動區週報》比特幣一度失守8萬美元、SEC 持續放鬆監管、川普關稅戰延燒…

本週比特幣價格在 9.6 萬美元一路下跌到 8 萬美元後反彈。下文為您整理本週重要大事、鏈上數據更新、以及下週需要注意的事件。
（前情提要： CryptoQuant CEO：比特幣回調 30% 是每輪牛市「正常現象」保持信心 ）
（背景補充： 動區週報》Bybit 遭駭15億美元ETH、Pi 幣上線主網、FTX 正式還款… ）

 

本週（2/23-3/1）重要大事速覽

Bybit 交易所遭駭後的這一週，高達 14.7 億美元的 ETH 失竊一度引發社群擠兌，但 Bybit 成功完成用戶出金需求，並在各方協助下恢復 ETH 儲備。而在後續 Bybit 發布的報告中， 總結被駭原因 是加密貨幣多簽錢包 Safe 的基礎設施漏洞所致，再次引發大眾對資產安全的關注。

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美國 SEC 對加密產業的壓力持續放鬆，這週結束多起調查。包含：判定迷因幣不屬於證券、暫停對孫宇晨和波場（TRON）的訴訟，或將達成和解、SEC 首次將比特幣（BTC）歸類為「數位商品」、結束了對 Uniswap 和 Opensea 的調查、與富達和 MITRE 討論 ETF 質押和 DeFi 監管可能。

• 比特幣 ：週五一度跌破 7.8 萬美元，創下自去年 11 月中以來最低、比特幣現貨 ETF 創下單日淨流出 9.379 億美元的歷史新高，自去年 11 月進場的投資者虧損約 13 億美元。現在適合抄底了？ 這六大指標 助你判斷撿便宜時機。
• 利率： 亞特蘭大聯準銀行總裁預計 2025 年會降息兩次，但預測存在不確定性。美國 10 年期公債殖利率降至 4.22%，創今年新低。
• 川普關稅政策： 3/4 如期對加拿大、墨西哥加徵 25% 關稅，並再對中國加徵 10% 關稅（提升至 20%），稍早更揚言歐盟是下一個目標，加劇市場不確定性。
• 微策略 ：微策略的市值溢價自去年 11 月的 3.4 降至 1.6，專家分析若 BTC 價格無法回彈，其未來籌資路徑可能會變得更困難。

 

本週交易市場數據變化

情緒與板塊

1.恐懼與貪婪指數

本週的市場情緒 指標 從 50 （中性）暴跌至最低 10 （極度恐懼）後反彈，整週都在（中性）、（恐懼）、（極度恐懼）區間。

2.板塊表現

Artemis 數據 顯示 ，本週區塊鏈領域板塊的平均跌幅為 -8.7 %，表現最佳的三個領域分別是 Stablecoin（+0.0%）、Data Availability（+0.0%）、File Storage（-1.7%）。

本週比特幣和以太坊的漲幅分別為 -12.4% 和 -13.7% 。其中表現最差的領域為 Staking（-14.3%）、Memecoin（-13.2%）和 Oracle（-12.6%）。

市場流動性

1.加密貨幣總市值與穩定幣供應量

本週加密貨幣總市值數據 顯示 ，從 3.22 兆美元 到 2.83 兆美元 。BTC 市佔率 59.02%，ETH 市佔率 9.82%。

穩定幣總供應量作為市場健康和流動性的重要 指標 ，本週從 2070.8 億美元 至 2052.4 億美元 。

2.交易所內潛在購買力

數據 顯示 ，本週穩定幣於交易所的淨流入趨勢持續減弱，市場參與者對於進場持觀望態度，資金部署趨於保守。儘管穩定幣的流入通常被視為市場購買力增強的信號，但目前的流入規模顯著低於去年高峰期。

相比去年 12 月的單日最高淨流入 154 億美元，本週單日最高淨流入僅為約 -7.1 億美元，市場活躍度顯著下降。特別是在 2 月 23 日，交易所的淨流入為負值，達到 -18 億美元，短期內市場缺乏強勁的資金推動力，資金流向進一步放緩。

