17年后，为什么我们还需要比特币？

原创 | Odaily 星球日报（ @OdailyChina ）

作者｜jk

"The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks"

“财政大臣正站在第二次救助银行的边缘”。——中本聪，创世区块

引言：两个时代，一个问题

2008 年 10 月 31 日，当全球金融体系在次贷危机的余震中摇摇欲坠时，一个名叫中本聪的密码学家向一个小众的密码学邮件列表发送了一份白皮书。标题非常简洁： 《比特币：一种点对点的电子现金系统》。

17 年后的今天，2025 年 11 月 1 日，当我们再次审视这份文档时，日历上的时间已经截然不同，但 世界的样子却又惊人地相似。

雷曼兄弟的倒闭和 2.7 万亿美元的银行救助计划，已经被 38 万亿美元的美国国债和每年 1.2 万亿美元的利息支付所取代。中本聪在创世区块中镌刻的预言，"财政大臣正站在第二次救助银行的边缘"，不仅没有过时，反而在 2025 年变得更加刺目。

17 年前，比特币诞生于对中心化金融体系的质疑；17 年后，这个质疑 不仅没有被妥善解决，反而变得更加紧迫。

问题是： 在看似"一切尽在掌握"的 2025 年，在华尔街已经拥抱比特币、政府开始讨论战略储备、价格创下历史新高的今天，我们为什么还需要比特币？

2008 VS 2025：两场危机的对照

2008：旧世界的崩溃

2008 年 9 月 15 日凌晨，拥有 158 年历史的雷曼兄弟投资银行宣布破产，成为美国历史上最大的破产案，总负债金额达到 6,130 亿美元。

让我们用一个简单的故事来理解那场危机是如何发生的：

想象你是一个收入不稳定的餐馆服务员， 年收入只有 3 万。 按照传统标准， 你根本贷不到款买房 。但在 2000 年代初期，银行主动找到你，说："没问题！我们可以给你贷款 50 万美元买房，前两年你只需要付很少的利息，房价还会涨，你可以转手赚钱！"

银行基层职员在意他们的 KPI，上层领导在意能否把贷款转手卖给金融机构，你在意能否拥有一套房子， 在这套系统里面每个人都没有错， 只要房价上涨， 这个游戏可以永远玩下去。

这就是"次级贷款"（Subprime Mortgage）——给信用不良、还款能力差的人发放的高风险贷款。从 2000 年到 2007 年，这类贷款在美国激增，从约 1,300 亿美元飙升到 6,000 亿美元。

银行发放了这些贷款后，并没有自己持有（因为风险太高），而是玩了一个"魔术"：

1. 把成千上万笔贷款打包在一起
2. 切分成不同等级的"债券"（这叫做 MBS - 抵押贷款支持证券）
3. 再把这些债券打包成更复杂的产品（CDO - 担保债务凭证）
4. 找评级机构给这些产品评"AAA"级（最安全等级，和美国国债一样）

这就像把一堆烂苹果混在好苹果里，重新包装后贴上"优质水果"的标签。

雷曼兄弟大量购买这些"AAA 级"的证券化产品， 用的还是借来的钱（杠杆）。到 2007 年，雷曼兄弟的杠杆率达到 31:1——也就是说，它只有 1 美元自有资金，却管理着 31 美元的资产。

直到 2006 年，美国房价开始下跌。那些依靠次级贷款买房的人突然陷入困境——房价下跌，房屋价值缩水；利率上升，还款压力倍增；想要卖房却发现无人接盘，最终只能选择违约。

随着连锁反应的蔓延，次级贷款的违约率迅速攀升：2006 年约为 13%，到 2008 年已经超过 25%。

这也意味着，那些曾被评为“AAA 级”的证券其实充满了风险，所谓的优质资产在顷刻之间变成了“有毒资产”（Toxic Assets）。雷曼兄弟所持有的数百亿美元此类资产，因此一夜之间失去了价值。

2008 年 9 月 15 日，雷曼兄弟宣布破产，6,130 亿美元负债，2.5 万名员工失业。

雷曼兄弟破产后，整个金融系统陷入了前所未有的恐慌。银行之间不再互相信任（没人知道对方是否还握着那些“有毒资产”），于是相互拆借几乎停滞。信贷市场冻结，企业无法获得贷款；股市持续暴跌，道琼斯指数在短短一周内下跌了约 2,000 点，跌幅高达 14%；失业率也从 5%一路攀升，到 2009 年 10 月突破了 10%。

