WSJ：Tether是地下金融王者擾亂全球制裁運作、標普評級USDT逼近最危險

全球最大穩定幣 USDT 發行商 Tether 去年的淨利潤達到 62 億美元，超越資管巨頭貝萊德的 55 億美元。但《華爾街日報》本週專文指出 USDT 成功打入金融體系的同時，也擾亂全球制裁體系。
（前情提要： Tether進軍食品業！投資南美農業巨頭Adecoagro一億美元，成第3大股東 ）
（背景補充： Tether日賺3000萬美元，但一原因USDT仍可能出局？ ）

全 球最大穩定幣 USDT 發行商 Tether 在 7 月 31 日發布 2024 年第二季度 財務報告 ，指出 Tether 今年上半年淨利達到 52 億美元，創下歷史新高。其中，第二季度（4 月至 6 月）營業淨利潤來到 13 億美元，同創新高，可說是滿手現金。

去年淨利潤超越貝萊德

回顧去年，Tether 在 2023 年度淨利潤達到 62 億美元，分別達到高盛（Goldman Sachs）淨利潤（79 億美元）的 78%；摩根史丹利（Morgan Stanley’s ）淨利潤（85 億美元）的 72%，並且超越資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）的淨利潤 55 億美元。

值得一提的是，Tether 是一間只有約 100 名員工的公司，這意味著 2023 年全年，每位 Tether 員工平均為公司帶來 6200 萬美元的淨利潤。

相較之下，高盛、摩根史丹利和貝萊德卻分別擁有 4.5 萬名、8 萬名和 2 萬名員工，可見 Tether 員工為公司帶來的造富能力遠超傳統金融機構。

編織地下金融的影子美元

雖然 Tether 錢包賺滿滿，不過《華爾街日報》在 10 日發布一篇長文，標題名為《 編織起地下金融世界的影子美元—泰達幣 》，內容描述 Tether 發行的穩定幣 USDT 是如何成功打入全球金融體系，但同時擾亂全球制裁體系。

文章開頭便講道，USDT 是一種不受監管且規模龐大的貨幣，它正在破壞美國打擊軍火商、違反制裁者和詐騙份子的鬥爭，並且該貨幣的日交易金額高達 1,900 億美元

由於 USDT 與美元是 1:1 掛鉤，並且能夠在不受美國執法機構監管的情況下運作，因此被許多不法、遭制裁人士當作交易工具。另外，在美國政府限制使用美元體系的地區，如伊朗、委內瑞拉和俄羅斯，USDT 作為一種隱形美元取得極大的增長，常被用於跨境資金轉移。

雖然目前歐美各國計畫採取許多措施去限制 USDT 的野蠻生長，如歐洲的加密資產法《Mica》；美國的《穩定幣法案》，並且 Tether 也會配合美國 OFCA 凍結特別指定國民名單（SDN）上相關的錢包。然而，這些舉措是否能動搖 USDT 的地下金融地位，仍有待觀察。

標普評級 Tether 逼近最危險級

另一方面，美國美國消費者保護組織 Consumers’ Research 在昨（12）日發布的一份 報告 中，也對穩定幣發行商 Tether 發出警告，指責 Tether 的美元儲備缺乏透明度，報告指出，這種缺乏透明度的情況與導致 FTX 倒閉的情況類似。

報告還提到，三大信評機構之一的標普全球評級在 2023 年的「穩定幣穩定性評估」中，將 USDT 評為 4 級（1 級最穩定、5 級最不穩），原因在於 USDT 的儲備並不透明。標普分析師指出：

泰達幣目前不受任何權威機構的明確監管，也沒有針對其儲備金的投資方式或投資地點制定具體規範。

延伸閱讀： 標普首次對穩定幣評級》USDC獲2級評等，USDT僅4級「受限」於透明度問題

最後，報告指責 Tether與不法分子做生意，未能有效阻止非法機構利用 USDT 逃避國際制裁。

Tether 透明度進展

儘管 USDT 確實存在被不法分子所濫用的情況，但 Tether 近期也針對這些問題進行了改進：

• Tether 於今年 7 月聘請了前 Chainalysis 首席經濟學家 Philip Gradwell，旨在加強透明度，並製作 USDT 使用報告。這些報告將提供給美國監管機構和投資者，幫助揭示穩定幣的實際用途。
• 隨後在 8 月，Tether 執行長 Paolo Ardoino 宣布，自 2014 年以來，該公司已協助超過 145 個執法機構，追回與非法活動相關的 1.088 億美元 USDT。
• 到了 9 月上半月，Tether 也宣布與 Tron 合作，成立一個金融犯罪部門。這個名為 「 T3 金融犯罪部門 」 的新機構將專注於識別並凍結 Tron 網絡上的非法 USDT 交易，而該網絡是 USDT 交易量最大的區塊鏈平台。

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