本期看点
本期周刊统计周期覆盖2026年10月16日- 2026年10月23日。
本周RWA链上总市值达到 389.9 亿美元，环比微增 0.64%，资产持有者增长至 530.2 万，环比提升 12.55%，资产规模与用户端同步扩张；稳定币总市值则小幅回落至 2,902.8 亿美元，但月度转账量环比大幅上行 33.23%，持有者总数突破 3 亿，资金交易活跃度显著回暖，同时市场流动性出现从 USDC 向 USDS 迁移的迹象。
监管层面，美国 SEC 公布三家计划依托创新豁免开展代币化证券交易的平台主体，OCC（美国货币监理署）落地《天才法案》稳定币最终监管规则并将于 2027 年 1 月生效；香港代币化建设步入落地阶段，汇丰正式推出港元稳定币 RedCoin，港交所筹备大宗商品仓单代币化融资试点。
项目层面，摩根大通 JPM Coin 存款代币拓展至以太坊面向机构开放，Robinhood 股票代币接入 Morpho 借贷市场拓展抵押应用场景；OKXICE TSV 遭微软、Alphabet 等 16 家美股上市公司公开反对，凸显发行人否决权带来的现实阻力；Pre-IPO 合成代币、实物白银代币化产品持续丰富 RWA 资产供给。
数据透视
RWA 赛道全景
RWA.xyz 最新数据披露，截至2026年10月23日，RWA 链上总市值达389.9亿美元，环比上月同期微增0.64%。资产持有者总数攀升至530.2万，环比上月同期显著上行12.55%，持有人基数扩张显著，呈现出“规模稳步扩容、用户参与度同步扩张”的特征。
稳定币市场
稳定币总市值达2,902.8亿美元，环比上月同期小幅回落1.36%；月度转账量为10.31万亿美元，环比上月同期明显上行33.23%；月活地址总数为5,814万，环比上月同期微降0.68%；持有者总数达3亿，环比上月同期提升3.09%。稳定币赛道呈“存量总市值小幅承压、链上资金流转活跃度大幅改善、用户基数持续扩容”的分化格局，交易端热度回暖与持有人增长则形成支撑。
头部稳定币为USDT、USDC和USDS，其中USDT市值环比上月同期减少0.39%；USDC市值环比上月同期降低4.62%；USDS市值环比上月同期上升3.45%，表明一部分流动性或从USDC流向USDS。
监管消息
SEC公布3家拟依据创新豁免运营代币化证券交易平台的公司
美国SEC在官网公布，已有3家公司通知其拟依据新的创新豁免（Innovation Exemption）运营代币化证券交易平台（TSV）。其中，TSV LLC于9月23日提交，由Obsidian Systems联合创始人Ali Abrar和Ryan Trinkle持有，计划运行于Canton Network，Trinkle同时是Canton基金会董事会成员；OKXICE TSV于10月4日提交，为OKX与ICE的合资公司，计划运行于OKX旗下以太坊Layer 2网络X Layer；Kephas Corp.于10月14日提交，为Perpetuals.com美国子公司，由前FTX欧洲负责人Patrick Gruhn领导，计划运行于公开无许可的Layer 2网络Kronos X Public，并采用许可制交易池。SEC表示，列入名单并不代表相关公司已满足豁免条件。
美国货币监理署率先敲定GENIUS法案稳定币监管最终规则，2027年1月18日生效
据The Block报道，美国货币监理署（OCC）周三发布《GENIUS法案》实施最终规则，成为首个完成该法案稳定币监管规则制定的监管机构，新规将于2027年1月18日生效。该规则为获准的稳定币发行方建立监管框架，为银行及非银行机构开展支付稳定币业务提供路径，并明确境外稳定币发行方及资产托管的相关标准。
最终规则要求稳定币发行监管遵循储备支持、赎回及风险管理等标准。与此前提案相比，新规未纳入针对发行方与第三方特定业务关系的推定性违规条款，但监管官员表示，OCC仍将逐案评估相关安排，并有权对规避法案要求的行为采取执法行动。稳定币奖励问题此前已成为美国银行业与加密行业的争议焦点，银行担忧此类奖励可能导致存款流失，而《GENIUS法案》并未全面禁止平台向用户提供奖励。
香港财库局长：香港“代币化”进展正迈向落地实施阶段
据智通财经报道，香港财经事务及库务局局长许正宇指出，香港“代币化”进展正从“实验阶段”迈向“落地实施阶段”。目前香港汇聚了超过1400家金融科技企业，其中包括8家虚拟银行、4家虚拟保险公司，以及12家持牌虚拟资产交易平台，在推进“代币化”方面取得优异成绩。
