深度解读：冷静看待反弹，冬天还未过去

上个月底，由于ETF通过的预期，市场情绪持续高涨，而狂人团队却在诸多蛛丝马迹间发现异样，并在狂人研究院公众号发出预警，在当时普遍唱多狂欢中成为异类。

然而不幸的是，市场之后的走势正如文章所言，反弹行情告一段落重回下跌周期。

7月27日发文→ 点击阅读

如今我们回头再对自己的分析进行复盘，发现之所以能对这次市场行情做出相对精准的判断，无外乎是源自于对客观数据和事实坚守。之后我们会挖掘出更多有价值的数据和信息与各位分享。本次团队对Coindesk二季度报告做出分析，希望能对投资者之后的投资抉择有所助益。

CoinDesk拥有广泛的数字货币市场指数

其报告具有较高的参考价值

虽然市场有过一定时间的反弹，但不论价格、交易量，还是链上交易情况、社会关注度及市场兴趣度，各个指标都处于下降趋势，说明下跌的步伐尚未停止，熊市的阴影自始至终笼罩在市场上空。

EOS超级节点竞选，ETH的ICO回温，BCH有比特大陆撑腰，而ETC向来走势偏妖，除了这些币出现逆势上涨外，包括BTC在内主流币整体下跌。随之数字货币市场市值也出现微跌，同比上季度下降1.25%。

二季度主流币种价格变化

虽然5月市场交易量相对有所上升，但随着市场热度的降温，衡量市场交易量的成交量和成交笔数等关键量值迅速回缩，并纷纷创下季度低点。

二季度比特币市场交易量随价格走低

链上交易费用仍旧偏低且出现15%到80%不等下滑，侧面反映了链上交易量基本情况。

链上交易费用情况

Google搜索数字货币相关趋势指数震荡走低。主流币种市场兴趣度均不高，仅在在个别层面表现相对亮眼，比如ADA由于主网上线链上交易参与度相对较高。

主流币种市场兴趣度

虽然漫漫熊市正在透支市场信心，但是哈希率等数据却显示有人依旧看好后市，并正默默进行布局，当然最明显的布局莫过于公链间此起彼伏的暗自较劲。

比特币哈希率仍在增长，虽然26%的增长率较于牛市相对缓慢，但是相比于14、15年熊市导致的大范围矿难，这次熊市并没有过分打击矿工信心，矿工及场外依旧看好比特币等，还在继续布局矿场。

比特币哈希率依旧缓慢增长

其次期货交易量持续走高，尤其是大额期货交易量是小额的两倍之多，期货在对现货市场引入空头势力的同时，也表明传统金融资金已加紧入场。

CFTC期货交易量数据

EOS在获得史上最大的一笔ICO之后，主网旋即上线，紧随其后即推进超级节点选举。

EOS推进进程时间线

SEC认定ETH不属于证券，这使得ETH得以避免美国针对证券交易的一系列的监管政策，为其继续的发展留得更大的空间，ETH还宣布引进分片技术对其网络进行改造升级。此外还有ADA主网上线等。市场对于公链保持高度关注的同时，公链之间的竞争正在加剧。

ETH拟引进分片技术

市场长期趋势依旧向好，即便熊市已是如此，但无论是创业公司的兴起、老牌巨头的介入，还是国际主流社会的接纳及舆论预期的偏好，都预示着这种大的趋势将会持续下去。

资金层面，在ICO项目数量基本持平的情况下，ICO融资额度依旧处于上涨状态，而且合规投资者使用的SAFT（可看作合规ICO）出现较大幅度的增长。此外VC持续进场，无论是在风投笔数和风投募资资金量方面，均出现了明显的升势。可见资金对市场的长期预期积极。

二季度ICO额度达190亿美元

公司层面，区块链领域的创业公司和创业人员都已经积累到了一定的程度，而且已经出现一部分具有一定量级的公司，此外值得注意的是，从10年到现在创业公司始终处于持续增长状态。而包括J.P.Morgan、亚马逊、Facebook以及国内的BATJ等一众老牌巨头也正通过创建联盟链等方式积极布局区块链领域。

区块链领域创业公司呈增长趋势

监管层面，在世界上大部分国家数字货币已经合法，而且值得注意的是，其中基本包括了所有的发达国家。而且区块链和数字货币领域的诉讼案件已逐步纳入常规法律途径。可见数字货币已经不再是一小部分极客和投机者的小范围的游戏，而正逐步被主流社会所接受。

世界监管形势

市场情绪层面，投资者普遍认为数字货币价格低于其实际价值，持续低迷的价格并不会导致熊市延长，而前期泡沫破灭和短期做空是本次熊市真正原因。即便价格进一步下跌，他们也会坚持持币到底。当然在使用便利度和扩容等方面数字货币还有较大上升空间，但出于对其去中心化等属性的认可，他们普遍看好其发展前景。

普遍认为价格低于价值

熊市如同严冬，而一根根下跌的K线就像严冬里的冷雨一般，刺痛着每个人的肌肤。但是就像摩西带领的犹太人走出埃及，如今每一个投资者都在向自由的“应许之地”前行，而沿途磨砺和灾难都是必经之路。当然所谓熊不猜底，坚持一定不是要跟趋势死扛到底，此刻我们更建议投资者稍安勿躁，避开熊市的锋芒，静待变局的到来。

所谓莫问前途路几许，且避漏檐听夜雨，平常心最重要。