面对这场系统性崩溃，美国政府不得不出手干预。首先推出了“问题资产救助计划”（TARP）， 动用 7,000 亿美元收购银行手中的有毒资产； 随后，美联储启动量化宽松（QE）政策，大规模印钞购买债券，使其资产负债表从 2008 年的 8,000 亿美元膨胀到 2014 年的 4.5 万亿美元。

然而，救市的代价最终由谁承担？ 纳税人的钱用来拯救银行，美联储的印钞导致货币贬值，普通人的储蓄购买力不断下降。 讽刺的是，2009 年那些接受救助的华尔街银行依然发放了高达 184 亿美元 的奖金。

中本聪看到的悖论

这就是中本聪在创世区块中刻下那句话的背景：" The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks "（泰晤士报 2009 年 1 月 3 日：财政大臣正站在第二次救助银行的边缘）

他看到的悖论是：

• 银行赚钱时，利润归私人；亏损时，损失归公众
• 中央银行可以无限印钞，储蓄者无法保护自己的购买力
• 整个系统建立在"信任"之上，但这个信任被系统性地背叛了

白皮书在这个背景下诞生，中本聪提出了一种解决方案： 不再需要信任，用固定供应量来完全消灭货币超发，让去中心化的共识取代一个曾经的权威机构的信用背书。

2025：新世界，似曾相识

快进到 2025 年，表面上看，一切都不同了。加密货币市值新高，全球 60%的股市新高，比特币被装进了 ETF，贝莱德和富达等传统金融巨头成了最大的持有者。

就连大 A 都回暖了。

但底层的逻辑呢？ 让我们用同样通俗的方式理解 2025 年的美债危机。

什么是美国国债？为什么会有危机？

可以把美国政府想象成一个拥有庞大收入和支出的家庭。到 2025 年，这个家庭的“年收入”（税收）约为 5.2 万亿美元，而“年支出”高达 7 万亿美元，中间的差额——1.8 万亿美元，就是财政赤字。为了弥补赤字，政府只能借钱，也就是发行国债。国债就像一张政府开出的“欠条”，承诺未来会偿还本金并支付利息。

截至 2025 年 10 月 23 日， 美国国债总额突破 38 万亿美元。 这是什么概念？如果以每秒偿还 1 美元的速度，需要整整 120 万年才能还清；平均到每个美国人（包括婴儿），相当于人均负债约 11.4 万美元。这一数字已占到美国国内生产总值（GDP，约 31 万亿美元）的 123%。

更令人担忧的是债务的增长速度。2000 年，美国国债仅为 5.7 万亿美元，占 GDP 的 55%；到 2008 年次贷危机前夕升至 10 万亿美元，占 GDP 的 65%；2020 年受疫情救助影响飙升至 28 万亿美元，占 GDP 的 98%；而到了 2025 年，债务规模已高达 38 万亿美元，占 GDP 的 123%。

也就是说， 仅仅在过去五年间，美国的债务就增加了整整 10 万亿美元。

借钱总要付出代价。到 2025 年，美国政府每年用于支付国债利息的金额已高达 1.2 万亿美元， 已经超过了国家的主要开支项目：国防预算约 8,420 亿美元，医疗保险支出约 8,300 亿美元，以及教育预算的 1,010 亿美元。

换句话说，美国政府如今最大的支出项，不是国防，不是医疗，也不是教育，而是—— 利息 。

更令人担忧的是，利率本身正在上升。2021 年，美国国债的平均利率为 1.61%；到了 2025 年，这一数字升至 3.36%。

利率翻倍意味着什么？

假设你欠下 100 万美元：

• 在 1.61%的利率下，你每年支付 1.61 万美元利息；
• 在 3.36%的利率下，你每年支付 3.36 万美元利息；
• 利息支出翻了一倍，而本金一分钱都没少。