3.加密動態

本週 加密市場 ，MyShell、KAITO、Vana 分別以 +54%、+46.3%、+34% 的漲幅領跑。

CMC 數據 ，目前山寨幣季節指數為 23（較上週上升 -5） 。

目前牛市 逃頂信號 為 0/30 ，尚未觸發任何逃頂警告。

比特幣技術指標

1.比特幣現貨 ETF 資金巨量出逃

本週比特幣 ETF 資金 流出高達 -22.79 億美元 。

2.比特幣未平倉合約量跌回 500 億美元

根據 數據 ，全網未平倉量持倉量已回落 502.0 億美元，差不多回到去年 11 月初的水平。

3. 比特幣彩虹圖

比特幣彩虹圖 展示 ，比特幣當前價格（ 8.2 萬美元 ）位於「 考慮買入 」範圍。

4. Coinbase 比特幣溢價指數

本週 Coinbase 比特幣 溢價指數 在 2 月 23 日至 25 日期間之後出現明顯下降，溢價指數轉為負值，美國市場在該時段內存在一定的拋壓。

備注：正溢價或顯示美國投資者購買力強於全球市場，不過從歷史數據來看，如果負溢價率超過 -0.2% 那通常是一個買入的機會。

5 .比特幣凈損益表現

比特幣已實現淨損益 指標 ，市場情緒持續震盪。近期比特幣價格在 8 萬美元附近盤整，已實現損益較去年 12 月的高點大幅回落，並逐步接近零軸，市場中獲利了結的情況有所增加。

本週已實現淨損益維持在 1 億至 3 億美元區間，相比 1 月初的高點進一步下降，市場投資者情緒趨於謹慎。雖然賣壓有所減輕，但目前的利潤回吐規模仍在下降，潛在買盤動能尚未完全積聚，未來市場仍需關注資金流向的變化。

6.長期比特幣持有者

鏈上 數據 ，本週比特幣長期持有者（LTH）的倉位出顯著變化，特別是在 2 月 23 日至 24 日，長期持有者開始回補倉位，出市場情緒的轉變。與先前的拋售壓力相比，長期持有者的賣壓幾乎消退，並未出現大規模的賣盤，反而出現了增持動能，這可能一個信號預示著市場未來的穩定性增強，並為比特幣價格提供了潛在支撐。

7.比特幣鏈上購買力

根據鏈上數據，比特幣短期持有者（STH）的供應量持續上升，市場活躍度提高。近期資金流入短期交易倉位的趨勢明顯，並且在過去幾週內，短期持有者的供應量顯著增長，表明市場中短期交易者的參與度大幅提升。

與此同時，長期持有者（LTH）的供應量自去年 10 月以來持續下降，部分長期持有者在價格高位選擇獲利了結，這為市場提供了流動性，但也加劇了拋售壓力。未來需要關注資金流向及持倉結構的變化，特別是短期持有者是否會繼續推動市場情緒，或因獲利回吐而帶來回調風險。

本週市場分析新聞

1.比特幣跌破8萬該抄底了？六大指標助你判斷撿便宜時機

比特幣今晨一度跌破8萬美元，創下去年11月中以來最低，本文將整理幾大常用的技術指標，以利讀者判斷現在比特幣是否已經觸及底部？（ 繼續閱讀 ）

2.巴菲特最新股東信「隻字未提加密貨幣」！現金儲備創新高，但強調仍偏好投資股票

巴菲特於最新股東信中回顧 2024 年業績，並強調儘管波克夏現金儲備達 3,342 億美元，仍將大部分資金投資於股票，並看好美國經濟長期發展。然而，市場熱議的 AI 和加密貨幣話題卻未被提及。（ 繼續閱讀 ）

3.Arthur Hayes：比特幣看跌至7萬美元，對沖基金獲利了結成導火線

BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 今日重申他認為比特幣將在 Q1 或 Q2 初暴跌至 7 萬美元的預測，並稱持有貝萊德比特幣現貨 ETF $IBIT 的對沖基金準備平倉獲利了結，將成為比特幣短期大幅回調的導火線之一。（ 繼續閱讀 ）

