SignalPlus波动率专栏(20240502)：比特币大跌，五月前景不明

昨日（1 MAY）美国 4 月 ADP 就业人数增加 19.2 万人，超出预期的 17.5 万，为 2023 年 7 月以来最大增幅。凌晨的 FOMC 会议上美联储如预期宣布维持利率不变，会上承认了近期通胀进展不顺，但鲍威尔最终做出了鸽派表态，称下次会议不太可能加息，目前推迟降息也是合适的。

Source: Economic Calendar

数字货币方面，近期风险市场在美国利率“更高更久”的压迫下催生出了一定的避险情绪，使得 ETF 出现大量资金流出，同时现货市场上也出现巨鲸的抛售，共同造成了过去两日比特币价格的暴跌。有分析指出，此轮价格抛售或是在宏观压力下进行的止盈，包括初期入场 ETF 的投资者还有过去两年低迷时期购入 BTC 的持有者进行的减仓。

Source: Farside Investors；TradingView

美联储会议过后，期权前端的 IV 在日内快速下降，期限波动率曲线较平；近端的 Skew 依然偏低，表露出了市场短期的恐慌避险情绪。交易方面，BTC 31 MAY 的隐含波动率水平在 Put 和 Call 的双重抛压下走低，ETH 主要成交则更加集中地分布在该到期日上，从大宗记录上看，除了 Outright Call 的抛售，也有成交卖短期 17 MAY 买 31 MAY 为代表的三角价差策略。

Source: Deribit （截至 2 MAY 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

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Data Source: Deribit， BTC/ETH 交易总体分布

Source: Deribit Block Trade

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