许正宇提到，港交所正致力于在明年启动一个代币化仓单融资试点计划，该项目将与指定银行合作，利用分散式帐本技术，推动将大宗商品仓单用作抵押品。此外，港交所亦正在建立一个多资产代币化平台，其中包括来自认可仓库的大宗商品仓单。
法国拟对比特币兑换稳定币征收31.4%资本利得税，并要求申报10万欧元以上自托管钱包
据Bitcoin News报道，法国议员在2027年预算讨论中提出多项数字资产税收修正案。一是将现行31.4%资本利得税扩展至比特币兑换稳定币的交易，范围限于符合MiCA电子货币代币定义的稳定币，如USDC。二是对持有超80万欧元数字资产、并将税务居所迁出法国者征收退出税。三是要求申报价值至少10万欧元的自托管持仓，违规最高罚款1万欧元。四是允许亏损结转10年。国民议会财政委员会10月9日以31比3否决预算收入部分，相关修正案需重新提交。收入部分原定10月20日表决，目前均未成为法律。
韩国央行计划修订《外汇交易法》，以加强对稳定币支付的监管
据 Digital Asset 报道，韩国政府与韩国银行（BOK）计划于今年推动修订《外汇交易法》，旨在对稳定币（包括其作为支付手段的使用）进行监管。在提交给国会审计的一份业务状况报告中，韩国银行表示，正就“如何监管涉及虚拟资产（数字资产）的跨境交易”相关措施与政府进行磋商。
韩国央行补充说，正在准备建立一个虚拟资产监控系统，包括通过外汇数据网络进行报告，同时计划与政府合作，在今年起草《外汇交易法》修正案，以规范稳定币作为支付手段及相关工具。此举是对去年国会审计期间所提要求的回应；当时，国会曾敦促韩国银行“实现支付基础设施的全球化，并建立虚拟资产监管框架”。
马来西亚央行推出SSDS+代币化债券平台，支持全天候结算
马来西亚央行10月20日宣布推出SSDS+平台，用于代币化债券及伊斯兰债券（Sukuk）的发行、存管与保管。该平台由央行自主研发，采用云技术及分布式账本技术，除批发市场发行外，也已具备支持政府及企业代币化零售债券发行的能力。
SSDS+已与RENTAS+系统集成，支持全天候支付与结算：前者管理代币化证券的转移及所有权记录，后者以央行货币完成对应购债款项的转移。
本土见闻
数字人民币基础设施服务体系全面升级，推出央行端系统和智能合约生态服务框架
据新华社报道，数字人民币运营管理中心对外公布数字人民币基础设施服务体系，推出央行端数字人民币系统（DCEPS）、数字人民币智能合约生态服务框架（e-CNY SMART Contract）两大核心成果。
汇丰银行已推出其港元稳定币RedCoin
香港汇丰银行（HSBC）已推出其港元稳定币“RedCoin”，即日起可通过 PayMe 使用。未来几天内，用户将能够在应用内开通稳定币钱包，用于个人对个人（P2P）以及个人对商户（P2M）的支付。
项目进展
摩根大通将其存款代币 JPM Coin 扩展至以太坊，面向机构客户开放
据彭博社报道，摩根大通（JPMorgan）宣布，将其存款代币 JPM Coin 上线以太坊（Ethereum）网络，面向机构客户开放。该代币锚定美元存款，支持客户全天候、秒级完成转账与收款，而非此前需数个工作日。JPM Coin 去年首次推出，此前运行于 Coinbase 关联区块链 Base 之上。
Robinhood股票代币接入Morpho借贷市场，可作为抵押品链上借款
Robinhood宣布，其股票代币（Stock Tokens）现可在去中心化借贷协议Morpho上作为抵押品，拓展股票代币在交易之外的应用场景。Robinhood Chain提供底层链上基础设施，Morpho则提供借贷层，允许持有者以符合条件的股票代币抵押借款。符合条件的钱包及应用均可接入相关市场，为股票代币拓展链上借贷及资金利用场景。
Pump.fun上线Pre-IPO代币，新币可与OpenAI等配对
Pump.fun在X平台发帖称，由PreStocks提供支持的Pre-IPO代币已在Pump.fun上线，用户可交易OpenAI、Anthropic、Anduril、Neuralink、Figure AI、Kalshi、Polymarket和Oura等未上市公司的Pre-IPO代币，并可发行与这些代币配对的新币。PreStocks为Solana链上Pre-IPO代币化平台。此前，Pump.fun已于10月9日推出自定义交易对功能，允许新币与平台已发行代币配对。
SoFi推出受FDIC存款保险保障的代币化存款产品
据 The Block 报道，美国金融科技公司 SoFi Technologies 推出 SoFi Earn（SOFIE），这是一款面向个人客户的计息代币化存款产品，年化收益率为 4.4%，并在适用限额内受美国联邦存款保险公司（FDIC）存款保险保障。SoFi 表示，这是美国全国性银行首次向个人客户提供代币化存款产品。
