Grayscale以太坊ETH首月每日预计亏损1.1亿美元

如果 Grayscale 计划推出的现货以太币 ETF 走与其比特币相同的路径，那么 ETH 的价格可能会在短期内承受一些压力。

如果Grayscale 尚未推出的现货以太币 （以太坊$3,866）交易所交易基金（ETF）在第一个月的表现与其 Grayscale 比特币信托基金类似，则每天平均损失 1.1 亿美元。

Kaiko 分析师在 5 月 27 日的一份报告中写道，灰度比特币信托 (GBTC) 于 1 月 11 日从封闭式基金转换为 ETF，其推出时管理的资产中有 23% 在第一个月流出，总额达 65 亿美元。

ETHE 的资产管理规模为 110 亿美元。Kaiko 表示，如果其“流出量与 GBTC 类似”，那么“平均每日流出量将达到 1.1 亿美元，或占 Coinbase 上 ETH 平均每日交易量的 30%”。

在过去三个月中，Grayscale 的 ETHE 交易价格较其净资产价值 (NAV) 折价高达 26%。Kaiko 研究人员指出，一旦它成为现货 ETF，随着折价缩小，可以“合理预期”资金流出或赎回。

在转换为 ETF 之后，GBTC 相对于资产净值的折价（即其交易价格低于基金持有资产价值的幅度）急剧收窄。

在转换之前，它的交易价格高达 17%，但随着时间的推移，折扣幅度已经缩小，使得许多持有者能够以相同或更优惠的价格退出 GBTC 。

根据 YCharts 的数据，目前该股较 5 月 24 日的折扣为 0.03%，自那时起一直徘徊在这一水平。

自美国证券交易委员会于 5 月 23 日首次批准现货以太币 ETF 以来， ETHE 的折价已经缩小，尽管它尚未开始作为现货 ETF 进行交易。

YCharts的数据显示，5 月 1 日，ETHE 的交易价格折价超过 25%，随后在市场猜测 SEC 将批准现货以太币 ETF 的情况下，折价幅度在一个月内稳步收窄，并在 5 月 24 日迅速达到 1.28% 的折价。

在 ETF 获批猜测的推动下，ETHE 今年迄今相对于资产净值的折价迅速缩小，在获批后再次缩小。

Kaiko 分析师还指出，截至 1 月底，其他比特币 ETF 的资金流入量已经超过了GBTC 的资金流出量。

Kaiko 总结道，即使以太币 ETF 的流入“在短期内令人失望，但该批准对 ETH 作为一种资产具有重要意义，消除了过去一年影响 ETH 表现的一些监管不确定性。”