以太坊在上周获得美国证券交易委员会SEC的批准，通过了现货ETF的19b-4申请文件。这一步是以太坊现货ETF走向市场的重要进展，意味着其获得了美国政府的批准，只剩下最后的S1文件通过这一程序性障碍。预计S1文件预计将在6月上旬获得批准，距离上市美国股票市场剩下的只是时间问题。对于活跃于加密货币或股票市场的我们来说，以太坊现货ETF上市无疑是一个值得我们关注的亮点。

以太坊突破3,900 美元

随着以太坊现货ETF 通过，近两周的加密货币市场迎来一波上涨行情，而在比特币（$BTC）于68,000-71,000 美元之间徘徊不定时，表现最亮眼的当数市值第二大的加密货币——以太坊（$ETH）。

以太坊（$ETH）在今晨突破3,900 美元，截至撰稿时报3,915 美元，单日上涨2.3%，涨幅已经连续2 周超过比特币。

以太坊的上涨也引起市场关注，投资人心中都有一个疑问：究竟以太坊本轮周期，上涨幅度能否超过比特币？

预测以太坊大幅超越比特币

在社交平台X 上以精准预测著称，颇有知名度的分析师Bluntz，近日就发表了他的看法，他分享了他对ETH/BTC 货币交易对中两周图表的观察，并指出ETH/BTC 距离出现罕见的看涨背离，只剩不到8 天的时间。

从他提供的图表来看，Bluntz 认为ETH/BTC 的目标是0.1 $BTC 的水平，若以比特币的现价而论，大约是1 $ETH= 6,907 美元，比目前的ETH/BTC 汇率高出近95%，而可以预见比特币不会停滞不前，这意味着以太坊接下来的涨幅很可能会超过95%。

「0.1 显然是目标，我们要么低于目标，要么超过目标。」

无论是Bluntz 观察到的看涨背离信号，亦或是取得重要进展的ETF 产品，都显示市场对以太坊未来的强劲需求和增长潜力。

流水的公链，铁打的以太坊

以太坊依旧是TVL 量最高的公链。

根据DefiLIama 数据显示，目前以太坊的TVL 占比为59.93% ，第二名为TRON ，只有8.61% ，而其能成为第二则是因为Tether 在上面发行$USDT ，而第三名为BSC ，占比5.31% ，这轮牛市声量极大的Solana 排名第四，占比为4.69% 。可见，以太坊目前仍旧是一家独大，其它的公链想要超越其实是很难的。

为何以太坊能够独大？

以太坊于2013 年建立， 2015 年正式投入应用。可以说以太坊是为智能合约而生，是第一个实现图灵完备的区块链，在建立之初就是为了能够搭载各种应用。也正是以太坊的出现，为区块链带来了更多的可能性。

但在上一轮牛市之时，以太坊上DeFi 生态繁荣，用户数量激增，以太坊网路变得拥挤，导致出块时间变长，交易速度缓慢，交易费用也水涨船高。

对散户来说，以太坊已经成为了性价比不高的公链。

在此背景下，一众新公链产生，他们针对以太坊存在的这些问题，做了改良，或者直接想要替代以太坊，一些公链打出了“以太坊杀手”的旗号，开始瓜分市场份额。

在上一轮牛市中崛起的「以太坊杀手」有Cardano ($ADA) 、 Avalanche（$AVAX） 、 BNB Chain ($BNB) 、 Solana ($SOL) 、 Polkadot ($DOT) 。

这些「杀手」有着一个共同点，就是都说自己有着高吞吐量和低交易费用。当然也各有优势， BNB Chain 背靠币安，流量大，其代币$BNB 的赋能也较多。而Avalanche 透过开创性的协议共识机制、各司其职的三个子网，使得它在交易速度方面进行了大大的优化，低延迟和低费用使得其成为了GameFi 钟情的公链。而Polkadot 最大的优势则是多链结构以及链上有活跃的开发者。

公链们希望从开发语言、程式码复杂性、运行机制等底层框架的角度全面提升技术水平，能够弥补以太坊的一些不足虽然都各有长处，但是都别谈超越以太坊了，他们的TVL 量都不到以太坊的十分之一。

更不要提类似Aptos 这样的在熊市中诞生的公链，虽然有着一种VC 的力捧，但是表现却差强人意。

虽然公链层出不穷，但能真正撼动以太坊地位的公链还未出现。甚至这些公链联合起来都没办法撼动以太坊。原因无非有二，第一是以太坊资历够深，累积了大量的使用者和专案。二是，那些被诟病的扩展问题、拥挤问题、 Gas 过高的、甚至是类似EOA 地址的限制这样的问题，都已经有了解决的方案。

如扩充问题已演变为Rollup 、 Plasma 和Validium 等多种解决方案， EOA 位址的限制，也已透过依赖ERC-4337 Account Abstraction 升级解决，甚至演变成一个帐户抽象轨迹。甚至由于区块容量上限的潜在限制， EigenLayer 等重质解决方案推出， DA 的能力也得以扩展，可以透过Celestia 等三方DA 解决方案的模组化组合和VM 执行层的可选替代等进行优化。

Layer2 现在更是以太坊的重要叙事，也成为了产业的独立赛道。其被设计为解决以太坊扩展性问题的关键方案，其透过在以太坊主链之上构建额外的网路层，允许处理更多交易的同时保持主链的安全性和去中心化特性。

而且，以太坊的主网也有着十分明确的发展路径，例如为了提升效能， Vitalik 为以太坊规划了Merge 、 Surge 、 Verge 、 Purge 和Splurge 这五个发展阶段。