每枚 SOFIE 对应存放于 SoFi Bank 的 1 美元存款，用户可通过 SoFi Crypto 使用该产品，并按 1:1 的比例将 SOFIE 转换为 SoFiUSD 稳定币，用于购买加密货币或向支持的外部钱包转账。存款在转换前持续
Hyperscale Data完成5000金衡盎司白银代币化，旗下AI子公司askROI拟明年Q2或Q3上市
据PRNewswire报道，美股上市公司Hyperscale Data宣布已通过间接全资子公司Ault Global Commodities完成5000金衡盎司实物白银的代币化，并在Ault Markets平台上线相关代币，预计数周内开始交易。
此外，Hyperscale Data还披露旗下AI技术子公司askROI正筹备独立上市，潜在方案包括反向收购（RTO）、首次公开募股（IPO）或通过特殊目的收购公司（SPAC）完成上市，并计划于2027年第二季或第三季度完成相关交易，但具体时间取决于最终选择的交易方式，并受财务及监管要求、市场环境等因素影响。
韩国未来资产证券拟于2027年一季度推出首批代币化金融产品
据 Digital Asset 报道，韩国未来资产证券（Mirae Asset Securities）正推进于2027年第一季度推出其首批代币化金融产品，初期聚焦面向机构投资者的私募货币市场基金（MMF）与私募债券。代币化技术将传统金融产品的权利以区块链数字代币形式呈现，使所有权与交易记录可在链上登记和管理。此次拟代币化的私募MMF主要投资短期金融工具，仅向特定投资者募资；私募债券同样面向特定投资者发行。该公司表示，具体上线时间、最终产品组合及代币的发行与分销结构均尚未确定。
Aave V4的Coinbase代币化股票市场上线USDC存款激励
Aave宣布，部署于Base网络的Aave V4 Coinbase代币化股票流动性池已上线USDC存款激励。用户存入USDC，可在基础利率收益之外获得额外奖励。
Securitize接入Anchorage联邦特许银行发行的稳定币，打通代币化交易美元端
Securitize宣布接入Anchorage Digital Bank发行的稳定币，支持机构客户在Securitize平台进行代币化交易。Anchorage Digital Bank将直接负责稳定币的铸造与赎回，并提供托管和结算服务，使交易美元端与证券端适用相应的交易对手方及托管标准。Securitize还表示，截至2026年8月31日，Anchorage Digital Bank与Ethena合作发行的稳定币USDtb，其约99%、总额约5.3亿美元的储备资产由Securitize代币化的贝莱德BUIDL基金持有。
CMCC Global与Tether、Bitfinex Securities推出萨尔瓦多首批代币化母基金产品
据 PRNewswire 报道，区块链资产管理机构 CMCC Global 宣布，将旗下 Crest Fund（Crest）和 Liberty Bitcoin Accumulation Fund（LBAF）代币化，称其为首批依据萨尔瓦多数字资产法律框架发行的代币化母基金产品。两只基金将采用 Tether 的 Hadron 代币化平台发行，并通过受监管的 Bitfinex Securities 平台面向合格投资者募集资金，认购期截至 2026 年 10 月 30 日。
Tether支持的Utexo推出Utexo Mint，开放比特币网络上USDT的早期访问权限
Tether 支持的 Utexo 现已开放 Utexo Mint 早期访问权限，允许专业运营方在 Bitcoin Signet（比特币测试网）上测试比特币网络中的 USDT 跨链版本，正式上线日期定于 11 月 28 日。在 Bitcoin Signet 沙盒环境中，运营方可以测试铸造、隐私转账以及赎回功能。Utexo 还将提供相关工具，用于管理跨网络流动性，并实现法币与 Utexo 跨链版 USDT 之间的兑换。
此前消息，Tether 支持的 Utexo 计划本月在比特币网络发行 USDT，支持隐私转账及 BTC 直接兑换。
万事达卡与BVNK推出Global Money Platform，整合法币与稳定币支付
