通证经济模型案例研究之DICE

2018年下半年，随着EOS等新一代区块链网络的上线，几百个新的DAPP开始部署在EOS网络上，其中，娱乐游戏类DAPP更是得到了一次小规模爆发。我们对取得稳定流水和盈利的头部DAPP进行观察研究后，发现它们基本都采用了一个相似的Token模型，这种模型的最初采用者是以交易挖矿闻名的FCoin，在娱乐游戏领域则是目前的龙头DAPP-DICE。

我们认为这种Token模型具备与更多应用领域结合的潜力，比如游戏、社交、电商等，于是对DICE的模型作了深入研究，供读者们学习和采用。

一、Token的分发

在任何一个区块链项目中，Token的分发都是最重要的部分，需要考虑几个因素：

1）如何将Token尽可能分散到更多人手中，从而获得更多的支持者，更大的社区规模；

2）如何将Token以奖励的形式发放给真正为项目贡献了价值的用户，从而激励用户持续使用，提升对同类竞品的竞争力；

3）如何使第一批用户获益，从而带动更多的用户进来；

4）如何在分发过程中获得项目所需的基本资金。

在DICE项目中，分发过程的几个关键点如下：

1）登陆即空投，新用户首次登陆DICE平台，均可以免费获得1000DICE代币，多达3，4万个账号进行了空投领取活动，在很短的时间内完成了大规模的分发；

2）投资即返币，用户使用EOS进行投资，即可获得一定比例的代币返还，这在一定程度上弥补了用户可能的损失，前期用户获得的代币甚至远远大于他们付出的成本，从而带动了更多用户和矿工的加入，这些用户流量保障了项目冷启动的成功，并开始在业内取得一定关注；

3）跟比特币一样，采用逐步减半的模型，每挖出5%的代币后，返币比例减半。这种模型导致代币的产出越来越难，供应增加的比例越来越慢，用户倾向于在早期尽可能多地获得代币，从而保障了用户流量的持续性。早期用户由于享受了更高的返币比例，从而可以获得更高的分红和持仓市值，带动了更多用户的加入。

4）通过预售，获得了一笔资金用于初始化奖池，奖池丰厚的游戏对于玩家来说具备很大的吸引力，有利可图才能吸引真正的玩家，尤其是大户玩家。

截止到目前为止，DICE的Token分发非常成功，投注返币活动已经进行到第7轮，88亿的代币总量已经分发了52亿，持币账户数达到了78265个，已经形成了一个拥有数千忠实用户的项目社区。

二、Token的用途

Token分发到用户手中后，项目需要给Token赋予一些真实的价值，用户才会安心持有，才可能获得继续使用平台的动力。仅靠白皮书的空想和预期支撑的空气币项目，在熊市的挤泡沫过程中几乎没有市场。

DICE项目设计了如下的代币用途：

1）参与分红，平台拿出50%的净利润进行即时分红，代币持有者需要将代币在平台进行抵押，然后根据抵押的代币数量占所有抵押代币的比例，每个小时都会获得分红。

2）直接使用，在平台的游戏中可直接使用DICE代币进行投注和消费；

3）交易，DICE登陆了主要的几个EOS去中心化交易所，和若干中心化交易所，根据项目发展情况进行二级市场短线操作从而获利，成为了一部分用户的选择。

DICE的每小时分红机制是个很大胆的机制，要求项目具有持续的盈利能力，如果分红断断续续，会极大地影响持币者的信心，这也是后续很多模仿者无法成功的一个原因。

在长达4个多月的运营过程中，DICE的每小时分红呈逐渐走高然后稳定之势，从最初的每小时分红200EOS到现在每小时1000EOS左右，给予了持币者极大的信心，从而将二级市场代币价格维持在较高的位置，形成良性循环。目前，在流通的52亿代币中，在平台抵押的代币占比达到90%左右，显示绝大部分持币者都愿意参与分红，而不是进行抛售。

不得不强调的是，这种模式对项目方的要求非常高，不仅需要稳步推出新游戏以维持热度、稳定增加新用户、每日稳定增加流水，而且需要项目方积极地维护社区热度、积极管理二级市场市值，能同时完成这些高难度动作的项目团队可谓少之又少。也因此，尽管后续很多团队模仿DICE，却始终无法达到同等效果。

三、Token的二级市场管理

Token的二级市场价格走向，代表了整个社区的信心水平，一个成功的项目，需要充分考虑如下几个因素：

1）代币价格应该让首批参与者获利。如果连种子用户都丢失了信心，弃之而去，那么项目后续的活力非常难以维持。

2）项目团队需要对自身具有很强的信心，当市场出现恐慌时，能拿出一部分利润进行回购从而稳住市场情绪，也让社区看到团队的决心。在传统股票市场，上市公司在二级市场回购股票，通常被视为优质公司，也是这个原因。

3）相对于流通市值规模，保持一定成交量和换手率。由于DICE的抵押分红机制，导致流通代币的比例非常小，这通常会带来二级市场流通不足的弊病，如果代币无法保持充分持续的换手，会给后续二级市场的走向埋下隐患，一旦项目发展遇到挫折和困难，持币者集中解抵押抛售会导致踩踏使代币价格大幅下跌。

从DICE的二级市场走势来看，相对于EOS的价格一直维持在较高的位置，这使得几乎所有参与者都是获利状态，社区处于共赢的情况下，后续的发展也就相对顺利。同时，DICE代币的二级市场成家量也一直保持有一定的深度。在市场出现下跌的时候，社区也有用户愿意在低位抄底。这些都是一个良性项目应有的状态。

我们相信，纯粹的自由二级市场始终会面临问题，虽然无法得知项目方管理二级市场的真实动作，但DICE作为一个非常优秀的团队，其综合表现是值得认可和学习的。

四、结语

最后，我们也需要认识到，Token模型并不是一副万能药，这种模型的机制、玩法都是公开透明的，任何团队都可以学习，但最终效果仍旧取决于团队的素质、执行力，以及最关键的，项目是否提供了真正吸引用户的优秀产品。

对于一个综合实力过硬、具备优秀产品研发经验的团队而言，Token经济模型也将是他们在未来领先对手的强大武器。随着底层公链的逐渐成熟，2019年我们将看到融合了优秀Token模型的成功应用不断出现，尤其在游戏和金融领域应该会出现大量创新和进步，让我们拭目以待。

本文转发自“布洛克资本研究院”