USDD突撤7.5億鎂BTC儲備，孫宇晨：抵押率高別擔心，但社群拋一隱憂

美元穩定幣 USDD 在本周三宣布由孫宇晨發布聲明表示，移除了價值近 7.5 億美元的比特幣做儲備資產，雖然孫宇晨告知用戶 USDD 為超額抵押無需擔心，但社群也拋一隱憂。
（前情提要： 拆解「注意力大師」孫宇晨：戲耍巴菲特、鑽捷徑進北大，把體制當魔術道具 ）
（背景補充： 專訪孫宇晨：TRON將成比特幣L2生態的聯通中心、「無Gas手續費」穩定幣轉帳引爆加密支付新時代 ）

由 Tron 發行的美元穩定幣 USDD 創辦人孫宇晨在本周三宣布，Tron DAO 儲備金移除了價值近 7.5 億美元的比特幣（這些 BTC 是 USDD 的儲備資產），不過在推文中，孫宇晨向用戶保證這個無需擔憂這次舉動。

Regarding the decentralized stablecoin USDD, its mechanism is similar to MakerDAO's DAI and is not mysterious. When your collateral exceeds the amount specified by the system (usually between 120%-150% depending on the vault), any collateral holder can withdraw any amount freely…

— H.E. Justin Sun 孙宇晨(hiring) (@justinsuntron) August 22, 2024

孫哥：USDD 超額抵押長期超過 300%

算法穩定幣 USDD 是由 Tron 於 2022 年推出，目的在成為 Terra 倒閉後 UST 代幣的競爭對手，目前主要由 Tron 的原生代幣 TRX 支持。孫宇晨解釋，此次移除比特幣是因為 USDD 的資本效率過低，長期抵押率超過 300%。

孫宇晨指出，正因 USDD 抵押物的高抵押率，Tron DAO儲備金才決定提取大約 12,000 枚比特幣，他進一步表示，USDD 的機制與 Maker DAO 的 DAI 相似，當抵押品超過系統規定的數額時（通常在120%-150%之間），任何抵押品持有者都可以自由提取任何數額，無需經過他人批准，孫宇晨也在聲明中進一步強調，USDD 的運作機制是透明且不神秘的，用戶無需過度擔心這一正常的操作。

Bluechip 對 USDD 實際抵押率存疑：

不過據 The Block 報導 ，孫哥這一舉動重新引起了市場對 USDD 算法穩定幣的擔憂，雖然 USDD 於 2022 年推出時聲稱由去中心化自治組織（DAO）管理，但實際上，關於該穩定幣的決策幾乎都未經社區投票，這讓其去中心化程度備受質疑。

另一個引發中心化擔憂的原因之一是，有關 USDD 抵押品的最新公告是由孫宇晨的個人 X 帳號發布，而非 Tron DAO 儲備金的官方渠道。此外，自 USDD 推出以來，DAO 成員僅就一個問題進行了投票，即 2023 年 5 月是否使用燒毀的 TRX 代幣。

USDD 的穩定性也因其過度依賴 TRX 而受到批評，去年，自稱為「穩定幣界穆迪」的 Bluechip 就對 USDD 給予了最低的穩定幣穩定性評級，強調其缺乏透明度和治理系統，報告中指出，USDD 持有者沒有法律或基於代碼的保護，完全受制於 Tron DAO 儲備金的決策，這進一步加深了外界對該穩定幣的信任危機。

目前流通中的 USDD 代幣約為 7.44 億美元，使其成為全球第七大穩定幣，同時也是按市值計算的前100大加密貨幣之一，USDD擁有價值約 17 億美元的 TRX 和 USDT 代幣作為儲備資產，抵押率超過 230%，這意味著其儲備資產是流通中穩定幣的兩倍多。

儘管 USDD 表面上擁有較高的抵押率，但 Bluechip 的報告指出，USDD 的實際抵押率可能僅為 53%，其中一個原因是孫宇晨支持的加密交易所火幣，聲稱控制了存儲 USDD 前比特幣儲備的地址，報告還指出，幾乎所有 USDD 的儲備金都保存在多重簽名地址中，而非 USDD 的智能合約內，這意味著這些資產可能會被輕易轉移。

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