对于美国政府来说，每当利率上升 1 个百分点，就意味着每年要额外支付约 3,800 亿美元的利息。这就像一个正在自我加速的“债务雪球”——越滚越大，越难停下。

美国的财政状况已经陷入一个 难以摆脱的死循环 ： 政府支出始终大于收入 ，不得不不断借债来弥补缺口。债务越多，利息负担就越重；为了支付利息，政府的支出进一步上升，又需要借入更多资金——如此往复，循环加速。

根据国会预算办公室（CBO）的预测，这种趋势将越来越严峻：2025 年债务已相当于 GDP 的 100%，2027 年将达到 106%（超过二战时期的历史最高点），2035 年预计升至 118%，到 2047 年更可能攀升至 GDP 的 200%。换句话说，美国的债务雪球，正在以指数级的速度膨胀。

有人可能会问：美国是世界上最大的经济体，又掌握着美元这个全球储备货币的发行权，为什么不能一直借？表面上似乎没有极限，但实际上存在三个致命风险。

风险一：债务上限危机

美国国会设有法定债务上限。2025 年 7 月，国会刚刚将上限提高至 41.1 万亿美元，但按照目前的借债速度，预计在 2026 年就会再次触顶。一旦国会无法就提高上限达成共识，美国政府将无法发行新债，甚至可能出现“技术性违约”。2023 年的债务上限僵局已经让标准普尔下调了美国信用评级（从 AAA 降至 AA+），引发金融市场剧烈震荡，并一度让政府面临停摆风险。

风险二：美元信用的侵蚀

美元作为全球储备货币的地位，建立在世界对美国信用的信任——相信美国能还债、相信美元能保值。然而，这一信任正在被侵蚀。BRICS+国家推动去美元化，石油贸易中人民币结算的比例上升，越来越多国家的央行开始减持美债、增持黄金。国际货币基金组织（IMF）的数据显示：2000 年美元在全球外汇储备中占比高达 71%，而到 2025 年已降至 58%。 如果美元进一步失去储备货币地位，美国政府将无法以低利率借债，债务危机也将更快爆发。

风险三：通胀的恶魔

当债务规模庞大到无法偿还时，政府只有三种选择：削减开支、提高税收、或是印钞还债。前两者在政治上几乎不可行——没有政客愿意砍福利或加税；因此，最现实的选择往往是第三种： 债务货币化 ，即由美联储印钞购买国债，为政府间接融资。

然而，这种做法的代价就是通胀。货币供应增加，意味着每一美元的购买力下降。以 2008 年为基准，1 美元的购买力到 2025 年只剩下约 0.73 美元，累计通胀超过 27%。如果债务货币化继续加速，通胀压力将进一步恶化，而这一次，买单的将是所有普通民众的储蓄与生活成本。

本质相同，规模升级

让我们把两场危机放在一起看，你会发现惊人的相似性：

2008 年次贷危机期间，美国国债总额约 10 万亿美元，占 GDP 的 65%；到 2025 年，美债规模已飙升至 38 万亿美元，相当于 GDP 的 123%。当年年度财政赤字为 4,500 亿美元（占 GDP 的 3.2%），如今则扩大到 1.8 万亿美元（占 GDP 的 6.2%）。美联储资产负债表从 8,000 亿美元扩张至 4.5 万亿美元，而目前已达到约 7 万亿美元。2008 年，美国每年支付的债务利息为 2,500 亿美元；2025 年这一数字上升至 1.2 万亿美元，增长约 380%。当年美国政府推出 TARP 与 QE1，总计救助规模约 2.7 万亿美元；如今则已无力再实施同等规模的干预。2009 年失业率高峰为 10%，当前尚未爆发明显失业潮但预警信号已现。信用评级方面，2008 年仍维持 AAA，如今则被标普与惠誉下调至 AA+。

两场危机的本质完全一致：都是信用的过度扩张导致的系统性风险，都需要通过"印钞"来转嫁成本，都在侵蚀普通人的财富储存能力。

那为什么是比特币？

2008 年金融危机爆发时，比特币还只是一个概念。2009 年 1 月 3 日创世区块才刚刚诞生，没有交易所、没有价格、没有生态系统，只有极少数密码学家在讨论这个实验性的电子现金系统。它的总市值是 零 ，没有任何现实影响力。

而到了 2025 年，情况已截然不同。比特币已经稳定运行了 17 年，从未宕机；全球分布着数十万个节点，算力达到 650 EH/s ，安全性前所未有。它的 总市值约 2.4 万亿美元 ，已经超过白银，成为全球第七大资产。

