2025虛擬衍生性商品論壇》台灣加密衍生品用戶出走境外怎辦？穩定幣要守住金融主權

衍生品才能打開巨量流動性、穩定幣主權攻防、ETF 監管卡點，台灣應該在虛擬資產監理與創新間尋找怎麼樣的破口？
（前情提要： 2025虛擬衍生性商品論壇》台灣加密的「深水炸彈」，立委：不開放衍生品，境外業者不會來 ）
（背景補充： SOL 質押型 ETF 上市，加密貨幣質押熱潮正席捲華爾街 ）

7 月 8 日「虛擬資產大未來—衍生性商品監理政策論壇」在台北登場，衍生性商品、穩定幣與 ETF 三大議題交叉碰撞，在《虛擬資產衍生性商品：台灣的法制藍圖與發展機會》座談會中，專家共談台灣數位金融的機會與危機。

衍生品用戶往境外流，產業喊鬆綁

MaiCoin 創辦人劉世偉直言，看好台灣虛擬資產發展性，如果用股票邏輯看台灣加密市場的潛力，肯定也能排到全球前十名。

他借用蜘蛛人漫畫的一句話「能力越大，責任越大」，在加密衍生品商品上，有能力的政府機關和業者，要把台灣Crypto市場健全化，要有各種衍生品，台灣產業才會有利潤空間，才能留住本土優秀的虛擬資產相關人才與利潤。

BitoPro 執行長鄭光泰補充，當前衍生品市場交易量粗估是現貨的 3 至 5 倍，要業者付出鉅額的監理和法遵成本，卻無法觸及衍生品的利潤，實在強人所難。

台灣七成加密散戶把資金轉戰海外，只因境內缺乏衍生品管道。回頭的比例不高。

台灣用戶一直用台幣換美金出去。台灣加密人口不到5%，因為想要玩衍生性商品，所以資金往境外走。

長時間加密用戶的台幣不斷換成美元外流，若政府不與業界、公會協作，他憂心市場因資訊落差，將被詐騙與洗錢風險吞噬，沒有本土合規引導，散戶容易聽信不良份子，將資金轉往境外的詐騙平台。

穩定幣：支付工具是主權戰場

海耶克資本溫宏駿把穩定幣定位為「數位法幣」，定調「穩定幣就是國家主權貨幣」，穩定幣應用的場景應該在哪裡？為什麼要有穩定幣？就是為了維繫數位主權。目前台灣推出了數位新台幣（CBDC）、台幣穩定幣，而最適合台灣借鏡的韓國，網路集團 Kakao 一喊要發行穩定幣，八間韓國銀行們也連忙要組團跟上。

若沒有台幣穩定幣，外國美元穩定幣就能輕易穿透本地金融。

溫宏駿提醒，中央銀行雖規畫「零售、批發」雙軌發性數位新台幣CBDC，但當前銀行的存款代幣達 58 兆元，電子支付僅 200 億元。若科技支付業者透過穩定幣繞過刷卡系統，支付秩序將被重塑。

中信金融管理學院陳錦稷警告，使用境外穩定幣等於讓渡洗錢防制與錢包管理權。他引用美國「天才法案」例子，點出穩定幣資產儲備須以現金、國債、高流通性資產全額背書，才能守住金融穩定。

ETF 與 RWA，虛實融合的快速通道

美國比特幣現貨 ETF 成功引資上千億美元，台灣僅開放專業投資人購買境外 ETF，散戶靠複委託仍卡在銷售責任與保護機制。陳錦稷教授指出，ETF 加上 RWA 代幣化將吸引機構資金、強化流動性，但也意味資訊揭露、槓桿限制更嚴。

與會學者與業者共識鮮明：台灣不缺技術與資本，缺的是可預期的監管。綜合座談與會專家建議，台灣應儘速明定衍生品牌照路徑，縮減資金外流。以「存款代幣＋台幣穩定幣」雙箭並行，守住支付主權。

以外，參考美、港分級管理模式，為虛擬資產 ETF 設計投資者適用規範。

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