币期货交易量或大幅降低

日本自治组织加密货币交易协会2018年7月发布了行业自主规范条例，建议把加密货币的杠杆交易倍数限制在4倍以内。此前，加密货币的交易杠杆倍数并没有上限。此举的目的是减少投资者的损失。

此前，外汇的交易杠杆倍率是25倍，一旦把加密货币的杠杆设置为4倍，可能会损失一部分交易者，所以协会给出了一年的调整期间，在一年内统一至4倍杠杆。此外，自行设定杠杆倍率的交易业者，当客户出现超过保证金数的损失时，有义务上报给协会。

日本开设期货交易的交易所包括Bitflyer、Zaif、GMO Coin等，2019年4月，日本最大的加密货币交易所Bitflyer已经开始限制期货杠杆倍数，将从4月22日起将杠杆倍数从15倍限制到4倍。GMO Coin也开始了降低杠杆的计划。

Zaif、GMO Coin的交易量很小，而Bitfyer是日本最大的加密货币交易所，其期货交易量也一直位居世界前列，以4与7日的期货交易量为例，与全球主要期货交易所的对比如下：

Datasource：奇点财经

值得注意的是，据Bitwise提交给SEC的报告显示，Okex和Bitmex并非受监管的交易所，其成交量可能也并不真实。而Bitflyer是日本持牌交易所，CME上的比特币期货也受CFTC监管，这两家交易所的成交量也是真实可信的。

在金融市场上，期货交易量一般会大于现货交易量，例如黄金市场上现货交易量只占总交易量的0.55%，比特币市场也是如此，4月7日，现货交易量最大的交易所币安的成交量仅为13亿美元，即使全部折换成比特币，也仅为25万枚，远小于期货交易所交易量。这与期货市场上提供的大额杠杆有关，Bitflyer将杠杆倍数由15倍降低至4倍后，可能会带来期货成交量的大幅降低。