以上可见，以太坊一直都未停滞不前，大多数情况下，其实都是在带动整个产业的技术进步。

以太坊现货ETF突然通过的原因？

对于散户投资者来说，美国证券交易委员会（SEC）近期批准以太坊现货ETF无疑是一则振奋人心的消息。我认为这一批准的背后可能与当前的美国政治环境有关，尤其是即将到来的2024年美国大选。

目前，美国大选的主要竞争似乎将是现任总统拜登和前总统特朗普的对决。这次大选中，加密货币已成为一个不可忽视的热门话题，其普及率和关注度自四年前的选举以来显著提高。各候选人也开始围绕加密货币的议题展开讨论。

拜登政府过去四年对加密货币采取了较为严格的立场，对于加密货币的政策一直也采取不友善的态度。而特朗普从2021年指出「比特币是个骗局」到近年的态度软化，并积极参与NFT市场，可见他对加密货币议题展露出友善的态度。特朗普甚至宣布其竞选团队将接受加密货币捐款，不但在言论上支持加密货币，甚至更用自身的行为采用加密货币应用这一行为可能吸引了大量加密货币支持者的青睐。

在这样的政治背景下，我认为以太坊现货ETF的批准可能是拜登团队向加密货币社群释放的一个积极信号，意在提升其在加密货币选民中的支持率。观察近期的民调和市场反应，特朗普在各民调中的支持率略高于拜登，这或许促使拜登团队在加密货币政策上做出一些策略性调整。

以太坊现货ETF上市前景展望

随着以太坊现货ETF接近上市阶段，就让我为ETF上市后后的表现做一个小小的预测。与已上市的比特币现货ETF相比，我认为以太坊现货ETF的表现可能会略显逊色，这主要是由于几个核心因素。

首先，以太坊相较于比特币，其底层技术和运作机制更为复杂。以太坊采用的是证明权益（PoS）机制，这与比特币的证明工作（PoW）机制有显著差异，可能会影响机构投资者的投资决策。因为对于寻求稳定和较少技术风险的机构投资者来说，比特币可能更具吸引力。

其次，虽然以太坊在加密市场中拥有稳固的地位，目前也是市值第二大的加密货币，但以太坊的市场历史和传统价值的认可程度仍然远不及比特币。这一差异也可能导致机构投资者对以太坊现货ETF的热情不如比特币现货ETF。

尽管是这样，我认为以太坊现货ETF的上市会在短期内对以太坊价格产生正面影响。然而，是否能够在长期内维持这种增长，我却保留着疑问。也许需要等待到真正上市的时候我再作详细的观察分析。

以太坊现货ETF通过对加密市场以及项目的潜在影响

我认为以太坊现货ETF的通过对整个加密货币生态系统来说是极为重要，尤其对于那些一些处于受SEC指控的交易所如Coinbase、Kraken及Uniswap等。这些平台长期以来面临着SEC的无理审查及指控，被指控向大众销售证券。ETF的通过可能会在这些交易所面临的法律挑战中起到关键的参考作用，或许会使它们在未来的法律裁定中取得有利位置。

此外，以太坊现货ETF的批准也可能间接提振其他山寨币（Alt Coins）的市场表现。虽然我不认为在以太坊现货ETF通过后，便会有其他山寨币（Alt Coins）相继推出自己的ETF申请。但以太坊作为市值第二大的加密货币以及山寨币（Alt Coins）之首，这一里程碑胜利无疑将会带动其他小币获得更大的曝光率。

特别是对于以太坊Layer2扩展解决方案如Arbitrum、Base和Optimistic等，以太坊现货ETF的成功将可能带动这些项目的增值，因为它们直接支援以太坊网络的扩展和效率提升。同样，质押服务提供者如Lido、RocketPool以及其他再质押服务如EigenLayer和EtherFi也可能会因ETF的批准而受益，这进一步巩固了它们在以太坊生态系统中的重要地位。

对于其他大型山寨币如Solana、XRP、Cardano和Chainlink，以太坊现货ETF的批准同样提供了一种积极的市场信号，令这些项目走出了被指控的雾霾之中，虽然短时间内币价不会马上反映出来，可是长远来说这些项目也会受到通过后利好的影响。

以太坊现货ETF的通过不仅为以太坊本身带来利好，也对整个加密市场的成熟度和监管环境提供了新的指引。对于散户投资者而言，我认为这是一个观察市场动向并重新评估投资策略的绝佳时机。

ETH现货ETF审批完成，ETH走势预测?

只要ETF没正式上市，以太坊热度就不会退去，目前没有灰度抛压，反而属于利好持续兑现，给主力做市机会。

接下来回踩都是布局机会，一旦ETF正式上市，那就是利好出尽的时候市场可能会开始回调两周，再开始起飞，会有更大传统机构进场。

就像比特币那时候一样回调2周之后开启了数月的涨幅。2024.1.11上市交易4.86万回调到3.85万，然后从3万8一路飞涨到7.3美元。当ETH大跌，别害怕，这可能是抄底好时机，以太坊征程才刚开始，目前3700只是个起点 在未来两三个月内，以太坊会飙升到7k-8k美元，年底布拉格升级，让价格飙升到1万美元。

山寨做单思路:

1.一般行情启动，优先选择买入:2021年上线后的币种，最好是叙述龙头，因为热度够，洗盘时间足，一旦行情启动很暴力

2.跟随赛道热点，买其生态上的项目如: SOl 热度高就买 bonk/wif。ETH热度高就买 PEPE/ PENDLE

3.不光是牛市，熊市，投资逻辑都是这样，做到追随，顺势就好，来什么，咱们接什么，然后搞明白项目逻辑，买入。

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感谢大家的支持，我们下期见！