在机构层面，贝莱德的现货比特币 ETF 已管理 890 亿美元 资产；在主权层面，萨尔瓦多和不丹等国家已经把比特币纳入国家储备；在企业层面，MicroStrategy 长期持有 640,808 枚比特币 ，按当前价格约 690 亿美元 。从“零价格”到 每枚 126,200 美元 ，比特币完成了全市场的长期价格验证。

更重要的是，比特币不仅经历了时间的考验，还经受了数次“灭顶级”危机的验证：

• 2018 年熊市中价格暴跌 84%，网络仍然坚挺；
• 2020 年疫情期间 24 小时内暴跌 50%，却迅速恢复；
• 2022 年加密寒冬，FTX 破产、Luna 崩塌，但比特币的仍然维持在一万美元以上；

这意味着，当下一次系统性危机来临时，人们已经拥有一个经过 17 年实战验证的替代方案：

一个从未违约、从未增发、从未被关闭的去中心化系统。

2008 年，中本聪问了一个问题： "如果我们不能信任银行，我们还能信任什么？"

2025 年，这个问题升级为： "如果我们连主权信用都不能信任，我们还能信任什么？"

2008 年的答案是一个实验，一个想法，一个只有 9 页的白皮书。

2025 年的答案是一个被验证的系统，一个 2.4 万亿美元的资产类别，一个运行了 17 年的网络。

持币者身份重构：从乌托邦到华尔街

中本聪在白皮书中勾勒的比特币，是一个纯粹的点对点电子现金系统。没有中介，没有审查，没有通胀—— 这是技术乌托邦对抗金融利维坦的宣言。

早期的比特币社区是一群密码朋克、黑客和自由主义者。他们在论坛上讨论代码，用比特币购买披萨（2010 年 5 月 22 日，Laszlo Hanyecz 用 10,000 BTC 买了两个披萨，按今天价格价值超过 12 亿美元），在"丝绸之路"上验证抗审查的支付。

但历史从不按照理想主义者的剧本前进。比特币的进化路径，充满了妥协、争议和意外的转折。

2017 年：芝加哥商品交易所推出 BTC 期货： 华尔街第一次正式承认比特币作为金融资产。尽管这引发了"背叛去中心化精神"的争议，但它也标志着比特币从边缘走向主流。

2021 年：特斯拉与 MicroStrategy 的豪赌： Michael Saylor 将 MicroStrategy（现已更名为 Strategy）的资产负债表全面比特币化，开创了"企业财资策略"的先河。2021 年 2 月，特斯拉购买了 15 亿美元的比特币。这些传统企业的参与，让比特币从"投机资产"变成了"资产配置选项"。

2021 年 9 月：萨尔瓦多的国家实验： Nayib Bukele 总统领导的萨尔瓦多，成为世界上第一个将比特币作为法定货币的国家。尽管国际货币基金组织（IMF）强烈反对，尽管实施过程充满争议，但这是主权国家层面对比特币的第一次认可。截至 2025 年 9 月，萨尔瓦多持有 6,313 BTC，价值超过 7 亿美元，未实现收益超过 4 亿美元。

2024 年 1 月：ETF 的里程碑： 美国证券交易委员会（SEC）批准了 11 只比特币现货 ETF，包括贝莱德、富达、方舟投资等巨头。这是比特币历史上最重要的转折点之一。

那是谁在购买？

如今的比特币，不再只是散户与极客的游戏，而是被主流机构正式纳入资产配置版图。越来越多的机构资金正通过 ETF 等合规渠道进入比特币市场。

威斯康星州投资委员会（SWIB） ，这家管理着约 1,560 亿美元 资产的公共养老基金，在 2024 年第二季度购入了 1.64 亿美元 的比特币 ETF，持有约 99,000 股 IBIT 与 71,000 股 FBTC ，成为首批公开披露比特币敞口的美国州级养老基金之一。

哈佛大学捐赠基金 （Harvard Management Company）同样在 2024 年第二季度进行了配置，投资约 1.16 亿美元 于比特币 ETF，持有约 190 万股 IBIT 。这标志着全球最具影响力的教育基金之一，正式将比特币纳入长期资产池。

