屡次受阻的比特币ETF 通过只是时间问题？

8月8日，比特币（BTC）价格从近期最高点8500美金左右跌至最低6300美金左右，损失约1200美元。Coin360数据显示，当前，比特币（BTC）价格持续于6300美元附近窄幅整理，主流币种普遍下跌。

有分析认为，数字资产价格普跌是受到日前美国证券交易委员会（SEC）推迟VanEck-SolidX比特币交易所交易基金（ETF）上市和交易决定利空消息的影响。

针对该则消息，博链财经汇总了VanEck-SolidX申请比特币ETF的主要脉络：

6月，投资管理公司VanEck与数字资产金融服务创业公司SolidX合作推出了一款比特币交易所交易基金。VanEck首席执行官Jan van Eck曾表示，作为“数字黄金”，比特币是一种合法的投资选择，或适用于投资组合。同一时期，SEC收到了来自芝加哥期权交易所（CBOE）的比特币ETF许可申请。

7月20日，为消除SEC在今年1月通过员工信函表达的对比特币ETF的顾虑，并试图得到监管机构的授权批准，VanEck在一封公开信中从估值、流动性、保管、套利、潜在操纵和其他风险各个方面阐述了比特币市场的流动性和多样性，认为行业已做好准备，拟议的ETF将符合SEC的使命，保护投资者，保持公平有序、高效的市场环境，促进资本生成。

8月7日，SEC发布声明称，他们需要更多时间来审议是否批准VanEck-SolidX的ETF申请，并将其最终决定日期推迟至9月30日。届时，SEC将批准或否决CBOE BZX拟议的规则变更，或选择将其决定再度推迟240天。

SEC指出，如果获得监管机构的批准，该产品将于CBOE BZX上市，成为美国首例在交易所上市的数字资产投资基金产品。

屡次受阻

过去，SEC曾多次推迟或驳回针对比特币ETF的议案。7月26日，SEC因CBOE BZX未能证明其议案符合交易法相关法条要求驳回了数字资产交易所Gemini创始人Tyler（泰勒）和Cameron Winklevoss（卡梅伦·温克莱沃斯）兄弟提交的比特币ETF申请。消息一出，比特币价格从两个月以来的最高点应声暴跌几百美元。自2017年3月10日首次遭遇SEC拒绝，Winklevoss兄弟多年的努力化为徒劳。

针对SEC的否定态度，委员Hester Peirce（海丝特·佩尔斯）提出了异议。她在接受CoinDesk采访中表示，像SEC这样的监管机构不应充当比特币等新兴技术的把关人，阻止比特币ETF的举动对于投资者和创新者都是一种伤害。

Hester Peirce曾推动监管机构对交易所Bats BZX（现属CBOE）提交的规则变更进行审查，使其满足证券交易法规定的要求。

此外，SEC还推迟了另外两项有关比特币ETF申请许可决策：

• 7月17日，SEC将CBOE提交的关于上市GraniteShares比特币ETF的决定推迟至9月。

• 7月24日，针对5个由Direxion投资公司提交的比特币ETF申请，SEC同样将其决定延迟至9月21日。

两项推迟决定公布后，比特币价格均有小幅回落。

推迟在意料之中

从SEC曾表达对比特币市场的担忧可见，监管机构对待数字资产投资进入证券市场十分谨慎。在驳回Winklevoss兄弟的ETF申请上，SEC认为CBOE BZX在防止欺骗和操纵行为方面未能达标。对于保护投资者、维持市场公平，SEC显然极为重视。

针对此次VanEck-SolidX的ETF议案，一些人认为，由于该产品为散户和保险业投资者设置了门槛，其申请更有可能获得批准。

7月下旬来自ZeroHedge的消息称，极大概率比特币ETF的批准将与SEC和CFTC的第一套数字资产法规一起公布，SEC消息人士表示期待该利好消息9月出台。

SEC数字资产主管Valerie Szczepanik也曾表示，希望监管部门鼓励有助于投资者和市场的创新。

通过只是时间问题？

从目前结果来看，监管机构对于数字资产投资登陆证券交易所，虽不算态度坚决，却也不轻易大开绿灯。而在监管机构之外，许多人表达了对比特币ETF的积极态度。

例如，SEC表示，截至8月6日，已收到1,300多条关于拟议规则变更的评论。结果显示，多数评论持积极态度。

考虑到SEC曾多次推迟或驳回比特币ETF议案，BK资本创始人兼CEO Brian Kelly认为，9月30日针对CBOE BZX规则变更的决议或将再次推迟。数字资产分析师Joseph Young也曾于上月表示，市场尚未做好准备。

更多观点则认为，比特币ETF许可通过或许只是时间问题，在2019年获批的概率较高。

持类似看法的包括财富管理公司Canaccord Genuity、BitMEX CEO Arthur Hayes、康奈尔大学教授Emin Gün Sirer、前高盛高管Ali Hassa、数字资产分析师肖磊、Bitwise Asset Management全球产品交易主管John Hyland等。

OKGroup创始人徐明星在社交媒体上亦表示，市场无需过多关注ETF，比特币ETF本质上与黄金、白银ETF一样，它终将通过。

尽管主流的态度均较为积极，但在9月底SEC做出最终决定之前，对于比特币ETF能否登陆证券交易所，依然充满未知。