SignalPlus波动率专栏(20240822)：BTC跌破六万美元

在过去一天里，比特币价格急速下跌，一度跌破 59000 ，造成超过 1 亿美金的多头清算，日内高达 70% +的已实现波动率加上价格的挤兑将流动性摧毁，大幅推高了短期期权的定价，但后端隐含波动率保持相对平稳，使得整体期限结构大幅走平。分析指出，造成这一现象的可能原因包括即将向 Mt.Gox 债权人支付的 10 亿美元和 Celsius 最近向用户偿还 25.3 亿美元的债务。

Source: Deribit （截至 28 AUG 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus，ATM Vol

从另一个纬度看，价格剧烈动荡使得尾部的 Vol Premium 重新升高，BTC 和 ETH 的 Fly 指标都出现明显反弹。但在 Vol Skew 方面他们表现并不一致，较为突出的是 ETH 前端 RR 的大幅下跌，从 Flow 看，这主要是由看跌期权的需求推动，或许是最近以太坊基金会的一些转移操作还在影响市场的避险情绪；BTC 远端的 RR 则是在这波下跌行情中微微上扬，Flow 上也可以观察到一些 topside 的看涨策略成交。

Source: SignalPlus, Fly

Source: SignalPlus，RR

Data Source: SignalPlus, Deribit BTC & ETH 交易分布