为什么说加密 AI 存在结构性的机会？

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10 月 21 日 GTC 柏林大会，黄仁勋称未来所有电信运营商都将提供 AI 算力、电信基站有望发展为分布式 AI 网络；英伟达同步推出 DSX Pod AI 工厂（部署最快 14 天）与 OpenShell 参考架构。

DeepSeek开源底层推理栈DeepInfer并公布每GPU小时收入达到38美元，海外社媒通过数据推算出其单卡硬件毛利率高达84%至96%。该测算进一步引发行业共振，分析人士推演指出OpenAI与Anthropic主流模型的API毛利率或同样达95%。

中金公司研报：全球 AI 链条三季度经历大幅回调消化拥挤后走势分化，中国台湾综指、纳指一度新高，费半与创业板涨势放缓。报告讨论 AI 高景气能否持续，关键取决于供给扩张速度与行业集中度。