圣路易斯联储指出其他代币的出现拖累了比特币价格

圣路易斯联邦储备银行今天发布了一篇关于比特币的文章。其中，该银行指出，比特币的价格有三个潜在的未来：无限，无限升值;零;或介于两者之间。他们相信它会介于两者之间。

作者David Andolfatto和Andrew Spewak得出结论，拖累比特币价格的因素之一是不断增加的替代品供应。比特币是一种固有的投机性和波动性资产。固定供应并不意味着价值不断增加。毕竟，需求决定了价值。其他代币不断被推出，其具有对市场的一部分具有吸引力的特性。如果比特币仍然是唯一的加密货币，这只是其历史上非常短暂时间的情况，这笔钱可能会用于比特币。

比特币极端主义者忽视了重要的现实

然而，比特币最大限度的论点，比特币将篡夺其他代币的任何改进，从未实现过。通过比特币的区块链搭建dApp和dApp的用户甚至比Tron后来的进入者更少。

美联储经济学家写道：

考虑以下实验。以10美元的价格出售餐点的餐厅将很乐意接受一张汉密尔顿账单（10美元）或两张林肯账单（5美元）的付款。也就是说，汉密尔顿和林肯之间的名义汇率是2：1。现在，假设林肯法案的供应量增加，但汉密尔顿法案的供应量保持不变。汇率保持不受影响[...]也就是说，林肯票据供应量的增加导致林肯票据和汉密尔顿票据的购买力下降，尽管汉密尔顿票据的供应量一直保持不变。 Altcoin供应的扩张是否会对比特币的价格产生类似的抑制作用？

比特币的价格还有其他复杂因素。一方面，它是具有优越流动性的加密货币。这使得它成为许多其他加密货币的入口和出口。有没有人记得ICO主要用于比特币？如今以太坊执行这项功能。重要的是，ICO推动了对以太坊的需求，直到2017年和2018年。以太坊供应量很大，可能永远不会停止生产新单位。因此，它的较低值是有意义的：可用的东西越多，它的价值就越小。

美联储关于加密货币的内在价值

文章还谈到了“内在价值”。

现在考虑比特币的看跌情况。这种观点是基于比特币没有基本价值的观点，市场迟早会认识到这一事实。在我们看来，人们可以接受比特币交易超过其基本价值而不声称其基本价值为零。事实上，许多证券交易高于可能被视为其基本价值的交易。例如，黄金的交易价格高于其工业应用所衡量的价值。

如前所述，比特币的实际效用是一个安全的数字存储价值和转移。其他区块链已经占据并主导了加密货币的“区块链”方面。尽管存在全球混乱，但对加密安全支付系统的需求并不一定突然出现。但人们通过银行应用程序以及其他分散的应用程序与区块链技术接触是可行的。这样的事情将产生对支撑这些区块链的代币的需求。像以太网，TRON，NEO，Aelf这样的代币有一个长期的技术主张，比特币长期以来一直滞后。

智能合约改变世界

在这一点上，比特币作为智能合约平台可能是一个梦想。首先，它使用起来要贵得多。另一方面，在这一点上，其他平台只是做得更好。替代品占整个加密货币市值越来越大的趋势可能会持续下去。比特币极端主义者依赖于诸如“网络效应”之类的有缺陷的论据。这些论点很容易忽视历史上的例子，其中优越的技术和营销超越了主导网络。

比特币可能不会向下趋向零。经济学家也承认这一点。但可能的是，越来越多的加密货币市值将通过并根据其有用性投资于需求增长的替代品。

十年之后，比特币仍然是一种投机性资产和价值储存。美联储经济学家发现的趋势代表了这一点。比特币价格的实际下滑有很多因素。很大比例的持有人不会亏本出售。另很大部分比例的根本不会出售。这些人将比特币的价格保持在一定水平。但是，积极交易最终可以降低价格，而不考虑这些人的哲学或战略控制模式。

没有人知道比特币的实际价值

比特币和所有其他加密货币仍处于价格发现阶段。有人认为比特币在2017年的炒作泡沫中处于超买状态，这本身就提高了几乎所有其他加密货币的价格。其他人认为这只是一个侥幸。机构资金仍然只是刚刚进入市场。比特币的实用性只是其价值的一个方面，但随着其他人开发更先进和更具吸引力的功能集，它将发挥越来越重要的作用。

正如美联储经济学家所说：

我们认为未来的价格路径更有可能在这两个极端之间保持一致。

零？没有。在无需改变需求气候的情况下，无尽的倾斜？当然不是。请注意，比特币。 2000年代，他们希望恢复基本的加密设计。智能合约的时代即将来临。做得最好的人会看到最多的需求。这很简单。

风险警示：文章不构成投资推荐，投资有风险，投资应该考虑个人风险承受能力，建议对项目进行深入考察，慎重做好自己的投资决策。