4.加密暴跌原因找到了？大量資金「逃去美債避險」交易員重押暴漲

近期美國國債市場出現顯著波動，2年期與10年期國債殖利率雙雙下滑至今年最低點。由於美國經濟數據顯示不穩定跡象，加上通膨與經濟衰退的疑慮升溫，市場避險情緒加劇，大量資金流入美債，交易員的押注也隨之暴漲。（ 繼續閱讀 ）

5.Cobo神魚：美國今年若未建立比特幣儲備，本輪牛市或就結束了…

全球最大礦池 f2pool 和加密資產託管公司 Cobo 創辦人神魚（Discus Fish）昨（25）日表示，在當前市場整體深陷低迷的情況下，下一波增長機會可能將來源於美國建立比特幣儲備，而如果最終結果是美國未能通過這一提議，牛市可能也就結束了。（ 繼續閱讀 ）

6.比特幣現貨ETF「單日淨流出9.38億鎂」史上新高！專家：嚴重受總經影響恐再下殺

加密貨幣市場本周慘崩，比特幣 25 日最深一度跌破 8.7 萬美元，創下去年 11 月來新低，值此之際，11 檔比特幣現貨 ETF 25 日總計淨流出 9.379 億美元，創下史上最大單日淨流出，專家警告，行情嚴重被總體經濟形勢影響，可能面臨進一步下殺。（ 繼續閱讀 ）

各國加密貨幣監管狀況

1.SEC動向》會見富達、MITRE探討「ETF質押」與DeFi監管

美國證券交易委員會（SEC）加密貨幣工作組披露在上週會見了富達（Fidelity）、麻省理工學院附屬研發機構 MITRE 代表，討論到加密貨幣 ETF 質押等鏈上激勵的監管方式，以及該如何監管 DeFi、穩定幣。（ 繼續閱讀 ）

2.華爾街最大做市商 Citadel 證券擬進軍加密市場，因應川普政府友好監管

全球最大做市商之一 Citadel Securities 正計畫進軍加密貨幣市場，代表傳統金融機構逐步適應數位資產，並為未來的市場發展鋪路。（ 繼續閱讀 ）

3.SEC 確認收到灰度申請，尋求開放以太坊現貨 ETF 質押功能、ETH/BTC反彈

灰度申請為現貨以太坊 ETF 提供質押功能，若獲批准，將為投資者帶來新的收益模式，但 SEC 的最終決定仍充滿不確定性。（ 繼續閱讀 ）

4.SEC 暫停對孫宇晨和波場 (TRON) 基金會訴訟，即將和解？

SEC 與孫宇晨和 TRON 基金會共同向法院提出暫停訴訟動議，似乎暗示著雙方有意達成和解。（ 繼續閱讀 ）

5.美國SEC判定迷因幣「不屬於證券」，川普預先為自己開罪？

美國證券交易委員會（SEC）在 2 月 27 日發佈聲明表示，SEC 判定迷因幣（Memecoin）並不屬於證券，投資者風險自負。（ 繼續閱讀 ）

6.SEC首次定義Crypto分類：BTC是「數位商品」

會議圍繞 Crypto 監管方面展開，包括定義數位資產的分類法和監管 ETP 的質押。‍（ 繼續閱讀 ）

下週市場焦點

3/5（週三）

• 美國：2 月非農業就業人數變化，預測 183K，前值 183K
  美國：2 月服務業 PMI，預測 52.9，前值 49.7
  美國：2 月 ISM 非製造業 PMI，預測 52.8，前值 53.0
  美國：2 月原油庫存，前值 -2.332M

3/6（週四）

• 歐元區：3 月存款便利利率，預測 2.75%，前值 2.90%
• 美國：3 月初請失業金人數，前值 242K
• 歐元區：歐央行新聞發布會

3/7（週五）

• 美國：2 月平均每小時工資（環比），預測 0.3%，前值 0.5%
• 美國：2 月非農就業人數，預測 133K，前值 143K
• 美國：2 月失業率，預測 4.0%，前值 4.0%

3/8（週六）

• 美國：聯儲局貨幣政策報告
• 美國：聯儲局主席 Powell 發言

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