据万事达卡官网，万事达卡与BVNK宣布推出Mastercard Global Money Platform。该平台通过单一API整合万事达卡的全球支付能力与BVNK的稳定币基础设施。这是万事达卡8月完成收购BVNK后双方的首个重大整合。银行、金融科技公司及企业可将法币与稳定币多币种账户、实时兑换、稳定币关联卡及经Mastercard Move的本地银行付款嵌入自有产品。稳定币余额可在万事达卡的数亿商户网点消费，发卡覆盖130余个国家。Nuvei、Marqeta等将首批接入。平台现已通过BVNK上线。
JPYC联合SBJ银行及LINE NEXT，拟测试银行账户联动充值功能
日元稳定币发行商JPYC宣布，已于10月20日与SBJ银行及LINE NEXT签署合作备忘录，拟开展银行账户联动充值功能的概念验证（PoC）。三方将结合SBJ银行的账户基础设施、LINE NEXT旗下Unifi数字钱包，以及JPYC的发行与赎回功能，验证银行账户与稳定币钱包之间充值流程的技术及运营可行性。
微软、谷歌等16家公司反对其股票在OKX与ICE合资平台代币化交易
OKX与纽交所母公司洲际交易所（ICE）各持股50%的代币化股票交易平台OKXICE TSV于10月19日发布公开通知，已有16家美国上市公司提交反对意见，反对其股票在该平台交易，较10月15日公告披露的9家进一步增加。新增公司包括微软、谷歌母公司Alphabet、高盛、高通、卡特彼勒、麦当劳及西部数据，此前已有博通、Verizon、联合健康、AppLovin、Applied Digital、Rocket Lab、CoreWeave、Applied Optoelectronics及Cerebras Systems。通知显示，该平台采用X Layer上基于Uniswap v4的许可制AMM池，代币化股票与USDC、USDG或USDT配对，7×24小时交易，不提供杠杆或借贷。
美股代币交易平台麦通 MSX上新2支美股代币
美股代币交易平台麦通MSX已上线 美国生物技术和医疗器械 $TMO以及印制电路板制造商 $TTMI的现货与合约交易。
融资动态
Tether领投金融科技公司Peso种子前轮融资，拓展USDT在拉美支付场景的应用
Tether宣布领投玻利维亚金融科技公司Peso的种子前轮融资，以扩大USDT在拉丁美洲的支付基础设施和日常交易应用。Peso提供全球USD₮账户，支持用户储蓄、消费、投资及跨境转账，并通过二维码、ACH等渠道连接玻利维亚银行体系，此次融资将用于拓展当地法币与稳定币兑换通道、商户POS支付网络及虚拟账户基础设施。Tether首席执行官Paolo Ardoino表示，Peso正在建设日常消费支付基础设施，推动USD₮从储蓄工具进一步发展为日常支付渠道。
洞察集锦
3周吸金8亿美元，八成资金却在“躺平”：OUSD的“巨头局”有多少真需求？
PANews概述：Stripe 牵头的联盟稳定币 OUSD 上线三周流通市值达 8.25 亿美元，规模远超同期竞品，但独立持币地址仅约 2200 个，前十大钱包掌握 82% 筹码，资本利用率仅 13.51%，多数资金躺平吃利息，早期增长主要来自创始机构配置调拨，普通用户采用度偏低。
它缺少头部 CEX 交易对与 C 端 DeFi 激励，要实现进一步扩张有赖支付、借贷等真实场景落地。参考 Circle 仅 7% 的净利率，OUSD 面临合规、清算等高昂运营成本压力，同时分销伙伴多为多宿主身份，存在渠道忠诚度风险，利率下行也会挤压其储备收益。
微软、高盛拒绝 OKX 上架，但没拒绝代币化
PANews概述：OKX 与 ICE 合资的 OKXICE 计划推出第三方发行的美股代币，截至 10 月 19 日已有微软、高盛等 16 家企业提交反对通知，但这些公司并非全盘否定代币化。SEC 五年创新豁免赋予股票发行人对第三方代币化上架的 30 天否决权，该否决仅针对特定平台。
高盛等机构参与了 DTCC‑DTC 的官方代币化交易，纳斯达克拒绝自家股票在 OKXICE 框架上线，同时和 Kraken 合作推进以发行人为中心的代币化方案，OKXICE 称该项目只是带有标的、交易量上限的有限实验。
联手 PreStocks 进军 Pre-IPO，Pump.fun 又找到新收费点
PANews概述：Pump.fun 与 PreStocks 合作上线八家独角兽的 Pre-IPO 合成代币，该类代币仅提供经济敞口，无真实股权及股东权利，不对美国用户开放，头部标的具备交易量，其余长尾资产流动性差、滑点高。平台还支持以此类 Pre‑IPO 代币作为配对资产发行 Meme 币，为双方带来手续费收益。
OpenAI、Anthropic 已明确未经董事会批准的 SPV 代币化股权转让无效，该声明曾造成代币大幅暴跌，这类资产面临合法性、流动性与价格剧烈波动的风险。
