见证历史：比特币首破10万美元，下一站去哪？

   见证历史：比特币首破10万美元，下一站去哪？大饼，独美，终不负。
　
　长线叙事：机构持续购入 BTC，十万只是开始
　
　根据期权市场数据，加密货币衍生品交易员看起来压倒性地看涨，他们押注比特币有更大的反弹空间。
　
　短线可能：暴涨之余，警惕回调
　
　在 BTC 突破 10 万美元这一重要关口之际，虽然多数投资者可能不愿正视这一问题，但在兴奋之余仍需警惕潜在的回调风险。综合来看，当前市场所面临的回调因素主要有三。
　
　回调诱因一：恐慌与贪婪指数持续处于高位
　
　第一项因素为当前大众情绪狂热，恐慌与贪婪指数居高不下。
　
　数据显示，今日恐慌与贪婪指数为 84，等级仍为极度贪婪，且上一周的等级也为极度贪婪。俗话说，“买在无人问津，卖在人声鼎沸”，从目前情绪数据来看，虽无法判断短期 BTC 顶部在哪，但随时存在回调风险。
　
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　恐慌指数阈值为 0-100 ，包含指标：波动性（25% ）＋市场交易量（25% ）＋社交媒体热度（15% ）＋市场调查（15% ）＋比特币在整个市场中的比例（10% ）＋谷歌热词分析（10% ）
　
　回调诱因二：加密政策兑现存在窗口期
　
　第二项因素为特朗普政策兑现存在窗口期，不确定性的增加会导致机构获利离场。
　
　由于特朗普上任时间为明年 1 月 20 日，距今约一个半月，且特朗普正式上台后加密相关政策并非优先处理事项。投资银行 TD­Cowen 虽认为监管环境会如预期般转变，但也强调“特朗普团队的重点是延长减税和解决关税及贸易问题，加密货币不会成为其首要任务”，所以政策落地的力度及时间仍有待商榷。另外，分析师认为“特朗普曾是加密货币的怀疑者，但在数字资产公司在竞选期间投入巨资以促进其利益后，他改变了立场，现在关于他承诺的可行性和实施时间表仍存在疑问。”
　
　综上所述，目前距离特朗普正式上台还有近两个月的窗口期。若大批资金在 BTC 突破 10 万美元之际选择获利离场，规避风险，等待特朗普上台第一时间对加密行业的态度再作决定，对于短期 BTC 的价格是一个“利空”因素，或出现大幅度回调可能。
　
　回调诱因三：持续上升的杠杆率
　
　第三个因素是当前市场杠杆率的持续上升，这在客观上已经为行情的大幅波动埋下了伏笔。
　
　数据显示，全网比特币期货合约未平仓头寸已达 62.61 万枚 BTC（约合 630 亿美元），持续刷新历史新高；全网 BTC 期权未平仓头寸的名义价值为 368 亿美元，逼近历史高点。
　
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　回顾以往走势，杠杆既是牛市的催化剂，也是极端行情的触发点。虽然对市场动向的预测不应“刻舟求剑”，但风险管理始终是不可忽视的关键