摩根士丹利（Morgan Stanley） 1,500 万客户 通过财富管理账户购买比特币 ETF，最低投资门槛为 10 万美元账户规模 。这意味着传统金融客户正在以合规方式接触比特币资产。

更广泛的数据则显示， 超过 937 家机构 在美国 SEC 的 13F 季度报告中披露了比特币 ETF 持仓，涵盖范围包括 养老基金、捐赠基金、对冲基金及家族办公室 等各类长期资本。

哲学反思：是妥协还是成熟？

这种进化引发了激烈的争论。

批评者说 ：华尔街的拥抱是一种"收编"。当贝莱德持有大量比特币，当 ETF 成为主要入口，比特币失去了去中心化的灵魂，变成了又一个被金融精英、“老钱们”控制的资产。

支持者说 ：更广泛的采用是必然的进化。比特币的核心价值，固定供应量、去中心化、抗审查，这些都没有改变。即使华尔街购买比特币，他们也无法改变协议规则，无法印出新的比特币。

其实，形式的妥协成就了内核的不妥协。

比特币没有改变自己来迎合华尔街；相反， 是华尔街不得不接受比特币的规则。 当贝莱德想要持有比特币时，他们必须学会管理私钥，必须接受去中心化网络，必须承认 21,000,000 枚的供应上限。

头一次，传统金融为了比特币屈服。

中本聪设计比特币时，目标不是让它成为小圈子的工具，而是创造一种 所有人都能使用、所有人都能验证、所有人都无法控制 的货币系统。从这个角度看，华尔街的机构采用是必经之路。

比特币是永远受益于现实世界熵增的资产

"熵增"：理解混乱的钥匙

让我引入一个物理学概念： 熵 。

在热力学第二定律中，熵是衡量系统无序度的指标。一个封闭系统的熵总是趋向于增加——这就是"熵增"。咖啡会变凉，房间会变乱，有序总是向无序演化。

但这个物理学概念，恰恰是理解比特币价值的最佳比喻。

在经济和社会体系中，“熵增”并非抽象的比喻，它真实地发生在我们所处的每一个复杂系统里。

想象一家公司刚刚成立时， 规模不大、目标明确、流程简单 ；每个人都知道自己该做什么，信息传递高效，决策清晰，这时系统的“熵”很低。

然而，随着公司不断扩张，层级增多、人员流动、部门间的利益摩擦、信息延迟和制度僵化逐渐出现。最初那种清晰的秩序开始被噪音取代：会议越来越多，文件越来越长，责任越来越模糊，管理者花更多时间“协调”而不是“行动”。到某个阶段，公司仿佛失去了最初的方向感。

这就是典型的 “组织熵增”。

经济体系亦然。货币发行越多、债务越复杂、政治与金融的关系越纠缠，系统越难维持原本的秩序。每一次危机，都是熵增的自然表现。

而比特币，是一种 反熵的机制 。

比特币的"负熵"属性

1. 供应刚性：21,000,000 枚的铁律

在法币体系中，货币供应是弹性的，也是任意的。央行可以根据经济状况自由调节流动性，而这种“调节”往往意味着印更多的钱。以美元为例：2008 年时，美联储的资产负债表规模约为 8,000 亿美元，M2 货币供应为 7.5 万亿美元；到 2020 年，这两个数字分别扩大到 4.5 万亿和 15.5 万亿；而到 2025 年，美联储资产负债表已达到 7 万亿美元，M2 货币供应更是飙升至 21 万亿美元。短短 17 年间，美元的货币供应增长了 180%，相当于普通人的储蓄购买力被稀释了近三分之二。

这种趋势并非美国独有。日本央行的资产负债表规模已相当于 GDP 的 130%，是全球最高；欧洲央行在疫情期间推出了总额 1.85 万亿欧元的购债计划；中国的 M2 从 2008 年的 47 万亿，增长到 2025 年的 280 万亿，扩大了近六倍。

我们可以这样理解：假设世界上原本只有 100 个苹果，你拥有其中的 10 个，占总量的 10%。但如果央行突然“印”出 900 个新的苹果，总数变成 1,000 个，你手里的 10 个依然没变，却只占总量的 1%。你的绝对财富没减少，但 相对财富 被稀释了 90%。

而比特币的供应机制与此完全相反。它的发行规则被写进代码之中，总量恒定为 2100 万枚 ，每四年自动减半，没有任何人可以更改。

截至 2025 年 11 月 ，比特币的供应曲线几乎已进入尾声。全网约有 19,580,000 枚比特币被挖出，占总量的 93.2% ，剩余约 1,420,000 枚（6.8%） 115 年内 通过每四年的减半周期逐步释放。

这意味着，比特币正进入一个前所未有的“稀缺时代”。首先，它的 通胀率持续下降， 2024 年的年通胀率约为 1.7%，而在下一次减半（2028 年）之后将降至约 0.85%，远低于美联储 2%的长期通胀目标。

其次，比特币还面临 天然的通缩效应 。据估计，每年约有 100 万枚比特币 因私钥遗失、持有人去世或操作失误而永久消失。这意味着实际的流通供应正不断减少。

2. 去中心化：没有单点故障

当一个系统过于中心化时，它就容易被腐蚀、被操纵、被滥用。权力集中在少数人手中，意味着风险与决策同样集中；而一旦错误发生，代价将由整个系统共同承担。

在 传统金融体系 中，这种中心化尤为明显。

货币的发行权掌握在极少数人手中——美联储理事会仅有七名成员，却能决定数万亿美元的货币政策走向。支付体系由 SWIFT、Visa、Mastercard 等少数巨头控制，他们有权冻结任意个人或机构的交易。银行账户也并非真正属于个人，一纸行政命令就能让资产被冻结——2022 年加拿大卡车司机抗议事件就是典型例子。

与之形成鲜明对比的，是 比特币网络的去中心化现实 。截至 2025 年，全球共有约 18 万个全节点 在运行，分布于世界各地：北美占 35%，欧洲 40%，亚洲 20%，其余 5%遍布全球。任何人都可以运行一个节点——只需一台普通电脑和 2TB 硬盘，成本约 500 美元。节点的存在意味着规则由所有参与者共同验证，而非由中央机构裁定。

在算力层面，比特币网络的安全由全球分布的矿工共同维护。全网总算力约为 650 EH/s ，前五大矿池合计约占 55%，但没有任何单一主体控制超过 25%。地理分布同样广泛：美国占 38%，加拿大 7%，俄罗斯 5%，哈萨克斯坦 4%，其余分散在拉美、欧洲及东南亚。这样的分布，使得任何国家、机构或公司都无法单方面控制或关闭网络。

3. 透明性

此外，比特币的 透明性 消除了传统金融体系中的信息黑箱。在法币世界里，公众往往被排除在关键数据之外——2008 年的救助计划资金流向不明，美联储的 QE 资产购买细节不透明，与外国央行的货币互换部分保密。即便是 2023 年硅谷银行倒闭事件，客户也完全不知道银行的资产负债表中藏着大量亏损的长期债券。

而在比特币体系中，这种不对称几乎不存在。每一笔交易、每一个区块、每一次转账都公开记录在链上，任何人都可以独立验证。

历史验证：熵增与 BTC 价格的正相关

让我们看看数据。

2020 年 3 月：新冠疫情爆发

全球央行启动史无前例的量化宽松，美联储的资产负债表在一年内从 4.2 万亿美元膨胀到 7.4 万亿美元。比特币的反应？从 3,800 美元（2020 年 3 月低点）暴涨至 69,000 美元（2021 年 11 月）—— 涨幅超过 1,700%。

2022 年：俄乌冲突与金融制裁

西方国家冻结了俄罗斯约 3,000 亿美元的外汇储备。这一前所未有的金融武器化，让全球许多国家重新思考储备资产的安全性。

2024-2025 年：ETF 批准与美债危机

当美债突破 35 万亿美元大关，当利息支付超过国防开支，当 CBO 预测债务将在 2035 年达到 GDP 的 135%的时候，比特币突破了历史新高，达到 126,200 美元。

未来推演：熵增的加速

如果我们向前看，有三个趋势会进一步加速现实世界的熵增：

1. 人工智能的冲击

人工智能的崛起正在深刻重塑全球劳动力市场。随着 AI 逐渐取代大量重复性岗位，结构性失业可能成为长期现象。届时，各国政府或将不得不推行“全民基本收入”（UBI）来维持社会稳定。而 UBI 的资金来源几乎没有悬念——印钞。新的货币发行意味着新的通胀压力，也意味着又一轮“货币熵增”。

与此同时，AI 生成内容的爆炸式增长让“真相”变得愈发模糊。图像、声音、文字都可以被算法伪造，信息的可靠性正在迅速下降——这是“信息熵增”的表现。在这样一个真假难辨的世界中，一个 不可篡改、可验证的账本系统 将显得尤为重要。

2. 资源竞争

极端天气频发、能源与粮食短缺、供应链冲突，都在加剧全球资源分配的不平等。而国际合作机制的失效，使得世界秩序趋向碎片化——这是“秩序熵增”的另一种表现。

当各国之间的信任体系不断破裂，一个 中立的、去中心化的结算层 就显得尤为必要。比特币没有国界、没有政治立场，在一个碎片化的世界中，它可以成为维系全球价值交换的最小共识。

3. 代际财富鸿沟

Z 世代与千禧一代是在金融危机阴影下成长起来的一代。他们见证了父辈房价泡沫的破裂、学生贷款的沉重负担、以及养老金体系的逐渐崩塌。对他们而言，对传统金融体系的不信任并非情绪化的反叛，而是一种基于现实的、结构性的认知。

根据 VanEck 2025 年的调查，在新兴市场中，年轻消费者更倾向于选择 比特币而非黄金 作为价值储存手段。他们成长于数字时代，相信算法胜过机构，信任代码多于权威。

只要现实世界的"混乱指数"持续上升——货币超发、债务失控、地缘分裂、信息污染——比特币作为"秩序锚点"的价值就会持续增强。

十七年后的"中本聪"们

中本聪在 2011 年消失了，留下了代码和一个问题： "这个实验能否延续？"

17 年过去了，答案是肯定的。但这个答案不是由中本聪一个人给出的，而是由无数个"中本聪"——那些延续其精神、重新定义其意义、拓展其边界的人——共同书写的。

技术层的守护者：代码即宪法

Core 开发者群体 （如 Wladimir van der Laan、Pieter Wuille）是比特币的"匿名卫士"。2017 年 SegWit2x 之战中，大型矿池和交易所联合推动区块扩容，试图改变比特币基础规则。Core 开发者拒绝妥协，坚持"比特币的价值在于规则的不可变性"。最终社区站在他们一边，证明了一个原则： 代码是宪法，没有人能够单方面修改。

闪电网络开发者 （如 Elizabeth Stark）在比特币之上构建了 Layer 2 支付网络，使小额、高频支付成为可能。萨尔瓦多正是利用闪电网络实现日常支付场景——让"点对点电子现金"的原初愿景重新成为可能，而不损害基础层的安全性。

应用层的拓荒者：从理念到现实

Nayib Bukele ，萨尔瓦多总统，是最大胆的国家级实验者。2021 年 9 月 7 日，萨尔瓦多成为世界上第一个将比特币作为法定货币的国家。Bukele 推出了 Chivo 钱包（基于闪电网络），为每位公民提供 30 美元比特币奖励，安装 200 台比特币 ATM，并从 2022 年 11 月开始执行"每日购买 1 枚比特币"的战略。他还做了一件史无前例的事：2024 年 3 月公开国家比特币钱包地址，让全世界都能实时查看萨尔瓦多的持仓。

截至 2025 年 9 月，萨尔瓦多持有 6,313 枚比特币，投入约 3 亿美元，未实现收益超过 4 亿美元（收益率 133%）。实际效果显著：旅游业增长 55%（"比特币朝圣"），汇款成本从 10%降至<1%（累计节省 24 亿美元），300 万人使用 Chivo 钱包（占人口 47%）。尽管 IMF 强烈反对并以 13 亿美元贷款为条件要求取消比特币法定货币地位，Bukele 最终只同意将商家接受比特币改为"自愿"，但保留了法定货币地位并继续购买。

Bukele 的愿景很清晰："当美元最终失去储备货币地位时，提前准备的国家会成为赢家。萨尔瓦多会成为其中之一。"无论这个实验最终成功与否，萨尔瓦多这个人口 640 万的小国，正在书写比特币历史上最大胆的国家级实验，其结果将影响未来各国对比特币的态度。

Michael Saylor ，Strategy 的执行主席，将"企业比特币化"推向极致。2020 年 8 月，当新冠疫情导致企业现金贬值时，Saylor 做了一个激进的决定：将 MicroStrategy 的资产负债表全面比特币化。他通过发行可转债和股票融资，持续购买比特币，创造了"比特币杠铃策略"：用债务和股权融资购买比特币，利用比特币升值偿还债务，实现正反馈循环。

截至 2025 年 10 月 30 日，Strategy 持有 640,808 枚比特币（约占总供应量 3%），总成本约 424 亿美元，当前价值约 690 亿美元，未实现收益 266 亿美元。公司股价在过去五年上涨 3,300%，远超比特币本身的 1,100%涨幅。Saylor 的策略现在被数十家上市公司模仿（Metaplanet、Marathon Holdings 等），形成了"比特币财资公司"的新类别。

Saylor 的哲学很简单："比特币是人类历史上最高形式的财产。我们不会出售比特币，永远不会。获得最多比特币的人赢。"他将一家市值 10 亿美元的传统软件公司，通过比特币策略，转变为市值超过 1,210 亿美元的比特币开发公司。这是企业金融史上最大胆的资产负债表重构之一。

思想层的布道者：连接两个世界

Lyn Alden ，宏观经济分析师，用传统金融的语言解释比特币的货币属性。她的研究报告被华尔街基金经理和养老金管理人广泛阅读。核心论点是：比特币不是"数字郁金香"，而是"货币技术的升级"——货币演化的路径是从"难以伪造"到"易于携带"，比特币同时满足这两个条件（比黄金更难伪造，比纸币更易携带）。她是连接传统金融与加密世界的桥梁。

Nic Carter ，Castle Island Ventures 合伙人，重新阐释了比特币挖矿的能源问题。面对"比特币消耗太多能源"的批评，他提出新框架：能源消耗本身不是问题，问题是能源是否被浪费。他指出 52%的比特币挖矿使用可再生能源，许多矿工利用"弃电"（水电站的多余电力），挖矿还可作为"电网稳定器"。这项工作改变了 ESG 投资者对比特币的看法，使更多机构资金能够合规配置。

基础设施的建设者：降低门槛

Brian Armstrong ，Coinbase CEO，建立了合规交易所，让普通人可以安全接触比特币。Coinbase 是 11 只比特币 ETF 中 7 只的托管方，证明了一个现实：绝大多数人需要受监管的、用户友好的入口。

Jack Dorsey ，Block（前 Square）创始人，通过 Cash App 将比特币支付整合进主流应用。2018 年 Cash App 成为第一个支持比特币买卖的主流支付应用，到 2024 年超过 1,300 万美国人通过 Cash App 购买过比特币——这是比特币"大规模采用"最具体的体现。Dorsey 还资助了 Bitcoin Development Kit 开源工具包，帮助开发者轻松构建比特币应用。

中本聪设计了引擎，这些人建造了道路。比特币的成功，不是中本聪一个人的成功，而是无数个愿意继承其精神的人的集体成就。

什么是当代比特币精神？

当 AI 可以伪造任何声音、任何面孔，我们需要一个 无法伪造的账本 ；

当监管者说"创新必须在我们定义的边界内"，我们需要 无需许可的创新空间 ；

当所有人都在庆祝"加密终于被主流接纳"，我们需要有人记得， 比特币从来不是为了被接纳，而是为了在不被接纳时依然存在 。

在一个越来越中心化的世界里， 保留一个去中心化的选择 ——这就是比特币精神的当代意义。

结语

让我回到文章开头的问题： 17 年后，为什么我们还需要比特币？

比特币自己已经给出了四个答案：

1. 历史层面 ：2008 年的问题没有解决，反而在 2025 年更加严重。
2. 功能层面 ：比特币从支付工具进化为价值的存储。
3. 哲学层面 ：比特币是对抗熵增的负熵机制。
4. 精神层面 ：在 AI、监管和制度化的三重围城中，比特币精神是继续质疑与创造的勇气。

但最真实的答案或许更简单：

17 年后，我们仍然需要比特币——

不是因为它完美，

而是因为世界还不够好。